今天主題是從空調出口看整個全球供應鏈的現狀與趨勢！

1、今年全球的酷熱天氣正導致空調系統在家庭和商業環境中的使用增加。商店、倉庫和工廠在全球范圍內也更多地使用空調，部分是為了確保生產力。使用量的增加導致機器磨損更嚴重，需要額外維護和購買新設備以進行更換和增強采購。此外，對于美國市場而言，除了傳統空調，美國《通脹削減法案》內的資金可能會增加可逆熱泵系統的使用，作為國內供暖和制冷升級的一部分。這可能會導致未來產品結構的轉變，值得關注！

2、Reversible Heat Pump 可逆熱泵系統/熱泵式空調器

3、2023前四個月全球空調、可逆熱泵和零部組件出口同比增長8%左右，其中熱泵式空調器增量最快，2023年前四個月同比飆升43%，這可能反映了普遍較高的能效和美國政策法案的激勵。空調系統零部組件的出口也在持續擴張，自2021年以來超過了整機，這可能反映了維護所需的零件增加，或者組裝重新回流美國本土的混合情況。

4、增長最快的市場是中東，2022年進口同比增長26%，2022年前四個月增長13%。與此同時，進入亞洲市場的出貨量在2022年下降1%，2023年加速掉落至下降8%。2021年進入北美市場的進口額躍升46%，2023年放緩至3%。值得注意的是，這些數字可能包括通脹效應。2022年美國進口同比增長3%，但每臺進口空調的平均成本增長17%至202美元。

5、空調設備供應商Carrier Global還指出，“數字化售后市場解決方案”在2023年上半年實現了“兩位數（同比）增長”。2023年晚些時候，《通脹削減法案》將提供熱泵補貼，這可能增加未來的出貨量。 

6、面對不確定的需求前景，空調制造商可能會考慮調整采購，以降低零部件和庫存存儲的成本。

7、空調設備供應商Carrier Global表示，在經歷了較長時間的上漲后，成本正在下降，“最有利的影響是物流…我們在材料上也看到了一些。”  2023年第二季度冷軋卷鋼成本同比下降41%，而銅和印刷電路板分別下降7%和12%。相比之下，壓縮機系統的成本增加了12%。預計2023年剩余時間內，鋼鐵和銅的成本將進一步下降，分別下降9%和6%，同時預計電路板費用將小幅恢復。較低的成本并沒有阻止企業追求效率。比如Daikin正在制定削減成本的措施，包括“從銅到鋁的材料更換，壓縮和印刷電路板等關鍵部件的標準化”。

8、與此同時，庫存正在恢復平衡。Carrier Global曾表示，“供應鏈已經正常化，我們看到積壓正常化，比如住宅暖通空調，我們回到了4到6周的區間。同樣，Daikin大金也表示，它“繼續供應產品，幾乎沒有中斷供應。” 

9、這兩家公司都經歷了庫存上升的情況，這是通過庫存周轉率——銷售商品成本除以平均庫存——來衡量的，較低的數字代表著營運資本的使用效率較低。Carrier Global全球庫存周轉率從2020年一季度的1.91x升至2023年一季度的1.43x谷底。自那以后，這一比例在2023年第二季度改善至1.54x，但仍遠低于歷史水平。Daikin大金也有類似情況，2023年第一季度的庫存周轉率為1.16x，2020年第一季度為1.38x。這是以“相當數量的所謂睡眠庫存”為代價的，這意味著該公司已經“開始審查庫存”

10、與家用電器、電動工具和個人電腦等許多其他行業一樣，空調制造商正在審查其采購，以既降低長期成本，又確保對下一次需求激增的韌性。大金曾表示，其目標是“建立一個確保穩定采購的體系”，重點產品包括“功率半導體、磁鐵和電磁鋼板” ；與此同時，Carrier Global在收購東芝公司和越南氣候解決方案股份有限公司的空調業務后，更專注于“主要由供應鏈在采購中驅動”的成本削減。

11、與許多其他商品相比，組裝式空調的采購一直比較穩定。中國內地占全球出口的份額從2017年的49.7%小幅下降至2022年的47.2%。泰國出口占比從2017年的20.7%上升至2022年的24.3%，墨西哥出口占比從1.4%上升至2.6%。泰國和墨西哥份額的增長部分是以犧牲歐洲和馬來西亞出口為代價的。12、從空調零部件出口來看，過去5年，中國大陸空調零部件出口每年增長10%。擴張的區域包括對泰國和墨西哥的出貨量分別增長18%和13%，這些國家一直在為組裝式空調建立生產基地。但過去12個月，中國對美國的出貨量下降13%，這可能既反映了美國制造業的放緩，也反映了特朗普時代對中國大陸進口商品征收關稅的長期拖累。

13、美國進口的空調和零部件適用于針對中國大陸的301條款關稅清單3下的關稅。2019年9月10%的初始關稅從2019年5月上調至25%。關稅可能導致美國從中國大陸進口的份額從2018年的峰值90%降至2023年前5個月的64%。與此同時，來自泰國的進口有所增加，2023年迄今占美國總進口的28%，而2018年僅為0.3%。

14、環境方面的考慮也在上升，尤其是考慮到轉向更多綠色鋼鐵貿易協議，比如美國和歐盟正在尋求的那些協議。美國政府擬與歐盟及其他貿易伙伴達成《綠色鋼材(Green Steel)協議》，以應對來自中國以及其他國家的高碳鋼鐵產品的傾銷。美國空調頭部進口商的溫室氣體排放概況各不相同。從上下游排放強度來看，范圍從Carrier Global的每100萬美元收入排放335公噸二氧化碳當量（tCO2e）到海爾智能家居為每100萬美元收入排放578公噸二氧化碳當量。