供應鏈是非常復雜的。它們通常跨越許多國家，包括多個層級，由于外包和離岸外包而變得更加不透明。它們對于幾乎所有企業的成功也是至關重要的，可以成為價值創造和創新的重要來源。

由于供應鏈不屬于公司的核心業務，它們經常使公司面臨由ESG因素驅動的隱藏和不可控制的風險，如自然資源枯竭、侵犯人權和腐敗。

這些問題會損害企業的聲譽、運營和財務業績。遵守當地法規很少能滿足利益相關者的期望。例如，供應商經營所在的國家的法律和監管標準可能不如其他國家健全。

由于供應鏈的復雜性，它們在很大程度上是相互依賴的。產品和服務與ESG風險因素之間的關系在整個供應鏈的每個層面上都是相互交織的。

下圖來自環境研究公司Trucost的一項研究，強調了與直接運營相比，供應鏈對環境的影響程度。

對企業的直接影響可以從以下方面感受到：

• 材料流的中斷，包括原材料或部件；

• 對交貨時間的影響，并對客戶滿意度產生連鎖反應；

• 供應商的財務管理不善，導致無法按時供應貨物；

• 由于與污染、侵犯人權、腐敗等相關的重大聲譽問題而導致社會經營許可證的喪失；

• 由于公司被迫在最后一刻更換供應商，導致材料成本增加。

供應鏈中良好的ESG風險管理的好處

管理供應鏈中的ESG因素會帶來短期和長期的財務利益：

...對運營公司或資產...

• 對新出現的引起供應鏈責任的法規或法律義務做出更快的反應。

• 保護（社會）經營許可證，避免失去政府合同（政府采購越來越多地包括ESG標準），保護人權，避免腐敗，避免使用童工，管理受控材料的使用等。

• 增加利益相關者的信心。包括投資者、客戶、社區、公民社會和非政府組織、監管者、貸款人、雇員。

• 被投資公司有很大的機會與他們的直接供應商建立長期、信任的伙伴關系，并保護和/或加強他們的供應商與客戶或最終用戶之間的關系。

• 通過更好的財務風險管理降低成本，即盡量減少供應鏈的中斷、罰款、訴訟、保險費、更換供應商等。

• 加強業務連續性，避免違反合同、產品抵制、供應商損失、資本外逃等。

...對投資者而言...

• 更好地與內部負責任的投資政策和承諾保持一致

• 與國際公認的最佳做法保持一致，例如《聯合國全球契約》、《經合組織跨國企業準則》和《聯合國商業與人權指導原則》。

• 供應鏈管理方面的領導者可以證明良好的勞工權利管理與產品質量、交貨時間和銷售成本之間的正相關關系。

• 整個投資組合的環境表現得到改善，例如，污染事件的風險降低，環境足跡（例如，碳、水、生態）減少，效率提高，從而有機會創造財務價值。

• ? 正式的供應鏈管理程序可以使公司更吸引投資者。

供應鏈中的ESG因素：在投資者議程中的地位上升

人們越來越期待企業了解和管理他們所面臨的供應鏈風險。公眾對供應鏈問題的認識不斷提高，全球知名的公司越來越多地受到監督，對其供應商中的主要ESG問題采取行動。技術的快速發展使監測供應鏈變得更容易，成本更低。例如，區塊鏈和虛擬現實（VR）技術可以使大型組織更簡單地虛擬訪問他們的站點，并追蹤地球另一端的上游供應商。在許多行業中，供應鏈的風險往往遠遠大于公司的直接運營。對于那些對其供應鏈有充分了解的人來說，這是一個很好的機會。對于其他人來說，它越來越難以隱藏。

人們越來越期待公司了解并管理他們所面臨的供應鏈風險。對于那些對其供應鏈有良好了解的人來說，這是一個很好的機會。對其他人來說，它越來越難以隱藏。

其影響也延伸到投資者。經合組織的文件《機構投資者的負責任商業行為》澄清了經合組織《跨國企業準則》中對機構投資者負責任商業行為的期望。它指出，投資者和被投資公司之間的關系不同于購買者和供應商公司之間的關系，但投資者可以通過所有權尋求影響被投資公司的負責任商業行為。即使是小股東也可能與他們投資組合中的被投資公司造成或促成的不良環境和社會影響直接相關。

因此，投資者被期望進行基于ESG風險的盡職調查，并在其投資過程中考慮ESG風險。對于有限合伙人來說，這首先是在對基金做出承諾之前，將ESG風險納入對普通合伙人的盡職調查，并將這些風險納入對普通合伙人的持續監測。對于普通合伙人和直接投資者來說，這需要在投資前識別ESG風險，并在持有期間對其進行監控。然后，投資者應利用他們對公司的影響力來影響他們，以防止或減輕不利影響。公司在管理整個供應鏈的風險方面面臨著巨大的商業挑戰，特別是當它們有多個層級時。投資者很少系統地或明確地闡明他們對被投資公司應如何管理其供應鏈中的ESG風險和機會的期望。即使是最佳實踐的ESG風險管理，一般也僅限于被投資公司本身的運作，并不包括它所依賴的多個供應鏈層級。在尋求管理其投資組合內的風險時，投資者有機會幫助推動供應鏈中的ESG因素上升到公司議程。

鑒于被投資公司供應鏈中出現的ESG問題的影響，投資者有明顯的動機來參與這些公司并更有效地管理風險。投資者應確保被投資公司：

• 在識別和管理其商品和服務的直接供應商的ESG風險和機遇時進行盡職調查；

• 與他們的直接供應商聯系，有效地通過供應鏈建立起ESG管理的級聯。

• 對于可能存在重大的ESG風險，交易團隊將在收購后立即進行更深入的評估。