幾年前誰也不會想到，12月1日，拼多多市值正式超越阿里巴巴,成為中國互聯網市值最貴的電商平臺。

“新王當立”的結論或許下得太早，但無論坊間再怎么挑刺，黃錚和他的拼多多也確實用了不到10年時間，就站到了能夠和前輩華山論劍的高度。

縱觀國內電商發展史，拼多多的確是一個奇跡。兩年交易額破千億，三年完成上市，五年成為中國第四大互聯網公司，八年坐上電商市值榜頭把交椅。

在快遞物流領域，很多人說拼多多沒有護城河。尤其是當京東物流一體化供應鏈全面開放，菜鳥四面出擊即將上市，拼多多在物流方面的動作并不頻繁，沒有自建物流的拼多多真的無所作為嗎？它的崛起又給快遞企業帶來哪些機遇呢？

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 將低價故事復制到海外

“不可思議”……當見證拼多多市值超過阿里巴巴的那一刻，很多人仍不敢相信，在消費降級與下沉市場的推動下，拼多多成為互聯網新王。連罕見現身的馬云也在阿里內網發聲，點贊拼多多的決策與執行力，并表示阿里會變，阿里會改。

億豹網發現，支撐拼多多市值暴增的，是其亮眼且超預期的業績。三季度，其營業收入688億元同比增長94%，扣非(Non-GAAP)凈利潤155億元同比增長37%，均大幅超過市場一致預期。

拼多多增速最快的當屬其跨境電商業務Temu的兇猛生長，它已經成為拼多多第二增長曲線。一年多時間里先后進入了美國、加拿大、澳大利亞、英國、法國等歐美國家，日本、韓國以及東南亞的菲律賓、馬來西亞等亞洲國家，總共超40余國。

以超低價為利器，提供給海外用戶更多選擇。體量膨脹帶來華麗的GMV，據《晚點LatePost》消息，Temu 預估2023年全年將完成140億美元GMV。尤其是9月，其上線一周年之際，單日GMV甚至達到8000萬美元。

Temu的核心策略可以簡單總結為極致低價、無處不在的廣告、社交裂變，這些都依賴源源不斷的資金輸血。據業內消息，今年Temu營銷預算預計為20億至30億美元，其無處不在的廣告語“像億萬富翁一樣購物”洗腦了2.08億美國觀眾。

不可否認，在經濟不景氣時期，無論國內還是國外，人們會降低體驗、消費檔次和消費水平，最高程度上實現物美價廉，故而平價、低價、性價比的平臺便高速增長。有業內人士便這樣表示：“拼多多的勝利，是人民群眾用小推車推出來的。”

大批商品不到1美元，襯衫、鞋子、項鏈等商品標價幾美元，一些同款商品價格比SHEIN和亞馬遜的便宜一半甚至更多，還有首單7折、3個月免運費退貨等優惠。飽受高通脹煎熬的歐美用戶，打開Temu就像發現了一個新世界。

8月Statista發布的數據顯示，彼時未滿周歲的Temu已獲得超1億的美國用戶，連拼多多在國內也要用1年3個月才實現用戶破億。在海外市場，拼多多并不是最早入場，甚至是入場較晚的后來者。

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 全托管打通跨境痛點

拼多多董事長、聯席CEO陳磊此前表示，多多跨境是拼多多的第三次創業。與前兩次不同的是，多多跨境抽調了多多買菜業務的精兵強將帶隊，且團隊普遍擁有自主站建立就開始沉淀的、對全國制造業供應鏈的深刻理解。

上一次拼多多全力投入的業務是多多買菜，當時整個公司約有2000名員工加入多多買菜，外包分揀工人 2萬名。多多買菜全國30名省區一級主管中，已有20多名主管轉崗Temu。

與國內市場不同，Temu上的商家采用的是全托管模式。這種模式下，商家只需要供貨，將貨物提前運送至平臺倉庫，而平臺負責運輸、運營、銷售，雙方按照約定節點進行階段性的結算。

這是拼多多在去年率先推出的模式，有商家開玩笑說：“在其他平臺做跨境就像是高數，Temu會九九乘法表就行。”

億豹網了解到，物流、推廣、倉儲等向來是做跨境電商的痛點，而在全托管模式下，平臺包攬這些痛點，商家只需專心做好產品，將產品發往國內倉庫即可。平臺和買手通過大數據指導商家去做相應爆款，很多商家都體驗過“上線即爆款”的經歷。

業內人士指出，平臺就像一個超級大買手，該模式在降低跨境電商門檻、減輕商家運營成本的同時，關鍵的商品定價權也被平臺牢牢掌控，商家嚴格意義上只是平臺的供應商。

Temu顛覆了海外用戶的低價心智，SHEIN不再是他們眼中最便宜的存在。在Temu既要低價又要品質的壓力下，有商家認為自己在給Temu打工，通過多銷來實現薄利。只要產品通過篩選，不用管推廣、售后，也無須愁賣不出，有玩具商家月利潤達10萬元，有帽子商家日均銷量1.3萬單。

目前，Temu每天出口包裹量超過40萬個，日均貨重達600噸左右，其中一半以上發往美國市場。在美國市場，上線SKU數已有200多萬個品種，預計今年內能達400萬個品類。

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 快遞擺脫內卷的機遇

相比京東、阿里的出海路徑，開拓海外市場，物流作為基礎設施，京東物流與菜鳥國際護航左右。物流對Temu的影響不止體現在買賣兩端，平臺銷售類目也容易受到波及。

基于國內成熟的供應鏈水準，在出海前的國內這段，拼多多能夠順風順水。而缺乏自建物流支撐，出海這一段如何降低物流成本，將成為Temu最大的難題。

Temu平臺上的商家主要有VMI模式（Vendor Managed Inventory）和JIT模式(Just In Time)這兩種模式。VMI模式代表著“先備貨，后上架銷售”；JIT模式代表著“先出單，后發貨”的預售形式。

億豹網獲悉，無論哪種模式，商家都需要把貨物運至Temu位于廣東各地的倉庫，然后由平臺統一空運至海外。當下，拼多多出海主要與順豐、極兔、郵政等快遞企業合作，也有一些諸如云途等專注國際供應鏈的公司。但無論是哪家，在北美與歐美市場都談不上太深的根基。

去年8月，極兔國際新推出了歐美線跨境小包服務。雖然極兔和云途的服務包含尾程配送，但是他們并沒在美國鋪網，而是采購本地物流服務商如UPS、FedEx、USPS等的服務。其中，極兔合作的尾程配送服務商主要是USPS，云途主要合作的是UPS等。

反觀拼多多海外的對手亞馬遜，已經逆襲為全美包裹量最大的快遞企業。“如果不是倉庫不足，Temu擴張速度會更快。”一位跨境電商人士表示，狂飆的Temu，一邊大力開新站點，一邊惡補物流履約短板。

為解決物流和履約難題，Temu開始施行海外倉建設計劃，規劃在美國東部和西部各建一座海外倉庫。而在國內，Temu已經增加到至少30個倉庫，其中廣州有12個、肇慶8個、佛山5個，其他分布在東莞、清遠、中山等地，基本位于郊區現成的物流園區。

當Temu以迅雷不及掩耳之勢出海，國內快遞市場仍在卷生卷死的時候，海外市場的龐大紅利讓整個行業眼饞不已。

面對海外的增量市場，今年以來順豐、菜鳥、通達兔紛紛提速了海外布局。就像拼多多在國內異軍突起，快遞企業如獲新鮮血液一樣，Temu們或許能給內卷的快遞行業提供再次飛躍的機遇。