烏克蘭局勢(shì)發(fā)生劇變，美、英等多國(guó)已宣布將對(duì)俄羅斯實(shí)施制裁，這也影響到全球經(jīng)貿(mào)與供應(yīng)鏈，多國(guó)政府和企業(yè)開始為可能出現(xiàn)的情況抓緊準(zhǔn)備。

“進(jìn)軍當(dāng)?shù)兀ǘ砹_斯和烏克蘭）的韓國(guó)企業(yè)以及整個(gè)產(chǎn)業(yè)界的緊張感日益高漲，當(dāng)?shù)胤ㄈ思胺止九神v人員全部撤離完畢，政府當(dāng)局也開始檢查進(jìn)出口風(fēng)險(xiǎn)。”韓國(guó)《東亞日?qǐng)?bào)》23日?qǐng)?bào)道稱，韓國(guó)對(duì)俄羅斯出口的半導(dǎo)體原料氖氣等產(chǎn)品的進(jìn)口依賴度較高，而烏克蘭局勢(shì)的緊張讓半導(dǎo)體業(yè)界和國(guó)內(nèi)進(jìn)出口企業(yè)格外關(guān)注。

美國(guó)有線電視新聞網(wǎng)（CNN）報(bào)道稱，除天然氣和石油外，俄羅斯還生產(chǎn)世界上近一半的鈀和少量的鉑和鎳——這些是芯片制造所需的關(guān)鍵元素，用于“從電表到復(fù)雜的寶馬汽車”。

《東亞日?qǐng)?bào)》稱，韓國(guó)產(chǎn)業(yè)通商資源部22日已舉行“主要行業(yè)烏克蘭事態(tài)及出口狀況檢查會(huì)議”。該報(bào)援引首爾大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)系教授金相峰（音）的話稱，“烏克蘭是我們連接西歐的路口，因此各種供應(yīng)網(wǎng)可能會(huì)出現(xiàn)問題。同時(shí)，還要應(yīng)對(duì)俄羅斯減少天然氣供應(yīng)的可能性”。

同樣為供應(yīng)鏈潛在風(fēng)險(xiǎn)制訂預(yù)案的還有日本。《日經(jīng)亞洲》23日稱，日本已經(jīng)開始努力確定從俄羅斯進(jìn)口的關(guān)鍵產(chǎn)品，并為供應(yīng)鏈的可能中斷制訂應(yīng)急計(jì)劃。

報(bào)道稱，很多市場(chǎng)份額不大的俄羅斯產(chǎn)品可能會(huì)對(duì)日本工業(yè)產(chǎn)生重大影響，例如日本從俄羅斯進(jìn)口1%的氖氣和其他惰性氣體。日本經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)省正在對(duì)芯片制造商進(jìn)行調(diào)查，以了解如果俄停止出貨，他們可以維持生產(chǎn)多久，以及是否可以從其他國(guó)家采購(gòu)這些產(chǎn)品。此外，俄羅斯出口的鈀可用于半導(dǎo)體制造和去除汽車尾氣中有害氣體，這也可能影響日本汽車供應(yīng)鏈。

一些企業(yè)的關(guān)注點(diǎn)已超出供應(yīng)鏈范圍。據(jù)《印度商業(yè)標(biāo)準(zhǔn)報(bào)》報(bào)道，印度一些制藥和茶葉公司的高管表示，他們正在密切關(guān)注烏克蘭局勢(shì)。制藥行業(yè)高管表示，俄羅斯是印度藥品排名第四的出口市場(chǎng)，任何出口中斷都會(huì)令人擔(dān)憂。而代表印度茶葉出口商的官員表示，俄是印度茶葉最大的市場(chǎng)之一，約占其總出口量的18%。

全球供應(yīng)鏈的影響體現(xiàn)在：

一、集裝箱運(yùn)輸

盡管進(jìn)出黑海的集裝箱運(yùn)輸相對(duì)來說范圍不大，俄羅斯與烏克蘭的戰(zhàn)爭(zhēng)可能會(huì)對(duì)全球集裝箱供應(yīng)鏈造成災(zāi)難性后果。

在前幾日的 Freightwaves全球供應(yīng)鏈會(huì)議上，海運(yùn)行業(yè)負(fù)責(zé)人說道，軍事對(duì)抗的連鎖反應(yīng)可能會(huì)蔓延到該地區(qū)以外的地方，沖擊世界貿(mào)易。行業(yè)中有人推測(cè)，這次戰(zhàn)爭(zhēng)很可能會(huì)再一次引發(fā)對(duì)烏克蘭2017年那次NotPetya網(wǎng)絡(luò)攻擊。全球最大的承運(yùn)商——馬士基的系統(tǒng)停工了大約兩周，這種“隱形戰(zhàn)爭(zhēng)”削弱了馬士基和聯(lián)邦快遞歐洲子公司 TNT 的系統(tǒng)。雖然在當(dāng)時(shí)沒有對(duì)供應(yīng)鏈產(chǎn)生真正的影響，因?yàn)槿蝮w系中有足夠的緩沖能力來取代它。然而，2022年集裝箱航運(yùn)的緩沖能力幾乎為零，因此類似的網(wǎng)絡(luò)攻擊可能對(duì)全球供應(yīng)鏈造成毀滅性影響。

二、芯片的生產(chǎn)與供應(yīng)受阻

全球半導(dǎo)體已經(jīng)供不應(yīng)求，烏克蘭的戰(zhàn)爭(zhēng)可能會(huì)加劇這一問題。戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)了整個(gè)芯片行業(yè)，尤其是內(nèi)存芯片生產(chǎn)商的又一輪擔(dān)憂：來自烏克蘭的對(duì)芯片制造至關(guān)重要的氣體供應(yīng)可能會(huì)中斷，并可能推高半導(dǎo)體晶圓價(jià)格，加劇芯片短缺。

花旗分析師在一份研究報(bào)告中表示，烏克蘭的軍事行動(dòng)可能會(huì)破壞氖、氪和氙的供應(yīng)，這些都是芯片生產(chǎn)中使用的激光器所必需的。

存儲(chǔ)器制造商目前持有這些關(guān)鍵氣體約6到8周庫(kù)存，高于4周的正常水平。然而，這些氣體的供應(yīng)高度依賴烏克蘭，該地區(qū)軍事行動(dòng)造成的任何產(chǎn)出中斷都可能導(dǎo)致半導(dǎo)體生產(chǎn)受到嚴(yán)重影響。富國(guó)銀行分析師Aaron Raker也權(quán)衡了戰(zhàn)爭(zhēng)可能引發(fā)的供應(yīng)問題。他指出，根據(jù)一些報(bào)道，烏克蘭生產(chǎn)供應(yīng)美國(guó)90% 的氖，以及35%的鈀。

三、石油和天然氣：價(jià)格上漲 50-150%

短期內(nèi)，一場(chǎng)俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)，哪怕是一場(chǎng)有限的戰(zhàn)爭(zhēng)，都會(huì)引發(fā)石油和天然氣價(jià)格進(jìn)一步大幅上漲，尤其是在歐洲。俄羅斯供應(yīng)歐洲約 30% 的石油和 35% 的天然氣，一旦發(fā)生沖突，這些資源將被切斷。荷蘭合作銀行（RaboBank）認(rèn)為，這可能會(huì)將油價(jià)從已經(jīng)上漲的每桶90美元左右推高至125美元，而天然氣價(jià)格也會(huì)隨之走高。

雖然沙特阿拉伯等國(guó)家可以介入以幫助解決俄羅斯供應(yīng)短缺的問題，但交付的基礎(chǔ)設(shè)施并不完整。但如果實(shí)施更長(zhǎng)期、更嚴(yán)厲的制裁，“潛在的價(jià)格影響將是巨大的，石油價(jià)格上漲至 175 美元，天然氣價(jià)格上漲至 250 美元。”

四、食品和肥料

俄羅斯是世界上最大的小麥種植國(guó)，烏克蘭排名第五。大麥、玉米、向日葵和油菜籽的生產(chǎn)也將受到嚴(yán)重影響。雖然包括澳大利亞在內(nèi)的一些國(guó)家可能能夠彌補(bǔ)部分供應(yīng)損失，但它們可能面臨一個(gè)障礙：化肥。

全球 23% 的氨、17% 的鉀肥、14% 的尿素和 10% 的磷酸鹽來自俄羅斯。盡管中國(guó)也是全球主要供應(yīng)國(guó)，但其大部分產(chǎn)品已指定用于國(guó)內(nèi)，戰(zhàn)爭(zhēng)將導(dǎo)致全球短缺和關(guān)鍵肥料成分價(jià)格上漲，影響作物生產(chǎn)。

《長(zhǎng)津湖》背后的抗美援朝戰(zhàn)役也讓中國(guó)軍隊(duì)意識(shí)到后勤保障的重要性，以及戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)物資供應(yīng)的毀滅性影響。

五、金屬與制造

制造業(yè)供應(yīng)鏈也將受到針對(duì)俄烏沖突或制裁的影響。俄羅斯在全球鎳出口中的份額估計(jì)約為 49%、鈀 42%、鋁 26%、鉑 13%、鋼 7% 和銅 4%。“這以及經(jīng)去掉了廚房用具、手機(jī)、醫(yī)療設(shè)備、交通、建筑和電力等全球鎳出口的一半；用于催化轉(zhuǎn)化器、電極和電子設(shè)備的鈀；四分之一的鋁用于汽車、建筑、機(jī)械和包裝，這將對(duì)價(jià)格造成巨大的上行壓力。”

六、金融市場(chǎng)

無論是戰(zhàn)爭(zhēng)還是嚴(yán)厲制裁，都可能導(dǎo)致金融市場(chǎng)避險(xiǎn)，從而推高債券價(jià)格和降低利率。這可能是對(duì)當(dāng)前許多發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體利率上升趨勢(shì)的平衡。

專家預(yù)計(jì)，如果發(fā)生激烈沖突，美元、日元、瑞士法郎和黃金將是顯而易見的選擇。如果發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)或制裁，俄羅斯盧布將會(huì)貶值，歐元也是如此。即使避免了沖突，還是會(huì)有一些持續(xù)性后果，因?yàn)檫@仍然會(huì)產(chǎn)生重大的政策影響，它將加速一些已經(jīng)發(fā)生的全球趨勢(shì)，其中許多是由新冠疫情危機(jī)和日益激進(jìn)的外交和貿(mào)易政策引發(fā)的。