高鑫零售（大潤發+歐尚）今日發布2020年年報，從這份年報看，高鑫零售在2020年下半年的經營壓力比較大。同店、毛利額、經營利潤、銷售額都出現了幾個點的同比下滑。

但亮點在于，高鑫零售的到家、社區團購新業務還在持續推進，沒有出現下滑情況。

尤其是社區團購業務，高鑫零售可能是當下連鎖商超中，做的規模最大的企業之一。

高鑫零售稱，2021年將是投入的一年，是新業務模式的啟動元年。期望兩年之內集團業績重回高速增長軌道。

同店

2020年整年，高鑫零售銷售收入954.86億元，同比增長0.1%。其中，商品銷售收入919.84億元，同比增幅0.8%。租金收入35.02億元，同比下降14.1%。下降原因主要因部分租戶疫情期間獲豁免。

2020年整年，高鑫零售同店銷售增長為1.0%。

但收入和同店的整年增長是受2020年上半年”疫情紅利“整體帶動。2020年下半年，高鑫零售的相關數字都出現了一定幅度的同比下降。

根據高鑫半年報時披露的數據，高鑫零售2020年上半年的同店銷售實現了5.7%增長。銷售收入同比增幅則為5.1%。

毛利

高鑫零售2020年下半年的毛利率表現還是穩住了。

同比減少了1.5個百分點，與2020年上半年的毛利率表現一致。

2020年整年，高鑫零售毛利率25.5%，同比減少1.5個百分點。

整年的毛利額則是243.43億元，同比減少5.4%。2020年上半年，高新零售毛利額同比降幅則為1%。

高鑫零售稱，毛利減少是因為受租金收入減少，疫情以來消費習慣發生變化后，2020年公司產品組合及渠道組合出現變動所致。

2020年整年，高鑫零售經營利潤46.64億元，同比下降4.6%。經營利潤率4.9%，同比減少0.2個百分點。2020年上半年，高鑫零售的經營利潤則實現了同比11%的增長。

高鑫零售稱，下半年經營利潤下降是因為線上業務擴張導致投資增加。

《商業觀察家》認為，高鑫零售2020年下半年的收入、毛利額、同店、經營利潤的下滑，還可能受到競爭和CPI因素影響。比如，2020年10月到12月，豬肉CPI同比負增長，2019年這一時期則處于CPI高基數。

豬肉對其他肉類、水產等生鮮食品的關聯影響較大。一般弱通脹環境，會對零售商的銷售和毛利起到一定支撐作用。

到家

線上到家業務是高鑫零售2020年下半年經營亮點。

高鑫零售2020年下半年，在一線城市突破2000店均日單量。低線城市店均日單量則接近1000單。整體相比2020年一季度的750店日均日單量，和二季度950的店日均訂單量，有提升。

2020年下半年，線上到家業務客單價，同比增長5.7%，去稅凈額達到了66元。環比二季度的65元客單價有提升。其中，生鮮及日配銷售占比超53%，快消占比超45%，非食占比近2%。

2020年整年，高鑫零售B2C用戶數超過6,900萬，活躍用戶數超過1,650萬。

到家業務是當下連鎖超市挖掘增量的主要方向之一。因為疫情帶來了消費者的線上化遷移，但到家市場在疫情緩和的下半年，出現了一定程度的增速下滑，尤其在一線等高線市場表現明顯。

從高鑫零售2020年下半年的經營情況看，高鑫零售能在2020年下半年維系線上業務增長，還是不錯的。

社區團購

截止2020年12月31日，高鑫零售與菜鳥驛站合作的社區團購業務覆蓋了36個城市，有100多家門店開始合作，活躍站點數近8000個。

2020年上半年的數據則是，高鑫零售與菜鳥驛站的合作只覆蓋了16個城市及3000余家菜鳥驛站。

截止2020年12月31日，高鑫零售獨自開發的站點則在125個城市落地，超220家門店上線社區團購業務。

業績層面，非標生鮮貢獻了社區團購約33.5%的業績，快消品貢獻了約64.7%的業績。

《商業觀察家》認為，社區團購是高鑫零售需要做好的業務。一方面因為，高鑫零售70%以上門店分布于下沉市場，當下社區團購也主要做下沉市場。高鑫零售過去的經營強項是快消標品（含日配），社區團購沖擊的主要就是標品市場。這塊如果做不好，面臨被分流的情況。

另一方面則在于，消費者線上遷移的趨勢意味著線上是增量市場，社區團購業務由于履約成本更低，且可以滲透到村鎮做B2B業務（批發給小賣部），這個模型在下沉市場的容量可能更高，可能會比到家市場的市場容量更大。

因此，要抓住增量市場，要抓住消費者線上化遷移趨勢，及下沉B2B市場，就需要做好社區團購。

目前來看，在搶奪線上增量市場這塊，新模式往往非常有侵略性。互聯網平臺在2020年下半年都大力發展社區團購業務，開啟了瘋狂補貼、瘋狂開城擴張的情況。高鑫零售的社區團購業務在2020年下半年也在快速拓展，相對于其他連鎖超市是更進取的，也更快的。

但或許還能做得更好，也應該要做得更好。因為在阿里的生態鏈之下，高鑫零售的社區團購業務其實還有很多可做的事，比如跟阿里零售通進行合作，比如整合供應鏈，做訂單買斷式采購等。

對于新業務，高鑫零售稱2021年將是投入的一年，是新業務模式的啟動元年。高鑫零售期望兩年之內集團業績重回高速增長軌道。

門店擴張

門店拓展一塊，2020年，高鑫零售開了24家小潤發門店，20家位于江蘇南通市，4家位于江蘇泰州市，經營面積200-500平米，門店6成業績來自于蔬果、水產、肉類。

新開了7家大賣場及中型超市。

中型超市的經營面積約為3,000平方米至5,000平方米，商品品項數約15,000個。生鮮及日配的業績占比約57%，快消品占比約38%，非食品占比約5%。