距離圣誕節(jié)還有7個(gè)多月，但美國進(jìn)口商已經(jīng)開始擔(dān)心節(jié)日貨物會不會堵在路上了。

盡管港口擁堵柜子短缺，近幾個(gè)月來集裝箱進(jìn)口空前繁榮，但美國零售庫存與銷售比率已跌至歷史新低。而且，隨著零售商努力追趕，未來幾個(gè)月的進(jìn)口可能會受到已達(dá)到極限的跨太平洋航運(yùn)網(wǎng)絡(luò)的限制。

反過來，這意味著進(jìn)口商要花更多的時(shí)間甚至更多的費(fèi)用。

美國商品庫存仍創(chuàng)歷史新低

美國對亞洲家具、電子產(chǎn)品和建筑產(chǎn)品等商品的消費(fèi)水平仍然很高，以至于商品一售而空，供應(yīng)商無法及時(shí)建立庫存。

根據(jù)美國人口普查局的最新數(shù)據(jù)顯示，盡管集裝箱市場需求持續(xù)增長，但美國商品庫存卻在下降。上周五公布的3月份數(shù)據(jù)顯示，所有細(xì)分行業(yè)市場的庫存與銷售比已降至1992年該數(shù)據(jù)首次公布以來的最低水平。

增長尤其受到零售業(yè)的消費(fèi)推動(dòng)，3月份的比率為1.10（經(jīng)季節(jié)性調(diào)整）。

Vespucci Maritime首席執(zhí)行官兼集裝箱航運(yùn)分析師Lars Jensen估計(jì)，從2015年到2020年初新冠疫情之前，該比率通常在1.44至1.50之間。而這一比率迄今最低的是2012年的1.34。

“沒有其他解釋，美國消費(fèi)者繼續(xù)像去年夏末那樣大量購買商品。這是他們花在商品而不是服務(wù)上的錢。”Jensen說。

“沒有數(shù)據(jù)表明這種情況正在改變。通常，當(dāng)我們看到運(yùn)往美國的貨運(yùn)量如此高的增長率時(shí)，這與庫存的增加有關(guān)。但目前情況并非如此，因?yàn)橐磺兴坪醵家咽鄢觥！?/p>

Jensen認(rèn)為，在某個(gè)時(shí)候，美國消費(fèi)的增長將逐漸減少，但不會導(dǎo)致集裝箱市場需求突然崩潰。

“到某個(gè)時(shí)候，消費(fèi)者可能會停止在商品上花額外的錢，然后我們將看到一個(gè)更正常的水平。當(dāng)這種情況發(fā)生時(shí)，仍然會有很多供應(yīng)商需要增加他們的庫存，這說明貨運(yùn)量不會突然暴跌。”他說。

零售商得加大補(bǔ)貨

密歇根州立大學(xué)（Michigan State University）伊萊?布羅德商學(xué)院(Eli Broad College of Business)供應(yīng)鏈管理副教授Jason Miller估計(jì)，假設(shè)零售商希望在今年年底前將庫存與銷售之比恢復(fù)到2019年的水平，那么他們需要增加庫存至4677.2億美元，較3月底名義上經(jīng)季節(jié)性調(diào)整后的4,371億美元增加306.2億美元。

這就是圣誕節(jié)的意義所在。“零售商需要在10月前建立庫存，為假日購物旺季做好準(zhǔn)備，”Miller指出。如果庫存與銷售比例需要在10月底前恢復(fù)到2019年的水平，需求將會提前負(fù)荷。

Miller計(jì)算得出，零售商需要增加651.1億美元的庫存，才能在10月底之前達(dá)到2019年的庫存與銷售比率。

然后，他將今年的旺季與2019年的旺季進(jìn)行了比較。在2019年3月底至10月底之間，新冠肺炎之前的存貨總額為351.2億美元。因此，要在今年達(dá)到2019年前后的庫存與銷售比，庫存將比2019年同期增長85.4%。

旺季的庫存水平趨勢

Miller說：“即使我們從中減去幾美元以考慮通貨膨脹，這仍然是一個(gè)令人難以置信的數(shù)字。” 他繼續(xù)說，這意味著“未來幾個(gè)月對庫存補(bǔ)充的需求將是巨大。”

這就是紙上的計(jì)算與現(xiàn)實(shí)的碰撞。跨太平洋集裝箱運(yùn)輸系統(tǒng)在5月份已經(jīng)爆滿，這就提出了一個(gè)問題：如何才能在假期前及時(shí)建立所有這些庫存。

Miller說：“鑒于現(xiàn)在的形勢如此嚴(yán)峻，我看不到要達(dá)到651.1億美元這個(gè)數(shù)字該如何完成。我想到的是：每個(gè)可用的集裝箱艙位都將被用光。”