疫情并沒有延緩國內連鎖商超上市公司永輝超市（601933.SH）全國化布局的腳步。

4月底，永輝超市在福建大本營開出了疫情平穩后的首家門店，擴張步伐悄然重啟。

進入6月后，全國化布局再次提速。6月23日，位于山東省泰安市岱岳區的永輝超市泰安愛琴海店正式開業，總面積近7000平方米，這也是其首次進駐山東省。隨后的端午節當天，又在江蘇、河北兩地連開3家門店。

▲永輝超市山東泰安愛琴海店開業

截至6月30日，永輝今年新增門店31家，其中6月開業新店占比更是近半數。從門店總量來看，其門店已覆蓋全國29個省份、532個市（區、縣），開業大型門店合計941家，是國內為數不多實現了全國化布局的連鎖商超。

今年恰好是永輝超市成立20周年。回首過去，這家中國本土零售業的典范，是如何從福州起步，一步步升級為連鎖商超的“全國捕手”？展望未來，能否“再上一層樓”，乃至比肩沃爾瑪這樣的國際巨頭？

顯然，永輝超市對于未來有著更長遠的謀劃與決心。 

-1-連鎖商超全國化布局先行者

永輝超市起步于福州，其前身是一家生鮮超市，也是國內首批將生鮮農產品引進現代超市的企業之一，曾被國家七部委譽為中國“農改超”推廣的典范。20年間，永輝超市從激烈的商超行業競爭中脫穎而出，從福州的一家農貿市場成長為中國一線的零售集團。

回顧永輝超市20年的發展歷史，全國化布局戰略可以說是其連續十幾年高速成長的重要驅動力之一。

早在2004年，永輝超市就定下了“根植福建、走向全國”的發展戰略，并將網紅城市重慶定為開啟全國化布局的首站。2004年10月18日，永輝超市重慶江北區觀音橋店盛大開業。

有分析指出，永輝超市在重慶的率先布局，一方面基于全國推廣“農改超”的政策機遇以及永輝的大膽嘗試，另一方面也是由于2004年重慶商業地產空置率位居全國之冠，達44%，而同期國內商業地產空置率僅為20%~25%，大量的商業地產閑置給“農改超”創新者們創造了條件。

不過，彼時重慶本土超市實力強勁，永輝超市也面臨了不少挑戰。永輝超市團隊花了大量時間分析重慶本土超市的客流特點、了解顧客的消費習慣和需求，對經營方式進行了調整和創新，采取了“農超對接”、“生鮮直采”模式，在全市多個區縣設立農產品采購點。至此，產品新鮮、價格便宜，也成了重慶永輝最大的賣點之一。

借助“生鮮為王”的差異化經營策略，永輝超市成功在重慶區域市場打開局面。截至目前，重慶已經成為除福建之外，永輝超市第二大布局的重點省份，擁有143家門店。

重慶地區的成功，既提振了永輝超市全國化布局的信心，也堅定了團隊把全國化進行到底的決心。在福建、重慶兩地局面企穩后，2009年初，永輝超市首次進入一線城市，在北京六里橋開出了一家新的門店。

而后，永輝超市于2010年成功登陸上交所，借助資本的力量，永輝超市全國化布局全面鋪開，每年新開門店均保持在45家以上，最多一年新開店332家，業務快速拓展至西南、華北、中部、華東等多個區域核心城市。與此同時，永輝超市加速拓展非核心區域，快速占領下沉市場，永輝超市的門店數量和營收規模不斷擴大，成為超市行業最大的一匹黑馬。

截至目前，永輝超市業務覆蓋29個省份，532個市（區、縣），已開業大型門店合計941家，籌建中的門店197家，實現了一至六線城市全覆蓋。

▲永輝超市已開業門店&籌建中門店數量

在“到店”業務基本覆蓋全國的同時，永輝超市的“到家”業務也在最近幾年快速發展，進一步提高了永輝超市業務網絡密度。

一方面，永輝超市充分發揮了全國化密集門店布局優勢，同時秉承著開放、共贏的心態，多平臺推進到家服務。永輝618購物盛典戰報顯示，借助永輝生活以及京東到家、美團、餓了么等平臺，永輝的“到家”業務已覆蓋24個省137個城市共計1117家門店。6月18日當天，“到家”業務GMV增長超過去年同期4倍，儼然已經成為新的增長點。

▲永輝618購物盛典戰報

-2-二十年，站到全國的舞臺中央

中國商超企業數量繁多，但真正選擇走全國化道路的商超卻屈指可數。即使不少商超上市公司也主要是選擇在區域內深耕，而永輝超市卻在全國化布局的道路上越走越遠，這是出于什么樣的考慮？

從公司的角度來看，全國化布局既是永輝超市擴大自身規模、增強自身競爭力的需要，也是進行品牌擴張、拓寬市場邊界的需要。

商超行業的毛利率和凈利率都相對較低，做大規模、發揮規模效應是商超公司擴大利潤的必選之路。而要做大規模，要么選擇在區域內市場不斷深耕，要么選擇跳出單個區域，實現跨區域經營。

永輝超市顯然是選擇了后者。

深耕區域內的市場可以獲得穩定的發展，但是從長遠看，區域內市場成長的天花板也顯而易見。跨區域、全國化經營雖然會面臨更多的困難與挑戰，但是所面對的市場也更廣闊。一旦成功，則會在更大的空間內實現更大發展。也能給企業的未來贏得更大的增量空間。

跨區域經營還能夠平抑單一市場波動造成的經營風險。更重要的是，通過跨區域經營、全國采購，可以更好的統籌及調配貨源。有些產品可以銷往全國，比如新疆的哈密瓜、山東的紅富士、海南的椰子……而有些產品的銷售則是和當地的飲食文化、消費習慣、資源稟賦、發展階段等有很大的關系，比如北方人喜歡吃面、南方人喜歡吃米，西南地區喜歡吃辣，東南地區愛吃甜，南方盛產瓜果、北方盛產粳米……這些區域的供應和需求差異，決定了跨區域經營可以實現更佳的人與貨的匹配，豐富產品種類的同時提升銷售效率。

無論是從打破發展的天花板考慮，還是從優化經營管理、提升效率考慮，事實都證明，永輝的選擇頗具前瞻性。20年時間，低調的永輝超市從福建的一家超市做到遍布全國29個省和直轄市，一步一個腳印實踐著“全國化布局”的野望。

自2010年上市至2019年，永輝超市營收的年復合增長率達23.92%，歸屬于上市公司股東的凈利潤年復合增長率達19.89%，保持了長期穩健的增長能力和盈利能力，營收規模距離千億元大關已僅有一步之遙。

-3-全國化布局背后的“三板斧”

截至目前，國內像永輝超市這樣最終能夠全國化布局的商超企業確實寥寥無幾，可以說，永輝超市是名符其實的“少數派”。

進一步細致分析則發現，永輝超市全國化布局背后的支撐力，離不開“生鮮為王”的差異化策略、供應鏈能力的夯實以及人才管理機制的創新這“三板斧”。

生鮮是永輝超市縱橫全國、也是其創立至今一直以來的王牌，這一點已經20年市場驗證，無須再贅述。

眾所周知，生鮮市場門檻很高，受限于冷鏈物流等技術的發展，生鮮業務不但利潤薄、損耗大，還要和農貿市場競爭，這也是很多企業不愿意布局生鮮行業的重要原因。很長一段時間，國內許多大超市自己不直接經營生鮮產品，即便有，也主要依靠批發商供貨，并且其生鮮區的經營面積占比要小得多。

硬幣也有另一面。生鮮的消費頻次高、用戶粘性強、品類可拓展性強，這就意味著超市可以通過生鮮業務粘住客戶、獲取客戶。而生鮮業務恰恰是永輝超市的強項，借助包括一些國外超市巨頭都不愿意碰的生鮮業務，永輝超市快速切入新的市場，開疆拓土。

從田間地頭到消費者手上，生鮮產品對采購、運輸、儲存、保鮮、配送等方面要求都非常高，所以，能否做好生鮮業務，其實考驗的是商超企業在供應鏈方面的實力。

而供應鏈正是永輝超市的核心競爭力所在。自成立以來，永輝超市就在不斷打磨自身的供應鏈，通過打通上游優質采購、配合強大的物流體系快速配送、冷鏈系統保鮮、門店到家，以及強大的智能中臺，永輝超市打造了高效的供應鏈體系，在控制成本的同時保證了產品品質。西南證券在研報中指出，行業的損耗率約為20%~30%，而永輝超市生鮮損耗率僅為3%~4%。

在采購端，圍繞“品質、品牌、源頭”三大核心原則，永輝超市建立了“源頭直采＋區域直采＋自有品牌”的三重模式，并成立了專門的買手公司，建立三層級采購體系，減低采購成本，減少流通環節的層層費用，減少長尾商品損耗。

不僅如此，永輝超市國際供應鏈布局也在不斷推進，2016年，永輝超市深化與達曼國際、東展國貿的合作，整合全球供應鏈資源；2019年永輝超市設立一二三三國際供應鏈管理有限公司，打造S2B全球消費品供應鏈服務平臺，進一步提升國外直采商品進口效率。

除了采購模式日趨成熟外，永輝超市的物流體系也將要完成全國布局。根據永輝超市財報，截至2019年底，永輝超市的物流中心配送范圍已覆蓋全國28個省，在全國已擁有19個常溫倉、11個冷鏈倉，總運作面積60萬平方米。其中，冷庫面積9.5萬平方米，當前“吞吐能力”能滿足全國1200家門店，總作業額522.4億。京東到家也已連接永輝超市門店485家，進一步完善“最后一公里”配送網絡。

▲6月15日，永輝從全國產地調配3000噸蔬果進京

強大的供應鏈配合趨于成熟的智能中臺系統，讓永輝的異地復制能力不斷提高，經營效率進一步提升。根據2020年一季報數據，永輝超市的總資產周轉率為0.56次，存貨周轉率為2.16次，和國際商超巨頭沃爾瑪的數據相當。

商超的競爭，最終是供應鏈和效率的競爭。如果說高效的供應鏈是永輝超市的一把利劍，那么管理機制則是永輝超市能充分發揮供應鏈效力的武功秘籍，保證了在擴張的過程中不走樣。

同華為、海底撈一樣，永輝超市內部也有一套行之有效的“合伙人制度”，構建了扁平化、平臺化的組織架構。通過創新應用內部合伙人制度、賽馬機制，配合有效的激勵機制等，充分調動了全體員工的積極性，提高了企業經營效率。Wind數據顯示，永輝超市人均創收（總營收/員工人數）從2014年的50.25萬元/年/人，增長到2019年的76.62萬元/年/人。

▲數據來源：WIND數據

-4-未來能否比肩沃爾瑪？

全國化乃至全球化的布局不僅意味著更大的市場，還意味著更強的議價能力、更高的抗風險能力，規模效應也會更加顯著，典型的如沃爾瑪、好市多。

根據凱度咨詢的數據，中國超市行業的CR5（行業前五大企業合計的市場份額）只有27.5%，海外成熟市場中法國、英國、美國等國家超市行業均出現高度集中化格局，CR5最高達89.4%，而沃爾瑪一家在美國超市行業的市占率就高達25.9%。

高度集中也會是中國超市行業發展的最終格局。從目前來看，中國超市行業的市場集中度還有很大的提升空間，關鍵在于如何從競爭中脫穎而出。

全國化布局是一條充滿困難和挑戰的道路，但同時也是快速成長的捷徑。永輝超市通過全國化布局，借助自身在生鮮業務、供應鏈、管理機制等方面的優勢在商超行業快速崛起，2019年繼續保持了20%以上的高增速，營收規模達到848.8億元，在國內僅次于同時經營歐尚和大潤發的高鑫零售（6808.HK）。

過去20年，永輝超市以遠高于行業平均增速的成長速度，迅速發展為中國超市行業領先的連鎖零售商，上市以來更是連續10年保持了2位數的增長，甚至在最近幾年還呈現出加速增長的趨勢。永輝超市成立以來所表現出來的生命力令人贊嘆，而高成長的背后離不開永輝超市全國化布局的穩步推進、競爭力的不斷提高。

雖然相比于國際商超巨頭，弱冠之年的永輝超市仍然很年輕，但不管是發展起步、對外擴張路徑，還是精耕供應鏈、追求低成本和高效率的經營戰略，永輝超市都和沃爾瑪有著諸多相似的成功基因。如果我們看得遠一些，完成全國化布局遠不是永輝成長的終點，而只是其未來比肩沃爾瑪的一個起點。