物流業聯系著千家萬戶，維系著國計民生，在國民經濟中占據重要地位，但融資難一直是行業發展瓶頸。據中國物流與采購聯合會物流金融專業委員會估算，物流業僅運費墊資一項，每年就存在約6000億元的融資需求，但這約6000億元的融資需求中只有不到5%是通過銀行貸款方式獲得的。業內人士建議，加速發展物流金融，并積極進行業務創新，為現代物流尋找新的利潤增長點。

企業融資難成物流行業發展瓶頸

中國經濟多年保持平穩較快增長，為現代物流業的快速發展提供了良好的宏觀環境。大量中小物流企業如雨后春筍般涌現，它們固定資產少、抗風險能力差，抵(質)押擔保融資受限，常常資金周轉困難，這成為制約物流企業發展的瓶頸之一。

我國物流企業的貸款融資需求在每年三萬億元以上，目前被傳統金融機構滿足的需求不足10%;僅物流運費墊資一項，每年約有6000億元的融資需求，但這部分需求只有不到5%是通過銀行貸款的方式得到。

當前，我國物流業的發展仍然較為粗放，亟須要借助金融行業的力量進行整合，從而實現結構性調整，煥發新活力。

作為金融創新成果的物流金融，是金融界與物流界的有機結合，可以在最大限度上滿足中小物流企業融資難的需求。為物流業的發展創造更加良好的服務環境，提供更加新型的服務技術，開辟更加多樣化的服務渠道。

當前國內物流行業融資模式匯總

據統計國內物流行業融資來源主要有風投、物流金融、傳統金融及民間融資；物流金融還可再分為保理、保兌倉、倉單質押等；民間融資分為民間借貸、企業內股權眾籌和同行拆借；下文主要從資金來源、獲取難度、獲取額度、成本支出、風險、市場格局六個維度進行分析。

— 1—風投融資

1：來源

風險投資主要集中在天使投資和VC；一些著名投資人及許多VC機構都在投，投資方向包括各種車貨匹配平臺（城際和同城）、專線平臺、最后一公里、智能柜等；對物流行業投資比較集中的天使投資人有王剛、徐小平等；VC機構包括IDG,騰訊、鐘鼎、紅杉、阿里、百度、金沙江、經緯等。

2：獲取難度

獲取難度較大；取決于被投資人的一些條件：

其一、人的因素，創始人是否來自互聯網行業，是否來自物流行業，有很強的行業背景和從業履歷；

其二、項目方向是否符合投資人認可，市場是否足夠大、分散；

其三、商業模式或邏輯是否清晰，包括后繼的贏利模式是否能可見。

符合一到兩條的很多，想改變自己及行業的創業者也很多，最終能在眾多BP中被投資人相中，最終能拿到錢的鳳毛麟角。

3：額度

天使投資一般幾十萬到數百萬；

VC階段在A輪一般千萬，B輪千萬到上億，C輪大部分都是億元以上；2014年前后，風投界關注物流行業進行投資以來，幾十家各類平臺、企業獲得風投，能走到C輪的十分的少。

投資的錢有兩個特點，一是美元資金占大多數，二是宣稱獲得的金額有點虛夸，號稱融資上億，實際上并沒有這么多。

4：成本支出

一般來說，有些是對賭協議，有些是投資人占比較高。在獲得風投之前，需要創始人自墊資金，去調研市場、BP準備、產品原型設計、初期創始團隊人力及辦公支出。

5：風險

在被投資的物流市場特別是車貨匹配平臺，因為市場的不成熟、過度的競爭，被投標的可能存在短期內做不下去的可能，而且這種可能從2014年部分標的倒閉及退出市場也得到證明；

被投資人可能單獨具有互聯網思維或單獨有行業運營經驗，但在中國物流行業極不規范、營商環境比較惡劣的情況下，獲得投資，拿到錢后，不夠花，或花得方向不對；而資本的天性就是短期兌現；短期內看不到贏利，后面會不再投資；被投資的標的成為爛尾工程或要放棄。

5：市場格局

中國互聯網格局特別是移動互聯網的格局基本上能和美國處于同樣起跑線，在物流行業的改變上，中國市場和美國等西方國家保持同步；同時，新一屆政府對互聯網+十分重視，作出許多產業政策的支撐；物流行業面臨世界整體經濟下行局面，同時整個行業積弊已久，也到了需要變革的時候；國際市場及資本市場也看好中國市場，國內外眾多的風投機構想在物流改革上分一杯羹；以下為初步統計的國內外風投機構對國內物流市場的投資情況。

— 2—傳統金融機構融資

1：來源

傳統金融機構主要是指各類國有銀行及商業銀行。

2：獲取難度

物流行業特別是中小、初創型公司從傳統金融機構獲取資金十分困難；傳統金融機構基于風險考慮，更樂意和擁有固定資產、實力雄厚的國有企業合作，不具備或無意愿通過風險評估來和中國90%以上的中小物流企業進行合作，更別說當下眾多不具備固定資產、開業時間短的物流平臺了；這是各類傳統金融機構的基因決定的，短期內很難改變。

3：額度

對中小物流企業來說，從傳統金融機構中能獲取的資金額度一般在數萬到數十萬之間，大額的貸款一般很難獲得批準。

4：成本支出

企業貸款年利率普遍在7%以上，貸款100萬，一年要付出7萬的利息，是一筆不小的成本。

5：風險

中小物流企業或物流平臺即使獲得了貸款，但鑒于物流市場的惡劣競爭環境以及貨源市場的萎縮，一定時間后，不見得就能找到贏利模式或取得贏利；而對傳統金融機構來說，貸款到期，不能還本付息，你向銀行抵押的房產、車子、固定資產將被收走、拍賣，這對中小物流企業來說，風險過大。

6：市場格局

目前市場來看，傳統金融機構很少向中小物流企業貸款；

有部分商業銀行倒和物流企業合作，在物流企業代收業務中分一杯羹，利用銀行的第三方地位以及金融上的專業性，為物流企業提供代收貨款金融支持，收取一定服務費，同時也能解決貨主企業資金安全和及時性問題，也在一定程度上解決物流企業在巨大代收貨款誘惑面前，產生不當挪用，為物流企業正常運營埋下風險；

還有部分商業銀行和物流企業或平臺發行聯名卡，解決物流企業資金結算和往來、支付的問題；

部分商業銀行在其它物流環節中發揮一些作用，比如運政罰沒款的代收；聯合物流企業，為貨主或資金需求方提供倉單質押等服務，這個在下面的物流金融里詳述。

— 3—物流金融融資

1：來源

物流金融作為我國新興發展模式及供應鏈上的重要組成部分，為企業提供生產所需要的資金，為銀行提供資金的出口，銀行等金融機構通過與物流企業合作，對動態存貨、應收賬款、預付賬款進行擔保，從而對企業資金的利用、資金的回籠和存貨的存儲狀態實現有效的管理和控制，實現銀行對風險的有效管理、倉儲對庫存的有效控制和企業對資金的有效利用。而當下的中小企業物流融資主要有保理、 保兌倉、倉單質押、代收貨款等幾種模式。

2：獲取難度

保理：在中國應收款賬期可能長達數月，物流企業資金壓力大，物流企業可通過有效的應收賬款憑證向金融機構申請貸款，在貸款到期后，向金融機構償本還息；現在也有一些物流平臺或專業保理平臺也基于物流企業的業務數據，通過大數據分析，可向物流企業授信，短期解決物流企業資金短缺問題。

保兌倉：保兌倉融資模式也可以稱為“預付款融資”模式，是指通過銀行、經銷商、上游企業、第三方物流企業共同簽訂合同，經銷商通過向銀行繳納一定的保證金，開出銀行承兌匯票，用于對上游企業支付價款，上游企業把貨物發到物流公司所在的倉庫，倉儲公司向銀行簽發倉單，經銷商通過分批還貸的方式來換取倉單提貨權，銀行審核批準，第三方物流公司進行放貨的融資模式。 

第三方物流企業為中下游企業提供承兌擔保，并對經銷商銷售情況和收入情況來進行監督，并獲得管理費用。銀行通過為經銷商提供貸款的過程中，通過承兌匯票給予上游企業，上游企業得到貨款發貨給物流公司，銀行相當于給予了經銷商一定的貸款，收取貸款利息，而經銷商通過部分還款或者全部還款來獲得貨物，而如果經銷商如果違約，質押物可以公開銷售或者由上游企業進行回購。保兌倉融資模式，為銀行、企業架起了新的合作橋梁，將金融機構納入到供應鏈的體系當中，成為供應鏈管理的金融服務提供者。 

保兌倉為中小企業提供了融資需求，在交了一定的保證金后，可以實現全部貨物的使用權，中小企業可以通過貨物的使用權開拓市場打開銷路，解決了中小企業的融資問題。

倉單質押：主要適用于物流企業，資金需求方將擁有的物資存放到物流企業倉庫，物流企業出具有效倉單給資金需求方，資金需求方憑物流企業出具的倉單向銀行進行質押，按貨值一定比例從銀行獲得融資。

中小企業通過把自有的貨物存儲到物流公司中，物流公司在審核貨物的質量及其他衡量標準后，通過向銀行提供貨物所有權的倉單，銀行獲得倉單后，對倉單進行審核，為中小企業提供一定的貸款，然后客戶在購買貨物后付款給中小企業，中小企業通過償還貸款給銀行，銀行對物流公司提出放貨命令，物流公司提供貨物給客戶的一種模式。

物流企業作為監管方為銀行負責監管貨物。開展倉單質押業務，在銀行的貸款得到物流公司負責監管的保障，同時為中小企業解決流動資金緊張的困難，同時也擴大了第三方物流公司增值服務，增加貨源，提高效益。對于中小企業而言，利用倉單質押向銀行貸款，既解決了企業融資問題，得到更大的流動資金，實現提高企業的經濟效益的目的。對于銀行來說，在有倉單作為抵押，大大降低了風險，開倉單質押模式，可以獲得更大的市場份額，培育了新的贏利點。 

代收貨款：因為買方和賣方信息不對稱，需見貨付款，物流企業為賣買雙方提供物流服務，同時從買方處收取貨款，物流企業利用收取的貨款的時間差及流程上的間隔，可以一定時間內控制這部分資金；但代收貨款是把雙刃劍，除了手續費外的不當的使用會給物流企業帶來滅頂之災，每年的專線跑路中有許多都是不當使用代收貨款所致。

統一授信融資模式：統一授信融資模式是建立在銀行和物流公司相互非常信任的關系基礎上的，銀行一邊選取實力雄厚、信用度非常高的物流公司來合作，因為銀行把貸款額度給予物流公司是一種放權行為，會給銀行帶來極大的潛在風險。

具體操作如下，首先，銀行給予物流公司一定的信貸額度，物流公司可以利用信用額度對中小企業進行質押貸款業務，物流公司通過和中小企業進行溝通，并代表銀行與中小企業簽訂質押貸款合同和倉儲管理服務協議；隨后中小企業把質押貨物送至物流公司倉庫，物流公司通過驗證后把貸款發放給中小企業，并在貸款期間提供倉儲管理服務和監管服務，中小企業可以不斷進行補庫和出庫，并按期向銀行還款，如果沒有在約定的時間內還款，物流公司有權要求中小企業贖回貨物。

在統一授信的模式中，物流公司參與度大大提高，而銀行通過降低自己的參與度，減少了貸款一些流程，為貸款企業減少了貸款的難度和細節。而物流公司通過定期給予銀行提供倉庫的情況和中小企業的情況，使得銀行在減少工作量之后并沒有降低對貸款的監管力度和能力，這種貸款模式需要在物流公司和銀行相互信任度很高的基礎上。物流公司在此期間擔任更重的責任和要求，并可以提高自身能力的同時為更多的企業提供服務。 

墊付款融資模式 

墊付款融資模式是目前主要開展在大宗商品之中，特別是在國際貿易中的煤、鐵礦石、石油、金屬等貨物中，當貨物在運輸過程中，發貨企業把運輸中貨物所有權押給銀行，并轉移貨物憑證，物流公司對銀行提供貨物信息，銀行通過貨物信息給予發貨企業一定的貸款，當收貨人通過向銀行付清貨款后，銀行把提貨單給予收貨人，同時銀行給予物流公司放貨命令，第三方依據命令把貨物放給收貨人，最后銀行通過和發貨企業進行結算，整個交易結束。

如果銀行在規定的時間內沒有收到買方的貸款額度，銀行可以在市場上對質押貨物進行公開出售獲得貸款或者發貨人承擔回購義務。在國外該模式已經得到了很大的應用，有條完整成熟的體系，在我國主要應用在大宗商品上，進口企業通過和國外企業簽訂進出口合同，進口企業用倉單或者貨物所有權進行質押，從而得到銀行的貸款，銀行根據貨物的市場信息和進口企業的信用情況向其提供貸款，通過這種形式，銀行，貨物的購買雙方都得到了實惠，資金得到了最大效用的利用，促進了國際貿易的增長。 

3：額度

保理：平臺型的物流企業可達數億、數十億，物流企業獲得的一般在幾十萬到數千萬不等；

保兌倉：一般情況是這樣:額度可根據申請人及貨物的不同情況采取不同的質押率，最高不超過所質押倉單項下貨物總價值的70%—80%

倉單質押：物流企業從被質押企業處獲得手續費及倉儲費，根據貨物多少、倉儲面積大小、時間長短，收入不一，算起來，包括手續費在內，物流公司應該利潤不錯。

代收貨款：不鼓勵物流公司將貨主代收貨款挪作它用，代收貨款服務費一般是代收金額的1-3%，對業務大的企業來說，僅這一項收入每月入賬就有數十萬甚至上百萬。

統一授信融資：統一授信在實踐中存在兩種形式，一種是銀行撥給物流企業一定的授信額度，但物流企業并不自行提供貸款服務，而是在額度范圍內提供輔助的監管服務，另一種是銀行事先和物流企業簽訂統一授信合同，并根據合同收取固定或商定好的浮動收益，而在一定的授信額度內，物流企業可根據自身情況和融資企業的徐阿偶自行放貸。

墊付款融資：針對企業采購的應付款提供融資，公司只需在成功申請相應貸款額度之后符合規定文件證明資料，即可全額支付供應商貸款，款項直接支付給供應商，單筆融資期限視公司資金轉周周期而定，額度一般可循環使用。

4：成本支出

保理：金融機構或保理平臺需投入信息系統和人力去甄別被授信物流企業實力及存在的風險；物流企業需要為保理融資付一定的利息，一般是七天左右免息，之后每日萬分之五左右的利息支出；按月額度50萬，逾期十日左右的利息支出2500元左右；

倉單質押：物流企業需投入系統和人力去保證被質押物的有效被提取，質押物的安全、保值，規避標的物被重復質押等。

代收貨款：信息系統和人力成本，保證代收款及時收集。

5：風險

保理：物流企業應收賬款不確定性，產生更多的保理利息支出

保兌倉：對于賣方而言，其風險顯然來于買方的失信和經銷不力。在銀行承兌匯票到期后，如果買方繳付的保證金余額低于銀行承兌匯票的金額時，即買方不能完全實現銷售，則賣方就必須將承兌匯票于保證金的差額部分以現款支付給銀行。

對于銀行的風險，存在買方和賣方的合謀騙貸的可能。

倉單質押：標的物被重復質押；倉庫管理風險；質押方資產的不穩定性；前期投入較大。

代收貨款：不當使用，不能及時償還，被貨主擠兌造成企業倒閉。

統一授信：主要包括宏觀與行業系統風險、供應鏈系統風險這一類系統風險，融資主體信用風險、存貨變現風險和操作風險這一系列非系統風險。

  

6：市場格局

保理：光大銀行、民生銀行、交通銀行、平安銀行等銀行企業；天津隨行付、天津渤海保理有限公司等；保理平臺：卡行天下、路歌電商平臺等，

倉單質押：國內大的物流和供應鏈公司，例如中儲、遠成物流、怡亞通供應鏈等早就開展。

代收貨款：大部分專線公司和大多數三方物流公司、零擔巨頭、快遞公司都開展代收貨款。

— 4—民間渠道融資

1：來源

包括民間借貸，企業內股權眾籌，同行拆借等。

2：獲取難度

民間借貸：主要向民間高利貸公司或個人進行借款，多發生在中小物流企業，多數達到數分利，在經濟形勢不好，上游押款嚴重的時候，為了企業運營需要而向民間借貸。還有向親戚朋友進行借貸，但普遍額度不高，和企業運營需要的大量資金來說，杯水車薪。

企業內股權眾籌：即企業向員工或一定范圍外部人員借款，許以企業股權，但對中小物流企業來說，一方面是募集的資金量不大，另外一方面存在政策風險。

同行拆借：向同行借款，這也是發生在相知的同行間，范圍小、可使用時間短，額度也不會太高。 

3：額度

民間借貸：額度不大，一般是短期周轉資金，數萬元到數十萬元；

企業內股權眾籌：中小企業也不過幾十萬到數百萬；

同行拆借：短期周轉資金，幾十萬到數百萬。

4：成本支出

民間借貸：高額利息支出，利滾利，成本支出高；

企業內股權眾籌：支付給員工或投資人利息或許以股權；

同行拆借：非朋友類的拆借，支付一定的利息；朋友類的拆借也承擔隱性的支出。 

5：風險

民間借貸：利滾利，資不抵債，企業倒閉；

企業內股權眾籌：企業發展不順利時，許諾的上市或股權不能兌現，影響企業信譽及員工積極性；

同行拆借：到期不能償還，同行友誼破裂，對簿公堂。 

5：市場格局

民間借貸：遍布各地，以區域化借貸為主。

企業內股權眾籌：應用得比較少，物流行業員工普通收入少，沒有錢參與。

同行拆借：少，同行普遍資金短缺。

— 5—其它融資渠道

例如通過吸引企業加盟，獲得一定流動資金；當然，這需要加盟平臺具有市場號召力，能為加盟企業提供貨源、信息系統支持、資源支持、標準化管理流程、統一品牌支持等，只有能給加盟企業帶來收入增加、降低了成本、提高運營效率，加盟平臺才能持續下去。

目前如安能、天地華宇、德邦、中鐵物流等零擔或第三方物流巨頭，包括一米滴答、好友匯等區域零擔企業，還包括如卡行天下、靠譜平臺等新型平臺型企業，還有三通一達為代表的快遞企業，甚至京東到家、達達等最后一公里配送平臺都在走加盟制，從近兩年加盟制發展來看，普遍得到市場認可；當然，加盟制，大部分是向加盟的企業收取加盟費或會員費，少部分是君子之交只是互助型的加盟。

物流行業融資建議

根據物流行業的細分市場，我們按物流平臺、3PL、專線、快遞企業、園區來分析，能取得何種方式融資？該采用哪種方式融資？

1 物流平臺

我們說得物流平臺，包括當下的各種同城、城際、最后一公里車貨匹配平臺，包括類似卡行天下這樣的專線平臺，包括G7、路歌這樣的運力平臺，以及其它許多綜合類、垂直類依托于互聯網、移動互聯網的平臺；對這些平臺，一般情況下是很難從傳統金融機構獲得融資（除非是地方政府扶持企業、招商引資企業），同時，這類平臺多是輕資產模式，商業模式新穎，普遍能得到風投企業的關注，也易得到大額、持續的資金支持，所以，平臺類企業首選是理清自己商業模式、搭建有競爭力的人才隊伍，引入理念一致的風投資金來發展。

對平臺類企業來說，大多是物流要素人、車、訂單、企業的大數據擁有者，那么，可以在平臺規劃時，在商業模式里考慮保理、倉單質押業務模式，不失為一種良性發展軌跡。

2  3PL

對3PL企業來說，靠合同物流、運輸差價及初級附加值來贏利競爭壓力越來越大；從提供運輸、倉儲等常規模式向供應鏈服務、物流金融業務去拓展，既能更好滿足客戶需求、增加粘性，又能增加企業的營收能力和競爭力；3PL企業，大者恒大，但營業額突破30億的極少，如果能積極地應變，向4PL、供應鏈、綜合類物流企業發展，還是需引入風投資金，以期布局網點、打造信息系統、引入智能化操作設備、引入和培訓員工。風投對具有創新理念的物流企業，也愿意進行投資

從資金來源上來說，國內大3PL經過長期發展，尤其是中字頭3PL或民營的大型物流企業，和傳統金融機構有不錯的關系，進行融資，還是可行的。

3  專線

這里的專線包括運輸公司、專線、大車隊；專線企業一般規模不大，但在國內物流市場結算周期過長、毛利低、各項成本企高的形勢下，普遍資金缺乏。

這類企業規模小，普遍得不到傳統金融機構的重視、貸不到款，也無實力操作物流金融獲利，風投機構一般情況下不會認為有投資價值，除了少部分如志鴻、商橋、黑豹物流等，做專做精了某個領域，才有可能得到風投的關注。

大部分專線類企業來說，很多都要走到民間渠道融資，帶來高風險；對這類企業來說，建議盡量少用民間渠道融資特別是高利貸借款，我們應該如上面提到的幾家企業，還是要從變革自身、擁抱變化，打鐵還要自身硬，拓展服務模式，做精做強，這樣，包括風投在內的各種資金渠道會更早地對你敞開大門。

4   快遞

近十年，以淘寶、阿里、京東、蘇寧等為代表的電商企業的發展，帶動了三通一達、順豐、宅急送等一大批快遞企業成長成物流行業的巨無霸；但我們知道，快遞是重資產、高科技產業，需要網點、快遞車輛、飛機、大量快遞員、碼槍等設備和管理系統，要提高競爭力、時效，就要更多地投入在以上軟硬件上，且快遞企業進入微利時代，靠自身積累去擴大企業規模和實力遠遠不夠，需要借助外來資本；

近兩年，包括順豐、圓通、申通在內的快遞企業借殼上市，是為募集企業發展資金；圓通、百世引入阿里投資、順豐引入國有資本入股，是募集資金；應該來說，電商發展形勢、快遞格局對風投機構來說，是值得去入股、投資的；快遞企業當地政府也愿意撮合傳統金融機構向快遞企業投資。

4    園區

園區分政府主導建設的園區、實業集團興辦的園區和新型園區；

政府主導建設的園區，一般無資金問題，都有專項資金來支撐；

實業集團興辦的園區，例如傳化物流園、林安物流園等，經過多年發展，一方面有母體公司實業資金的支持，另一方面早已形成自己的商業閉環，外來資金及園區自產資金能滿足運營及發展需要，如需新的資金，也可通過自有及關系鏈滿足。

比如最近天地匯購買大量卡車開展甩掛運輸這樣，靠自有資金孵化明顯不足；因為這類企業普遍能提供產業鏈的效率，解決當地就業、上繳大量稅收，所以，一般能得到傳統金融機構的支持；如果模式新穎，解決或嘗試解決產業鏈的一些痛點，能得到風投的認可，獲得風投也不是問題。