今天，三只松鼠上市了！

7月12日，創始人章燎原在深圳證券交易敲響了上市鐘聲，三只松鼠成功IPO，目前三只松鼠股價上漲44.01%，報收21.14元，市值達到84.77億元。

三只松鼠本次發行募集資金總額為60188萬元，扣除發行費用后募集資金凈額54467.46萬元。三只松鼠本次發行總股數為4100萬股（占發行后總股本的10.22%）。

招股書顯示，章燎原為三只松鼠控股股東及實際控制人，直接持有本公司44.52%的股份；同時通過燎原投資間接控制本公司1.86%的股份，通過松果投資中心間接控制本公司1.96%，合計控制本公司48.34%的有表決權的股份。

這也意味著章燎原的目前的身價已經超40億。

但，三只松鼠也經歷了一波三折上市路。

2017年3月29日，三只松鼠向證監會遞交招股說明書，后主動提出中止審查。

同年12月8日，鑒于三只松鼠尚有相關事項需要進一步核查，決定取消對三只松鼠發行申報文件的審核。

2018年6月25日，證監會網站顯示三只松鼠正進入IPO排隊階段，其審核狀態顯示為“預先披露更新”。

直到今天，三只松鼠才終于上岸。

招股書顯示，在過去的2016年、2017年、2018年，三只松鼠的營收分別為44.23億元、55.54億元、70.01億元，對應的凈利潤分別為2.36億元、3.02億元、3.04億元。

這背后也是“電商七冠王”的謀局路。

電商七冠王

我們知道，三只松鼠是以休閑食品為核心，瞄準80 90后。

當年，剛剛成立兩個月，三只松鼠就像一匹黑馬一樣，在堅果領域脫穎而出。憑借近800萬銷售額，奪得天貓堅果行業冠軍。

此后便一發不可收拾，2016年5.02億，2017年數據定格在了5.22億，到了2018年，截至11月11日24時，三只松鼠全網銷售額達6.82億元，同比增長30.51%，刷新行業紀錄。其中，天貓旗艦店累計實現銷售額4.51億元，是天貓食品行業“七冠王”。

而盈利方面也在持續增長。

根據其招股書顯示，也就是從2015年起，三只松鼠扭虧為盈，2015年至2017年的營業收入分別達到20.4億元、44.2億元及68.5億元；

三只松鼠也成為了電商的奇跡。

我們對比下，2019年1月線上零食銷售額98億元，其中三只松鼠銷售額15億元，百草味銷售額11億元，良品鋪子銷售額3.5億元。在電商領域，三只松鼠的首席寶座依舊很難撼動。

另外，根據天貓食品行業數據顯示：三只松鼠推出的升級版每日堅果七個月銷售1億袋，銷量超過該品類第二名、第三名的總和，成為全網每日堅果銷量冠軍。

從電商到“店商”

三只松鼠無疑是線上休閑零食霸主，但純依靠電商肯定是行不通的。

三只松鼠也在大力布局線下。

目前，三只松鼠在線下正在做的，其一，是200平方的投食店，這個店的貢獻就在于滿足銷售基礎下的體驗與互動；其二是松鼠聯盟小店，它不是加盟店，但可以理解為是滿足年輕人創業的“加盟店”。非“加盟”的原因在于過于標準化，標準化最大的難度是不能實現指數變化，但“聯盟”可以。

投食店年銷售額均超過800萬元

2016年，三只松鼠開始在線下開設投食店，并且獲得一定成功。到現在，每家線下投食店店年銷售額均超過800萬元。這樣的投食店如今三只松鼠已在線下開出45家，這一數字還在不停增加中。預計今年要開到150家。

計劃5年開出1萬家“松鼠小店”

自去年5月份，“松鼠小店”項目終于結出第一顆果實“Summer &三只松鼠的零食訂閱店”開業，這個不收加盟費、管理費，計劃5年開出1萬家店鋪的新零售創業平臺，正式揭開神秘面紗。

松鼠小店今年將會大舉擴張，在這個模式里，核心是打造“店主個人IP”,實現“千店千面”。

區別于講究標準化管理、講究區域化的保護，同時資金門檻極高的傳統加盟店模式，松鼠小店更想做的是聯盟，而不是加盟重視每一位店主的個人IP，并會竭力將其與三只松鼠的IP相融合，所以每一家松鼠小店，不叫“三只松鼠”，而是“xx（店主名）與三只松鼠的零食訂閱店”，并且專門為店主設計可愛的動漫形象，與松鼠完美融合。

除此之外，松鼠小店無加盟費，無管理費，去掉90%條條框框，開放進貨自由，最大程度賦能小店主，小店主可以根據自己的經營策略與喜好，將店鋪進行個性化裝修、制定專屬店鋪的促銷活動。當然，降低門檻不代表不投入，從門店房租、門店裝修、門店設備等等都需要一定費用。

同時，三只松鼠還建立了“達爾文系統”讓店長進行操作，自定義零售價、設置會員小程序、發放優惠券，在最大程度上真正實現了讓店長“自主經營”；建立了松鼠小店會員小程序，讓店長可以更好地服務會員，并且在小程序上了實現了“多樣性”，自定義店鋪背景、活動、優惠券等。

不僅是自有渠道擴張，這個電商品牌也與蘇寧小店、阿里零售通都積極合作！

三只松鼠+蘇寧小店，最后100米的布局  

蘇寧小店此前宣布與三只松鼠達成合作，而蘇寧小店也成為三只松鼠首個線下合作渠道。采用兩種合作模式：

一種是經銷的合作模式，配送方式由入倉統一庫配。依托蘇寧的物流體系，統一由蘇寧物流完成配送，實現最后一公里送到家。

另一種是店中店模式。在蘇寧小店的線下門店里設置三只松鼠的專賣貨架，這種模式可以針對高速服務區和大群組CBD店試點等操作，并且復制至全國，形成品牌聯動模式，從而實現差異化經營。

日均30家店的擴張速度，獲客成本還遠低于線上。

今年蘇寧小店數量將繼續擴張。不僅在速度上，三只松鼠嫁接蘇寧小店能取得優勢，同樣在獲客成本上也會大大縮減。

蘇寧小店獲客成本在5075元/人，遠遠低于線上費用。對小店投入，實際上就等于廣告免流量的費用，相當于把廣告流量成本變現。

三只松鼠+阿里零售通，一天銷售額破450萬 

去年6月，三只松鼠正式在阿里旗下的零售通平臺上線，上線當天，累計17000多家小店下單，銷售額突破450萬元。依靠品牌IP勢能，三只松鼠在入駐零售通的首日，便創下了零售通智選品牌單日銷量的記錄。

對接上百萬小店，消費者在便利店就能買到。 

背靠阿里零售通平臺，直接對接的是線下便利店。隨著天貓小店的不斷擴張，未來網點數達幾百萬家的時候，那時的想象空間將非常巨大。

這些動作，都是三只松鼠的上市謀局。

堅果“突圍戰”

三只松鼠的快速發展，首先還是得益于大市場的好環境、好時機。

「零售商業評論」觀察到。消費結構升級 堅果炒貨類在休閑食品中占比第2 增長率第1。

國內休閑零食市場逐漸品牌化 休閑零食行業集中度將進一步提升 休閑食品零售業態在一線發達城市主要表現為多元化競爭 集中度相對較高 二 三線城市表現為多元化并存 集中度較低

另一組數據，未來三年我國休閑零食將保持20%以上的復合增速，至2020年休閑食品銷量有望突破2萬億元。不過，雖然市場巨大，但目前并無一家企業的營收超過100億元。

上市對于三只松鼠來說只是完成了一個里程碑，章燎原訂的2019年目標是，營收超過100億。

這條賽道，誰會第一個沖過100億終點線，我們拭目以待。