電動卡車企業(yè)Nikola（股票代碼為：“NKLA”）正面臨破產(chǎn)。

截至今日收盤，Nikola股價為0.753美元，較前一日下跌4.41%；以收盤價計算，公司市值為6356萬美元。

受可能的破產(chǎn)傳聞影響，Nikola盤后又下跌22.92%。

上市4年半，市值縮水超200億美元

2020年6月，Nikola以120億美元的估值在美國納斯達(dá)克完成上市，并募得資金7億美元。

當(dāng)時，Nikola創(chuàng)始人TrevorMilton（簡稱：Milton）宣布，開始接受旗下皮卡車型Badger預(yù)定，Badger裝載氫燃料和電池組，續(xù)航能力達(dá)960公里。這一消息受投資人熱捧，Nikola股價漲104%，市值達(dá)263億美元。

不過，此番上市表現(xiàn)，已經(jīng)是Nikola在資本市場最輝煌的頂點，這之后，Nikola就一路走下坡路。

自2020年上市以來，Nikola股價縮水 99%以上。Nikola股票多次跌破 1 美元大關(guān)，公司采取了多次反向股票分割以遵守納斯達(dá)克的上市規(guī)則。

當(dāng)前，Nikola正申請破產(chǎn)，公司正與律師事務(wù)所Pillsbury Winthrop Shaw Pittman合作，探討包括出售或破產(chǎn)重組在內(nèi)的各種選擇。

9個月凈虧4.8億美元 燒錢難以為繼

導(dǎo)致Nikola面臨破產(chǎn)的最核心原因是，Nikola一直在努力籌集資金，但其現(xiàn)金余額不斷減少，因為每售出一臺汽車就會損失數(shù)十萬美元。

據(jù)財報顯示，Nikola在2024年前9個月營收為6400萬美元，上年同期為2431萬美元；運營虧損為4.55億美元，上年同期的運營虧損為5.22億美元；凈虧損為4.81億美元，上年同期的凈虧損為8.13億美元；Adjusted EBITDA為-3.37億美元，上年同期為-4.17億美元。

Nikola在2024年第三季度營收為2518萬美元，運營虧損為1.79億美元，凈虧損為2億美元，上年同期的凈虧損為4.26億美元。

截至2024年9月30日，Nikola持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物已降至2億美元。以Nikola這樣的燒錢速度，公司根本無法支撐半年的時間。

當(dāng)前，美國市場對Nikola這一類燒錢，且遲遲無法進(jìn)行有效商業(yè)化的企業(yè)失去了耐心，這也導(dǎo)致Nikola無法從資本市場獲得持續(xù)融資。Nikola曾多次裁員自救，期望延長資金周轉(zhuǎn)期，也始終沒有效果。同期，Nikola一個季度僅僅只能交付出88輛卡車。

2023年以來，Nikola高層就持續(xù)動蕩。2023年4月，Nikola前任CFO金·布雷迪 (Kim Brady) 退休，隨后，接任才半年的CFO阿納斯塔西婭·帕斯特里克就離職。

2023年8月，時任Nikola首席執(zhí)行官邁克爾·洛謝勒 (Michael Lohscheller) 和尼古拉能源公司總裁凱里·門德斯 (Carey Mendes) 辭職。

Nikola在2023年2月的一份政府文件中就表示，公司可能會在未來12個月內(nèi)耗盡資金，不得不“修改或終止”其業(yè)務(wù)。

曾經(jīng)的自動駕駛卡車企業(yè)圖森未來（TuSimple）就已經(jīng)私有化退市，并進(jìn)行了轉(zhuǎn)型。

曾被稱為騙子界天花板

Nikola曾被稱為卡車界的特斯拉，Nikola和Tesla合起來是美國發(fā)明家尼古拉·特斯拉——Nikola Tesla的名字。

Nikola于2020年6月以120億美元的估值在納斯達(dá)克上市，同年，Nikola還與通用汽車公司達(dá)成了價值20億美元的合作協(xié)議。

在這個節(jié)骨眼，做空機(jī)構(gòu)興登堡研究公司（Hindenburg Research）針對Nikola及其創(chuàng)始人Milton發(fā)布了措辭嚴(yán)厲的報告：“我們從沒有在一個上市公司中見過規(guī)模如此大的騙局。”

Hindenburg稱，Milton嚴(yán)重夸大公司技術(shù)能力，并向投資者撒謊。此后，進(jìn)一步的研究給出確鑿的證據(jù)，暗示Nikola的股票的價值可能為零。

Hindenburg最重要的兩大控訴是：

1，2018年，Nikola在一段視頻廣告中展示了其氫燃料電池卡車Nikola One的原型車，廣告中是該款車在行駛的畫面，但事實并非如此，車輛本身并不會動，而是被放到了一個斜坡上拍出來的效果。

2，2020年7月Milton曾聲稱在德國烏爾姆有5輛Nikola Tre下線，然而為其負(fù)責(zé)生產(chǎn)這款卡車的合作伙伴博世卻證實，沒有完整地生產(chǎn)任何Nikola產(chǎn)品。

Hindenburg斷定Nikola為獲得發(fā)展勢頭存在大量欺騙行為，以此成功地將其所做的虛假陳述變成了市值200億美元的上市公司。

在“造假”帶來的輿論壓力以及投資人的訴訟后，Milton“引咎辭職”。此后，通用汽車取消入股Nikola，博世減持股份、大額訂單跑票。美國司法部展開調(diào)查，Milton還因欺詐指控遭到起訴。

2018年，米爾頓發(fā)布一段視頻，視頻顯示卡車似乎在平坦的道路上行駛。但檢察官表示，這一切是霧里看花。“事實上，為拍攝這些片段，尼古拉一號被拖到山頂，此時‘司機(jī)’松開了剎車，卡車滾下山，直到停在車站前。”

此后，Nikola同意向美國證券交易委員會支付1.25億美元的罰款，以解決其在產(chǎn)品、技術(shù)進(jìn)步和商業(yè)前景方面誤導(dǎo)投資者的指控。

2023年12月，Trevor Milton被判四年監(jiān)禁，原因是在Nikola技術(shù)問題上向投資者撒謊。

當(dāng)時，檢察官稱，其他潛在的欺詐者應(yīng)該注意Trevor Milton的定罪。

“Trevor Milton一遍又一遍地向Nikola的投資者撒謊。這是欺詐，簡單明了。讓這個案子作為一個警告。任何為了讓投資者放棄他們的錢而對真相輕率行事的人，不會有好的結(jié)局。”

“Trevor Milton一次又一次地在社交媒體、電視、播客和印刷品上向投資者撒謊。”美國檢察官達(dá)米安·威廉姆斯在一份聲明中表示。“但今天的判決應(yīng)該是對各地初創(chuàng)企業(yè)創(chuàng)始人和企業(yè)高管的一個警告——‘假裝成功’并不是欺詐的借口，如果你誤導(dǎo)了投資者，你將付出慘重的代價。”

美國司法部表示，Trevor Milton還將移交猶他州的財產(chǎn)并支付100萬美元的罰款。刑滿釋放后，他還將面臨三年的supervised release。

從結(jié)果看，Trevor Milton此次刑期明顯低于聯(lián)邦檢察官尋求的11年刑期。

Hindenburg金盆洗手 不再做空

讓人感嘆的是，就是這家成功做空Nikola，并在做空市場聲名顯赫的Hindenburg，在2025年1月卻關(guān)門了。

Hindenburg的關(guān)門，也引發(fā)了市場上的猜想，為何Hindenburg Research創(chuàng)始人納特·安德森（Nate Anderson）這樣一個從默默無聞一躍成為華爾街最令人畏懼的賣空者之一——決定在40歲時退出市場。

納特·安德森（Nate Anderson）說，“自去年年底以來，我已與家人、朋友和我們的團(tuán)隊分享，我決定解散興登堡研究公司。這個計劃是在我們完成我們正在進(jìn)行的想法管道之后結(jié)束的。”他還表示，經(jīng)營Hindenburg的壓力讓他精疲力竭，因此，決定辭職是為了花更多時間陪伴家人。

納特·安德森并非是市場最早的一個退出者。

幾年前，在中概股領(lǐng)域鼎鼎有名的美國空頭機(jī)構(gòu)香櫞宣布停止做空研究，專注于做多機(jī)會。香櫞曾先后阻擊過非常多的股票，其中包括超過20家中概股，其中，7家已經(jīng)退市。

2024年7月，香櫞（Citron Capital）創(chuàng)始人安德魯·萊夫特（Andrew Left）還被美國SEC盯上。SEC指控萊夫特利用社交媒體平臺和有線電視新聞節(jié)目來宣傳他所謂的多頭或空頭交易，然后迅速扭轉(zhuǎn)頭寸，在此過程中獲利高達(dá)2000萬美元。

美國洛杉磯檢察官辦公室在一份聲明中表示，萊夫特將接受審判，起訴書中指控他犯有一項證券欺詐罪、17 項證券欺詐罪和一項向聯(lián)邦調(diào)查人員作虛假陳述罪。如果罪名成立，僅憑證券欺詐罪，他將面臨最高25年的監(jiān)禁。萊夫特則否認(rèn)了這些指控并表示不認(rèn)罪。

當(dāng)下，賣空——押注公司股價下跌的藝術(shù)——也已成為一項苦差事。

有賣空者指出，公司采取了更激進(jìn)的反擊措施，騷擾行為愈演愈烈，隨著特朗普重返白宮，賣空監(jiān)管環(huán)境也變得越來越嚴(yán)厲。

專注于賣空的基金Orso Partners創(chuàng)始人Nate Koppikar就表示，“如今，公開反對股票無異于自找麻煩。騷擾電話、網(wǎng)絡(luò)騷擾——這真的不愉快。”