摘要|從3月11日到7月31日，阿里巴巴從入股到購股選擇權，經歷了4個多月，在這期間，申通快遞的股價創出了新高，市值也創出了新高，公司服務質量也令各方滿意。阿里與申通的新股權協議，向市場釋放出信號，阿里巴巴還會在快遞行業加大投入，全面提升中國快遞物流業的競爭力。

從3月11日到7月31日，阿里巴巴從入股到購股選擇權，經歷了4個多月，在這期間，申通快遞的股價創出了新高，市值也創出了新高，公司服務質量也令各方滿意。

2016年12月30日，申通快遞在深交所上市。

阿里巴巴在3月初已經投資了申通快遞，這次的購股權協議，是一個追加動作，向市場釋放出信號，阿里巴巴還會在快遞行業加大投入，全面提升中國快遞物流業的競爭力。

現在物流的形態多樣化發展，有些人懷疑快遞還有沒有競爭力。阿里用購股權的方式告訴大家，快遞還是物流老大哥，與阿里新零售、菜鳥新物流的契合度高、協同效應強，未來還有更多紅利空間

至于阿里巴巴會不會行使這項購股權。相信一切皆有可能。不過阿里在物流上的投資有個特點，一向都不介入實際運營。這也是很多快遞公司喜歡接受阿里投資的原因，既沒有負擔，又有很強的業務帶動和技術輸入。

都歡喜

對申通來說，是樂觀其成的，無論是對公司創始人兄妹，還是對申通加盟商，對投資者都是歡迎的，一句話，看明天股價表現吧。

3月11日和12日，申通快遞連續漲停

7月12日的分析

各方同意，投資人有權自 2019 年 12 月 28 日起三年內（“行權期”）向德殷投資發出書面通 知要求購買：（1）德殷德潤 51%的股權；以及（2）恭之潤 100%的股權或恭之潤屆時持有的 16.1% 的上市公司股份（在符合適用中國法律的前提下，視情況而定）。德殷德潤 51%股權及恭之潤 100% 股權合稱“標的股權”。

2019 年 7 月 31 日，德殷投資、實際控制人與投資人簽署《購股權協議》，協議約定：德殷 投資擬授予投資人或其指定第三方購買德殷德潤 51%的股權，以及恭之潤 100%的股權或恭之潤屆 時持有上市公司 16.1%的股份（在符合適用中國法律的前提下，視情況而定）的權利；在投資人 或其指定第三方行使全部購股權的情況下，購股權的總行權價格為人民幣 9,981,736,357 元。 

本次購股權安排將有利于優化上市公司股權結構， 幫助上市公司盡快完成主營業務的迭代升級，有利于提升上市公司的長期盈利能力，讓上市公司 與全體股東共享企業發展帶來的紅利，推動上市公司可持續發展。

截至本公告披露日，德殷德潤持有上市公司 29.9%的股份，恭之潤持有上市公16.1%的股份， 德殷德潤和恭之潤合計持有上市公46%的股份。阿里巴巴持有德殷德潤49%的股權，德殷投資持有德殷德51%的股權、持有恭之100%的股權，德殷投資直接及通過德殷德潤、恭之潤間接合計控制上市公司53.76%的股份。陳德軍和陳小英合計持有德殷投資100%的股權，為上市公司的實 際控制人。

2019 年 6 月 28 日，申通快遞收到德殷德潤發來的中國證券登記結算有限公司《證券過戶登記確 認書》，獲悉德殷控股將其所持上市公司 457,709,848 股（占申通快遞總股本 29.90%）股份過 戶至德殷德潤，本次過戶完成后，德殷控股直接持有上市公司的股份比例降至 23.86%，德殷德潤 持有上市公司的股份比例為 29.90%。

2019 年 6 月 7 日，申通快遞收到德殷德潤和恭之潤發來的中國證券監督管理委員會《關于核準豁 免德殷德潤、恭之潤要約收購申通快遞股份有限公司股份義務的批復》（證監許可[2019]1002 號）， 核準豁免德殷德潤因協議轉讓而持有申通快遞 457,709,848 股股份、恭之潤因協議轉讓而持有申 通快遞 246,459,149 股股份，兩公司合計持有申通快遞 704,168,997 股股份，約占該公司總股 本的 46%而應履行的要約收購義務。

2019 年 5 月 7 日，德殷控股與德殷德潤、恭之潤分別簽署《股份轉讓協 議》，約定本次收購相關事宜。

2019 年 4 月 19 日，上市公司第四屆董事會第二十六次會議審議并通過《關于 控股股東擬變更承諾的議案》。

2019 年 4 月 11 月，德殷控股設立全資子公司德殷德潤。

2019 年 3 月 26 日，德殷控股及陳德軍、陳小英與阿里巴巴簽署《關 于上海德殷德潤實業發展有限公司（擬定名）的股權轉讓協議》（“《股權轉讓協 議》”），約定德殷控股擬將其持有的德殷德潤 49%股權轉讓給阿里巴巴，阿里巴 巴為此將支付人民幣對價 4,664,978,770 元（“阿里巴巴投資德殷德潤交易”）。《股權轉讓協議》系《框架協議》簽署各方為落實《框架協議》的約定而簽署 的具體協議。

2019 年 3 月 26 日，菜鳥與申通快遞簽署合作協議，建立長期互利合作關系。

2019 年 3 月 10 日，德殷控股及陳德軍、陳小英與阿里巴巴簽署《框 架協議》，其中約定德殷控股擬新設兩家與德殷控股處于同一控制下的子公司 （“新公司 A”和“新公司 B”，合稱“新公司”），德殷控股以其持有的上市公 司股份對新公司出資或轉讓給新公司，出資或轉讓完成后，新公司 A 將持有上市公 司 457,709,848 股股份（占總股本的 29.90%）；新公司 B 將持有上市公司 246,459,149 股股份（占總股本的 16.10%）。陳德軍、陳小英、德殷控股 擬引入阿里巴巴作為新公司 A 的投資者：阿里巴巴通過受讓實際控制人或德殷控股 持有的新公司 A 的股權或者向新公司 A 增資的方式，獲得新公司 A49%的股權，阿 里巴巴為此支付的對價為人民幣 4,664,978,770 元。