國內數(shù)字貨運領域頭部企業(yè)維天運通（品牌名“路歌”），即將完成上市“最后一步”。2月13日，根據(jù)港交所披露信息，路歌已通過上市聆訊，將在港交所掛牌上市，成為港股“數(shù)字貨運第一股”。

作為國內唯一明確提出以物流企業(yè)為服務對象的數(shù)字貨運服務商，路歌運營著國內最大的數(shù)字貨運平臺之一。在以數(shù)字化手段推動貨運行業(yè)轉型升級的同時，亦為第三方物流企業(yè)和行業(yè)的高質量發(fā)展提供了強勁的動力，憑借獨特的平臺模式，成為企業(yè)服務的新樣板。  

三大塊業(yè)務協(xié)同效應顯著，客戶價值是最大護城河

路歌創(chuàng)立于2002年，是國內最早深耕公路物流領域的互聯(lián)網平臺之一，招股書顯示，其核心業(yè)務包括數(shù)字貨運、卡友地帶和卡加。

目前，三大塊業(yè)務已產生強大的協(xié)同效應，形成物流生態(tài)閉環(huán)。卡友地帶規(guī)模巨大且忠誠度高的用戶群體為數(shù)字貨運業(yè)務提供穩(wěn)定且高效的運力；數(shù)字貨運平臺吸引更多貨車司機接觸到卡友地帶并成為其忠實會員；貨車司機亦為公司的車后服務卡加提供了數(shù)量龐大的客戶基礎。

事實上，憑借著優(yōu)秀的業(yè)務模式和出色的數(shù)字化服務水平，路歌已成為服務物流企業(yè)數(shù)字化轉型的頭部平臺，2020年至2022年，路歌連續(xù)三年榮登《中國物流與采購》雜志社發(fā)布的“網絡貨運平臺Top10”榜首，持續(xù)保持行業(yè)領先地位。

在業(yè)績表現(xiàn)方面，路歌已顯現(xiàn)出強勁發(fā)展勢頭。從營收來看，2019年到2021年，公司的營收分別為35.61億元、46.65億元、62.97億元，年復合增長率高達33%；從線上GTV來看，2018年到2021年的數(shù)據(jù)分別為177億元、234億元、279億元及380億元，四年實現(xiàn)翻倍增長。盡管2022年，受疫情封控和宏觀經濟環(huán)境低迷的雙重影響，路歌的整體業(yè)績表現(xiàn)有所下滑，去年前三季度，公司營收為47.11億元，毛利為2.59億元，調整后凈利潤為3355.1萬元。但受益于路歌模式強大的成長韌性，整體業(yè)務規(guī)模仍然穩(wěn)居行業(yè)頭部，全年線上GTV達366億元。

據(jù)了解，路歌的數(shù)字貨運平臺服務運用數(shù)字技術強勢賦能物流企業(yè)，以數(shù)字化運力采購、數(shù)字化業(yè)務運作、數(shù)字化財務結算三個環(huán)節(jié)助力物流企業(yè)構建標準化的內外部協(xié)同流程，近年來實現(xiàn)了良好的行業(yè)示范作用。

具體來看，路歌一方面通過體系化的軟件產品矩陣使物流業(yè)務全流程數(shù)字化，助力物流企業(yè)提高內外協(xié)同效率和精細化管理水平，實現(xiàn)系統(tǒng)性降本增效；另一方面亦幫助三方物流企業(yè)提升對上游貨主企業(yè)的數(shù)字化交付能力，提供“貨物運輸+數(shù)據(jù)能力”的雙項服務，不僅把貨送到，更打通跨端數(shù)據(jù)，強化供需兩端的數(shù)據(jù)鏈接與信息共享，實現(xiàn)更好的客戶價值。

企業(yè)服務新樣板，數(shù)字化手段突破行業(yè)瓶頸

路歌以全鏈路數(shù)字貨運服務幫助產業(yè)鏈降本增效，推動行業(yè)高質量發(fā)展。隨著物流行業(yè)數(shù)字化變革的加速推進，越來越多的三方物流客戶選擇與數(shù)字化平臺合作，在提升數(shù)字化交付能力的同時，突破運營瓶頸。

公開資料顯示，中國最大的民營物流企業(yè)之一盛豐物流是路歌的客戶，2015年雙方合作以來，盛豐物流借助路歌的數(shù)字貨運平臺逐步完成了線上運力資源的直采運營，將運力資源的募集、調度、過程管理、結算及評價數(shù)字化，實現(xiàn)多個區(qū)域的運費支出的透明化、集中化管理。同時，在路歌數(shù)字貨運服務的支撐下，截至2021年11月初，盛豐總部已與124,800名外部貨車司機建立了長期合作關系，成功搭建了企業(yè)私有運力池。

實際上，不僅是運力管理，路歌的全鏈路解決方案中還包括了收款結算、貨物管理及供應鏈金融等多個環(huán)節(jié)，系統(tǒng)性地幫助物流企業(yè)提高運轉效率與服務質量。在保持一定規(guī)模優(yōu)勢的同時，高效的數(shù)字化賦能方案亦為路歌贏得強大的客戶粘性，招股書顯示，報告期內，作為衡量公司發(fā)展質量的關鍵指標之一，公司的主要客戶留存率均高達90%左右。

值得一提的是，即使是受疫情沖擊嚴重的2022年，路歌服務的托運方客戶依然實現(xiàn)了正向增長，達到6,236家。與此同時，公司的客戶集中度亦在下降，客戶來源整體呈現(xiàn)多樣化趨勢，路歌模式的旺盛生命力得以凸顯。

據(jù)了解，路歌出色的業(yè)務模式也引來多家投資機構的青睞。在公司過往融資中，除了螞蟻集團、中信證券、北汽產投、毅達資本等知名機構，亦不乏國投創(chuàng)益、安徽投資集團這樣的政府背景投資機構。業(yè)內人士表示，除了良好的經濟效益，路歌深度賦能貨運實體，同時致力于改善貨車司機從業(yè)環(huán)境與生存狀態(tài)而產生的巨大社會效益，或是得到政府支持的深層原因。

相關報告指出，近年來數(shù)字貨運行業(yè)頭部效應愈加明顯，越來越多托運方青睞更為規(guī)模化、合規(guī)化、具有數(shù)字化能力及運力資源的數(shù)字貨運平臺，市場集中度將進一步提升。屆時，作為行業(yè)龍頭的路歌也將進一步展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿ΓS著其邁入資本市場的腳步加快，公司價值將進一步展現(xiàn)，未來發(fā)展值得期待。