近日，多家跨境電商上市公司發布了2024年業績預告，這些企業以及他們的發展模式在行業內極具代表性，其中包括：

巨星科技：工貿一體的代表，業績再次刷新歷史記錄；

樂歌股份：為海外倉一擲千金，利潤暫時受影響；

三態股份：涉獵業務廣泛的老牌跨境企業，開拓的新業務還不賺錢；

有棵樹：早期鋪貨模式的頭部大賣，終于通過重整實現扭虧為盈；

跨境通、星徽股份：均是鋪貨模式的代表，連年虧損。

巨星科技：跨境電商行業最賺錢的公司

巨星科技預計2024年歸母凈利潤22.84億元至25.37億元，同比增長35%～50%；扣非凈利潤預計22.92億元至25.46億元，同比增長35%～50%。

2024年，北美工具消費復蘇，逐漸回到正常增速水平，巨星科技的主要客戶結束去庫進程，公司訂單逐步和終端銷售情況匹配；同時巨星科技依靠自身競爭力研發了大量新的產品品類，獲得了新的客戶訂單，隨著公司東南亞產能不斷釋放，產能瓶頸也得以突破，預計全年營業收入同比增幅超過35%，公司盈利也同比得到大幅增長。

曾經，國內大部分外貿出口以代加工貼牌為主，只有制造，沒有品牌。而巨星科技用十年時間，完成了跨境新賽道的拓局，成為外貿企業利用跨境電商成功轉型升級的典范。作為工具賽道里的“隱形冠軍”，巨星科技將手工具、電動工具及工業工具賣出海，年營收九成以上來自海外市場。

2021年至2023年，巨星科技的歸母凈利潤為12.7億元、14.2億元、16.92億元，利潤節節攀升，而2024年竟然還能實現35%～50%的歸母凈利潤增長，業績再次刷新了歷史記錄。

巨星科技賺錢能力之強，與營收領跑行業的“吸金王”安克創新進行對比更加直觀：2024年上半年，巨星科技營收67億元，比安克創新的96.5億元少了近30億元，但巨星科技的歸母凈利潤為11.94億元，比安克創新高出3億多。

凈利潤不斷提高與巨星科技完善供應鏈體系有很大關系。巨星科技已初步建立和完善了全球化的供應鏈管理體系，與全球數千家供應商建立了良好的合作關系，確保公司不局限于自身產能情況，可以快速響應市場需求并完成各類大額訂單的及時交付。

依托中美歐三地完善的倉儲物流配送體系和以及全球23處生產制造基地，巨星科技可以做到全球采購、全球制造、全球分發。同時巨星科技自身完善的分布式制造加工體系，可以極大的降低綜合制造采購成本。

巨星科技計劃繼續新增東南亞制造產能，目前正在加快推動產能落地。巨星科技正加速成為一家集歐美本土服務、亞洲產業鏈制造和中國管理研發的全球資源配置型公司。

樂歌股份：豪賭海外倉，2024年歸母凈利潤腰斬

樂歌股份預計2024年歸母凈利潤3億元至3.4億元，同比下降46.35%～52.66%；扣非凈利潤預計1.8億元～2.1億元，同比下降16.65%～28.56%。

樂歌股份的主營業務包括智能家居和海外倉兩大板塊，近幾年，樂歌股份明顯加大了對于海外倉的投入。海外倉是重資產行業，自建海外倉投資回報周期一般為10年，這些都給樂歌股份帶來了不小的經濟壓力。

樂歌股份前期已在美國核心港口周邊購買約5000畝（約3.33平方千米）土地，可建造約150萬平米的海外倉。2024年12月，樂歌股份還發布公告將建造“美國加州Apple Valley海外倉項目”，建筑工程費用預計為7億元，該倉面積約11.15萬平米。

2024年樂歌股份小倉換大倉處于收尾階段，相比2023年，出售海外倉的非經常性收益大幅下降；海外倉運營面積同比大幅增加，受新會計租賃準則租金前置影響，以及新倉貨架安裝過程較長，庫容需要逐步釋放和爬坡。

樂歌股份2024年末海外倉庫容率約為70%，2025年主要通過貨架搭建等，釋放庫容，提升庫容利用率，視情況可能小幅擴倉。

另一方面，2024年樂歌股份探索新模式、新業務，新產品研發投入大幅增加，研發、營銷、IT人員增加較多。同時，海運費整體處于高位，影響了跨境電商業務的利潤。

截至2024年9月末，樂歌股份在全球建設有19個自營海外倉，面積62.11萬平米，主要客戶為國內客戶。未來，如果美國取消“小額免稅”政策，將直接影響一件代發和直郵小包的運輸形式，更多賣家將選擇本土發貨的海外倉，海外倉會迎來更繁榮的發展。

三態股份：歸母凈利潤連降四年，2024年下降幅度超大

三態股份預計2024年營業收入與2023年基本持平；2024年歸母凈利潤1050萬元至1550萬元，同比下降87.47%～91.51%；扣非凈利潤虧損450萬元至850萬元，上年同期盈利1.26億元。

作為成立于2008年的老牌跨境企業，三態股份涉獵的業務相當廣泛，不僅從事出口跨境電商零售業務，是傳統的鋪貨大賣（正轉向“精鋪模式），還擁有出口跨境電商物流業務，2024年上半年又新增了AI SaaS軟件業務板塊。不過三臺股份2024年上半年業績預告時就表示，受限于新業務尚處于投入期，整體業績受到影響。

與2023年相比，2024年營收變化不大的情況下，歸母凈利潤降了超八成，主要原因是三態股份2024年布局TikTok、Temu、SHEIN等新興電商平臺，并探索海外倉履約模式，同時增加研發投入，相應人工成本同比增加，而上述新平臺和新履約模式經濟效益尚未明顯體現；同時，增加海外倉備貨，基于謹慎性原則計提存貨跌價準備，使得2024年度凈利潤同比下降；2024年受物流成本上漲、商品定價策略調整等因素影響，導致毛利率同比下降。

另外，三態股份將義烏倉庫（3.2萬平米）整體搬遷至惠州，倉庫搬遷產生一次性費用；2024年公司實施股權激勵計劃，并確認相關費用，這些都導致凈利潤同比下降。

有棵樹：兩大跨境“獨角獸”助其重整，歸母凈利潤終于扭虧為盈

有棵樹預計2024年實現營業收入3.46億元至4.04億元，2023年同期為4.64億元；歸母凈利潤1507萬元至2082萬元，2023年同期虧損4.85億元；扣非凈利潤虧損1.38億元至1.83億元，2023年同期虧損4.51億元。

有棵樹是跨境電商早期鋪貨模式的頭部大賣，2021年受到亞馬遜封號潮沖擊，2020年至2023年四年間虧損高達44億元。經營方面已積重難返，有棵樹迫切期待重整計劃的執行。

2024年11月15日，有棵樹發布公告，深圳市天行云供應鏈有限公司（簡稱“行云集團”）、福建縱騰網絡有限公司（簡稱“縱騰集團”）被確定為有棵樹的重整產業投資人，行云集團是牽頭產業投資人。

在重整程序中，有棵樹通過實施出資人權益調整、引入重整投資人等方式，有效化解了公司債務危機，極大改善了公司資產負債結構，這些是2024年歸母凈利潤扭虧為盈的根本原因。

根據重整計劃，未來有棵樹將加速開拓東南亞市場、提振出口業務、實現優質產業在長沙落地等。

跨境通、星徽股份：深陷泥潭無法掙脫

作為昔日跨境電商一哥，跨境通近幾年命運多舛。2015～2018年間，借著亞馬遜的東風，跨境通規模暴漲，2018年營收高達215億元。2019年開始，鋪貨模式的跨境通因為庫存積壓、商譽減值等原因陷入巨額虧損，僅2019年、2020年兩年就巨虧了48億元。雖然2021年、2022年曾扭虧為盈，但2023年凈利潤又虧損近千萬，2024年虧損進一步擴大。

跨境通預計2024年實現營業收入54億元至58億元；歸母凈利潤虧損3.8億元至4.8億元，2023年同期虧損968.82萬元；扣非凈利潤虧損3.8億元至4.8億元，2023年同期虧損8527.75萬元。虧損的主要原因是庫存積壓、商譽減值等。

讓人唏噓的是，作為元老級的跨境大賣，如今跨境通的跨境出口業務嚴重萎縮，2024年上半年該業務收入僅占公司營收的6.57%；進口業務成為公司主要的收入來源。

近日，有人在投資者互動平臺提問“跨境通業績巨虧，會不會退市”，對此跨境通表示，根據深圳證券交易所相關規則規定，公司目前未觸及退市風險警示情形。

2023年5月，債權人申請對跨境通進行重整及預重整，目前跨境通是否能夠進入預重整及重整程序存在重大不確定性。重整可以為企業提供自救的機會，如果跨境通能夠進入重整，也許會像有棵樹一樣扭虧為盈，未來涅槃重生。

而星徽股份這邊，自從溢價收購跨境電商公司澤寶技術、大力發展跨境電商業務以來，公司風波不斷，先是遭遇亞馬遜封店，后又面臨天價補繳稅款、管理層“反目”等困擾，2024年虧損進一步加重。

星徽股份預計2024年歸母凈利潤虧損2.1億元至2.7億元，2023年同期虧損7609.25萬元；扣非凈利潤虧損1.61億元至2.21億元，2023年同期虧損3341.45萬元。

星徽股份的主營業務包括精密五金業務、跨境電商業務，虧損的主要原因是2024年計提商譽減值損失1.70億元，計提預計負債約0.69億元；電商業務銷售下降，經營仍為虧損；公司五金業務發展較好，預計營業收入同比增長約21.85%，利潤總額同比增加約21.25%。

目前跨境電商業務已經嚴重拖累了星徽股份的發展，產品生命周期短、運營打法簡單粗暴的鋪貨模式已經越來越不適應當前跨境電商的發展。