3月10日，港股上市公司京東物流（2618.HK）發布上市后（2021年5月28日在香港上市）的首份年報，財報數據顯示，2021年，公司全年營收為1046.93億人民幣，增長42.7%;2021年凈虧損156.61億元，同比增長-287.9%;每股凈虧損3.19元；2021年末，經營現金流62億，2020年末，經營現金流102億。公司資產767億人民幣，最新市值978億人民幣。

首次披露跨越速運的業績數據，2021年跨越營收113億元；京東物流表示，有20家外部客戶的金額超億元。

綜合2021年京東物流半年報和全年財報數據看，市場已經有預期京東物流會錄得較高的虧損，但是虧損金額依然超出市場預期；就在今日港股市場普遍上漲的背景下，京東物流依然創出新低并以上市以來的最低價收盤，在市值和股價腰斬的基礎上再次刷新最低記錄。

當下，京東物流需要加大提升市場份額的力度，京東航空的第一架飛機需要盡快完成官宣， 然后才有1+N飛機機隊的可能性；關于資本市場，我們認為，京東物流需要盡快行動，采用大股東或管理層的集體增持，加速開展外延式的行動，收購跨越速運以來的協同效應并不顯著，快遞、快運和供應鏈的規模需要盡快提升；在鄉村振興領域和跨境市場展現自身的競爭力？如何利用贊助冬奧會帶來的后發效應，讓京東物流再上一個臺階？顯然京東物流還需要更進取，全面展現其上市后與上市之前明顯的不同，同時給予市場完全不同的預期。

半年前，京東物流已經被納入港股通名單，但是依然沒有受到投資者的追捧；

我們在2021年7月中旬的觀點“國內的投資者將可以通過港股通交易京東物流股票，從純交易的角度看，當前也許只能跟蹤，“下手”買也許需要再看看?！碑敃r京東物流（2618.HK）的市值為2393億港元。

3月9日，京東物流（2618.HK）再次創新低記錄，最低股價至19.22港元/股，市值1188億港元（960億人民幣或152億美元）。

京東物流CFO馬越表示，公司虧損最主要的原因來自2021年上半年的規模和資源投入；2022年持續建設性投入，拓展外部客戶，提升盈利能力。馬越還表示，將可能參與相關的市場并購機會，補充和拓展京東物流的綜合競爭力。

京東物流CEO余睿表示，京東物流將充分發揮新型實體企業效能，深耕技術驅動的一體化供應鏈物流服務，繼續為用戶提供高品質服務體驗，最大化助力實體經濟和新興產業，推進行業高質量發展，為社會持續創造價值。余睿還表示，2022年公司將加大海外倉的布局。

京東物流的股價關鍵時間點

3月7日，京東物流（2618.HK）創新低記錄，最低股價至22.30港元/股，收盤市值為1462港元（1182億人民幣），同時創新低記錄,正式宣告腰斬。

2021年7月16日，京東物流已經被完整納入港股通名單，2021年8月20日，京東物流被納入恒生中國企業指數；

2021牛年8月23日，京東物流(2618.HK)跌0.6%，報24.9元，最低價24.9元，創上市新低。

2021年5月28日，京東物流(2618.HK)在香港聯交所上市，發行價為40.36港元，開盤價為46.05港元/股，高開14%；市值2805億港元（約合361億美元或2266億人民幣）；當日收盤價為41.7港元/股。

2021年5月28日上市當天，京東物流CEO余睿在接受全球知名財經電視彭博社采訪時表示，京東物流的市值是一個起點，未來會有更好的成長。

京東物流表示，公司虧損增加主要是由于(i)可轉換可贖回優先股公允價值變動虧損增加;(ii)COVID-19相關政府支持優惠減少;及(iii)公司致力加強和擴大物流網絡，包括增加公司的運營人員數量、倉庫面積、綜合運輸線路數量及其他物流基礎設施。

將參與相關并購機會

京東物流財報發布后的電話會議，京東物流CFO馬越表示，京東物流在堅持自身有機發展策略同時，京東物流會持續保持對并購機會的關注，如果有合適的機會和標的，肯定會積極的參與。主要是考慮兩個方面：其一是能對其現有網絡能力提升有幫助的標的；其二是更加關注代表整體科技方面的，前沿科技方面，未來方面的技術上有突出表現的一些技術方面并購的標的。

經營現金流大幅下降

京東物流表示，2021年，經營活動所得現金凈額為人民幣62億元，主要歸因于我們錄得虧損人 民幣157億元，并經過下列調整：(i)非現金和非經營項目，主要包括可轉換可贖回優先 股公允價值變動虧損人民幣128億元、使用權資產折舊人民幣55億元、物業及設備折舊 人民幣20億元及股份支付人民幣14億元；及(ii)營運資金變動，其主要是由于預提費用、 其他應付款項及其他非流動負債增加人民幣68億元以及貿易應付款項增加人民幣10億 元，被貿易應收款項增加人民幣69億元及預付款項、其他應收款項及其他資產增加人民 幣18億元所抵銷。

2020年，經營活動所得現金凈額為人民幣102億元，主要歸因于我們錄得虧損 人民幣40億元，并經過下列調整：(i)非現金和非經營項目，主要包括可轉換可贖回優先 股公允價值變動虧損人民幣49億元、使用權資產折舊人民幣36億元、物業及設備折舊人 民幣15億元及股份支付人民幣9億元；及(ii)營運資金變動，其主要是由于預提費用、其 他應付款項及其他非流動負債增加人民幣33億元以及貿易應付款項增加人民幣10億元， 部分被貿易應收款項增加人民幣15億元所抵銷。

亮點

根據國家郵政局數據顯示，京東物流2021年快遞服務客戶滿意度持續位居行業第一梯隊（排名第二）。

京東物流剛剛贊助了北京冬奧會，京東物流全力保障冬季國際體育賽事物流服務，為多個倉儲中心、競賽及非競賽場地提供一體化供應鏈物流服務，并投入AGV機器人、智能配送設備等，為賽事高效和安全的組織提供可靠的保障。

運營成本

員工薪酬福利 開支由2020年的人民幣261億元增加37.3%至2021年的人民幣358億元，主要是由于參與提 供服務的員工數量增加（與我們業務的持續增長趨勢相一致）。

外包成本包括運輸公司、快遞公司及其他服務供貨商就分揀、運輸、配送、交付及勞務 外包服務所收取的費用，由2020年的人民幣261億元增加54.7%至2021年的人民幣404億 元。該增長主要是由于我們外部業務增長而需要更多外包服務所致?？爝f快運服 務大幅增長，導致綜合運輸部分頻繁使用供貨商，從而令外包成本增加。再者，于2020 年8月完成收購跨越速運亦導致外包成本增加。

租金成本由2020年的人民幣66億元增加43.5%至2021年的人民幣95億元，主要是由于擴大 租賃倉庫、分揀中心及配送站，以支持我們一體化供應鏈解決方案及物流服務的增長。

折舊及攤銷由2020年的人民幣14億元增加32.8%至2021年的人民幣19億元，主要是由于我 們物流設施數量增加，進而導致就該等設施中物流設備產生的折舊費用增加。其他營業成本由2020年的人民幣69億元增加65.1%至2021年的人民幣114億元，主要是由 于燃料費、維護服務成本、包裝及其他消耗材料的成本增加。

財務成本由2020年的人民幣454.8百萬元增加58.1%至2021年的人民幣718.9百萬元，主要 由于租賃負債利息增加所致。

被納入恒生中國企業指數和港股通

8月20日，恒生指數公司宣布，將京東物流納入恒生中國企業指數

7月16日，根據《上海證券交易所滬港通業務實施辦法》的有關規定，滬港通下港股通（以下簡稱港股通）股票名單發生調整并自下一港股通交易日（7月19日）起生效。

6月11日，因恒生綜合大型股指數實施成份股調整，根據《深圳證券交易所深港通業務實施辦法》的有關規定，港股通股票名單發生調整并自（6月11日）起生效。

公司基本實力

3月7日消息，京東數據顯示，京東物流一線員工中超過80%來自農村地區。一線員工中在本省就業的人數占比超過60%。早前，京東物流表示， 半年間為一線員工的薪酬福利開支達到172億元；全員繳納五險一金等；

京東物流表示，公司可以在全國93%的區縣、84%的鄉鎮實現當日達、次日達。公司擁有3893名專業研發人員的團隊， 2021年，公司的研發費用為28億元，同比增長36.9%，占總收入的2.7%。

截至2021年12月31日，公司經營著超過1300個倉庫、超過7200個配送站，并僱用了超過20萬名自營配送人員。除廣泛佈局的自有基礎設施外，公司通過共生的方式，在陸運、海運和空運等領域同戰略伙伴合作，拓展公司的網絡覆蓋并增加彈性。

京東物流表示，已在全國33個城市運營了43座“亞洲一號”大型智能倉庫，2021年新增11座，它們深度覆蓋二三線及以下城市，大大提升了偏遠地區的配送時效。

截至2021年12月31日，公司在中國覆蓋的航空貨運航線超過1000條，其中國內全貨機航線達到10條。在海外干線布局方面，公司運營的貨運航線包括美國、加拿大、英國、歐洲和東南亞地區等主要國家，特別是打通了中國到東南亞、中國到英國地區的全貨機航線。

京東物流表示，公司擁有包括倉儲網絡、綜合運輸網絡、最后一公里配送網絡、大件網絡、冷鏈物流網 絡和跨境網絡的高度協同六大網絡，構成我們對外提供優質供應鏈解決方案和物流服 務的重要基石。