當前，關于壹米滴答、優速快遞、卡行天下三者要合并的消息正傳的沸沸揚揚。據最新消息，壹米滴答和佳吉已經簽署戰略合作，佳吉網點全部入壹米滴答。業內人士估計，新形成的“壹卡優”估值可能會高達100億，新一輪的資方包括：普洛斯、鼎暉、菜鳥等，新一輪投資40億，投后140億。

如果消息可靠，那壹米滴答、優速快遞、卡行天下為何會在此時合并？合并后會有什么影響？“壹卡優”會有怎樣的未來？

“壹卡優”緣何而來？

在某種意義上，中國民營經濟的發展史，其實就是民營企業的融資史。成功融資，對企業來講，意味著跨越了一個新的門檻，但在融資過程中，股份不斷被稀釋，資本方得到企業越來越多的控制權。對當今“燒錢”的物流行業而言，更是如此。那么，資本是如何將這三家企業撮合到一起的？

與普通的資本方不同，普洛斯和阿里巴巴與物流的淵源更為緊密，對物流投資會更有責任心。

阿里巴巴是中國最大的電商平臺，電商平臺需要物流公司來支持，通過股權投資等方式可以增加其對快遞公司的話語權，并在數據運營、技術等方面給予支持。據羅戈研究統計，阿里巴巴自2008-2018年累計對27家公司進行了38次投資，2018年新增對物流信息化、物流金融等布局。

圖表來源：羅戈研究

在本次合并事件中，普洛斯發揮了關鍵作用。從三家企業的融資歷程來看，普洛斯是其共同的投資者。

卡行天下融資歷程

壹米滴答融資歷程

優速快遞融資歷程

普洛斯是中國最大的現代產業園提供商和服務商，也是中國市場最早啟動智慧物流及相關產業生態系統的打造者和促進者，幾乎服務國內外所有大型物流企業。2011年，普洛斯開始設立物流基金。據羅戈研究統計，普洛斯2015-2018年間，累計對16家企業進行了25次投資，在零擔快運、同城配送領域布局最為頻繁，針對整車，以及物流相關增值服務有持續布局，同時通過物流產業基金，以及對外合作，持續深化對于物流地產的布局。

圖表來源：羅戈研究

普洛斯扎根物流領域多年，涉足范圍廣闊，深諳物流行業大賽道和各細分領域發展現狀與趨勢，以及所投每一個企業的情況。作為資本方，盡其所能助力“普洛斯系”企業們發展，進而變現，達到資本方的目的，一定是樂意為之之事，比如在今年初時，壹米滴答與G7達成合作其中也與普洛斯的撮合有關系。

現階段物流行業的發展情況想必大家都有目共睹。整個物流大賽道前景依舊廣闊，被資本看好，但在快遞領域，快遞企業集中度CR8高達81.2%，行業格局基本穩定，市場份額還在不斷向幾個頭部企業靠攏。截至目前，主要快遞公司相繼完成A股、美股上市工作，投資窗口基本關閉。接下來資本方要想獲得回報，必定要從其它細分領域著手。

眾所周知，“小、散、亂、差”是我國物流業的直觀感受，在除去快遞以外的其它細分領域更是嚴重。零擔CR10市場集中度僅為5.99%，行業龍頭市場占有率不到1%。介于傳統快遞和傳統零擔之間的大件快遞是近年來新興的細分領域，優速快遞便是首家明確將產品戰略定位于大包裹快遞服務的企業。近年來雖然已經有快遞和零擔巨頭向該領域延伸，但還沒有出現壟斷性的巨頭。不管是同領域整合，還是跨細分領域整合，在物流領域“整合”是必然趨勢。

對于普洛斯和阿里這種在物流領域有豐富經驗的資本方而言，一定也深知“整合”的重要性。誰能抓住重組的機會，誰就更有可能在競爭中脫穎而出，而資本必定是要在整合中扮演重要推手。當下競爭格局下，壹米滴答、卡行天下、優速快遞三者，無論是誰，都很難在各自細分領域成為絕對寡頭，即便能實現，中間也要經歷漫長的時間，追求“快速變現”的資本方是沒有耐心去等待的，而壹米滴答、優速快遞、卡行天下當下發生的一些事，似乎讓資本方感受到一種信號：“時機到了，可以提前行動”。 作為資本方，將三者整合成一張有價值的大網，何樂而不為呢。

優速快遞意外失去大件快遞靈魂人物。5月2日，優速快遞創始人也是優速快遞“大包裹靈魂”余聯兵意外去世，讓優速快遞一時陷入群龍無首的局面。大件快遞的差異化戰略該如何繼續去推進？其股份該如何處置？盡管莫浩強能力受到認可，但短時間內，他能帶領優速平穩過渡嗎？一系列不確定性問題擺在面前。

再者，便是大多物流企業普遍面臨的資金問題，此前就有傳出過京東、國美等企業與優速重組的消息。另外，大件快遞市場競爭正在加劇，以順豐、德邦、韻達、中通、百世、安能、天地華宇等為代表的快遞、零擔巨頭已經對該領域布局，自今年4月，各個快運大佬相繼調整重泡比，安能將重泡比調至1:8000，百世調至1:9000，壹米滴答調至1:9000，天地華宇新推出重泡比1:10000針對重量段15-60kg的新產品小輕拋，針對電商大件客戶的爭奪戰愈演愈烈。雖然目前優速快遞還有一定的優勢，但如若價格戰不斷升級，在資金實力上優速快遞很難與幾大巨頭相抗衡。

另外，長遠來看，聚焦大包裹的差異化戰略為優速快遞在競爭白熱化的快遞領域爭奪了一席之地，但這也一定程度限制了優速快遞的發展，即“差異化戰略與爭取更大市場份額相矛盾”，所以從市場份額來看，優速快遞不可能超過順豐、四通一達等巨頭。

壹米滴答是近年來最受關注的零擔新秀。2015年以區域聯盟起步，把網絡“B網”進一步向外擴張并結合自建，形成網絡的“A網”，最終形成A、B兩網融合的創新模式。無論是起網速度還是融資情況，都刷新了行業記錄，這也助長了其新發展信心。此前壹米滴答楊興運曾表示，壹米滴答要成為“客戶首選的、基于物流的綜合服務平臺”。成為“綜合物流平臺”，也是近兩年幾個零擔快運巨頭都在轉型的方向，競爭日趨激烈，壹米滴答必須加快腳步。

但任何一個細分領域或多或少都有相應的進入壁壘，如備受看好的大件快遞，由于體積大、運輸標準化難度大等原因，有較高的運輸成本和操作難度，另外對末端服務的要求也高，真正運作起來，難度非常大。如果企業自己去做，會面臨較高的成本、代價。而此時群龍無首的優速快遞正好能與壹米滴答的在產品上互補。另外，此舉對壹米滴答增加品牌影響力、IPO進程的推進等都會起到一定的積極作用。

普洛斯作為兩者共同的重要投資方，在中間加以撮合，壹米滴答購買優速快遞余聯兵的股份，成為優速第一大股東，另外，優速快遞在資金、企業發展等方面的壓力得到緩解，兩者各取所需，互惠互利，是情理之中。

至于卡行天下為什么會加入進來，更多的應歸為菜鳥和普洛斯的戰略合作的結果。

菜鳥、普洛斯兩者均是卡行天下的重要投資方，且雙方正在戰略合作升級。此前，業內就一直有傳言，卡行天下是菜鳥B2B業務的重要承載者。現下，可能更多的是基于菜鳥的戰略轉型，恰好借此機會，將卡行天下與壹米滴答、優速快遞整合在一起，開行天下500多個運輸樞紐，20000多家物流專線企業的資源，會極大助力一張物流大網的形成，并且經過八年多的運營，在各方面都已經有了一定沉淀，這未免不是一個好的決定。

至于壹米滴答為什么能做領頭羊？這不難理解，從多方面來看，它都具有優勢。在三家中，壹米滴答雖成立時間最短，但其發展勢頭最為樂觀，估值最高，并且壹米滴答本身最早就是區域小霸王聯合起網，在企業融合上有一定的經驗。另外，優速快遞和卡行天下由于其所在細分領域及企業自身原因，在業務延伸上局限性會更大，不適合做“綜合物流平臺”的主導者，所以壹米滴答當之無愧可以做其中的領頭羊。

“壹卡優”會有怎樣的未來？

“壹卡優”=？

首先，就目前業內人士給出的估值來看： “壹卡優”估值高達100億。

從規模來看：

三家合并后具體會做怎樣的調整還是未知，但就目前情況來看，根據壹米滴答公開的數據：截止到2019年4月，公司完成了全國33個省市的快遞網絡建設，全國擁有12000多家網點（接收佳吉全部網點后數量還未統計），近1600條干線，3000多臺物流車，一二級城市覆蓋了100%，區縣級城市覆蓋率90%，全國員工16000多名，分撥中心近200個。截至目前，優速快遞已經在全國建立分撥中心超90個，擁有營業網點超過6000家，員工70000余人，運輸車輛20000余臺。據最新資料顯示，卡行天下連接超500個運輸樞紐，20000多家物流專線企業，直發線路16000余條，直營合作園區超25座，服務范圍達1000多個城市。　

可以想象，三家合并后的規模之龐大。

從業務覆蓋面來看，新形成的“壹卡優”最最起碼可以覆蓋大件快遞、零擔、大票三大領域，甚至未來可能會有更多延伸。

另外，這三家企業的營收情況想必業內人士都心知肚明，目前均是虧損狀態，不必多說。合并后，通過資源、業務等方面的協同，其虧損情況可能會得到改善。

并購是企業快速擴張網絡、提高市場占有率、業務多元化的利器。放眼國際，國外多數物流巨頭的發展過程中幾乎均有并購重組行為，大都是在積累了一定業務經驗、主營業務有一定核心競爭力、具備一定規模后，通過并購以迅速擴張、提高競爭力。

巨頭的修煉成型非一日之功，走的太慢會被競爭對手甩掉，但也不能操之過急，一定要抓住機會、卡準節拍開展，并且還要量力而為。以美國快遞巨頭FedEx（紐約證交所股票交易代碼：FDX）為例，國際快遞巨頭FedEx并非單純的快遞公司，而是大型綜合性集團公司，主干強大，枝干亦十分茂盛。時至今日，其業務已經覆蓋全球，實現了從量變到質變的轉變。盡管現下對FedEx而言，正值多事之秋，但其發展歷程中的并購經驗還是有很大參考價值。成立至今，FedEx共發生過20多次收購，每一次重大收購都直接影響了企業的運營和發展方向。回顧FedEx幾次主要并購事件及對企業產生的影響：

（以上僅列舉了主要收購案例，非全部）

從FedEx的收購歷程來看，前期主要在通過并購，擴大市場占有率，形成一定規模，打好根基后，后期開始增加業務多元化的并購，在收購Caliber System旗下的RPS后，FedEx相繼收購了其旗下的Viking Freight零擔運輸、Caliber物流、Caliber科技，以及第三方特種物流運輸公司Roberts Express。自此，FedEx形成了包括快遞、地面運輸、零擔、供應鏈、電子商務、商業服務等幾大業務板塊，奠定了綜合物流服務商的發展基礎。據長江證券研究員數據顯示，自1998-2007年之間，FedEx銷售凈利率從3.17%提升至5.72%，這與其合理的并購有很大關系。

但量變僅僅是合并的開始，真正有價值的是質變。合并過程中企業之間的資產債務整合、組織架構整合、企業文化整合等都絕非簡單之事。并購雖好，需謹慎行之。

“壹卡優”未來的發展情況如何要等時間去驗證，但畢竟優速快遞、卡行天下、壹米滴答原本在各自細分領域已經占據一席之地，背后又有普洛斯、菜鳥這樣的大資本方加持，相信未來還是可期的。

“壹卡優”究竟會有怎樣的未來？拭目以待！