近日，中國證監會發布關于傲基科技境外發行上市備案通知書。隨著距離港股IPO更進了一步，傲基科技緊跟著更新了招股書，招股書顯示：2024年前四個月營收28.33億元，同比增長16.9%；凈利潤達到1.89億元，同比大增96.8%。

傲基科技的上市之路頗為坎坷。早在2015年，該企業就掛牌新三板成為“出口電商第一股”，之后于2019年4月摘牌；2019年8月向科創板交表，于2020年4月撤回申請；2021年5月沖擊創業板IPO，又因亞馬遜封號事件撤回申請；今年4月，其向港交所提交招股書沖擊港股IPO。

成立于2010年的傲基科技是初代鋪貨大賣，借助時代紅利快速崛起，2014年時營收已達到4.77億元，主要銷售耳機、充電寶等3C電子產品，2021年營收飆升至90.71億元。但此后遭遇了亞馬遜封號潮，2021年傲基科技在亞馬遜上的276家店鋪受限關閉，2.36億元資金被凍結，當年凈虧損達5.9億元。

為了應對困境，傲基科技拓寬銷售渠道、優化品類布局，加速從消費電子品類轉向家具家居品類，并通過子公司——深圳西郵智倉大力開展跨境物流業務，很快從亞馬遜事件的不良影響中掙脫出來。

2021年至2023年，傲基科技實現營收90.71億元、71億元、86.83億元；實現凈利潤-5.9億元、2.23億元、5.2億元。

（傲基科技的營收在跨境電商企業中屬于第一梯隊，黃色標出的四家企業主營業務都是家具家居）

能夠重整旗鼓相當不容易，與傲基科技同為“華南城四少”的通拓科技、有棵樹至今沒能從亞馬遜封號潮的影響中徹底振作：通拓科技簽下7億元“賣身契”，被同為鋪貨模式起家的華凱易佰收購；有棵樹4年巨虧超40億，陷入嚴重資金困境。

經過短短幾年時間，按GMV（商品交易總額）計算，傲基科技在2023年已成為全球家具家居類B2C電商市場第五名、中國家居跨境電商B2C賣家第一名。

在商品銷售方面，2023年美國及其他北美國家貢獻了86.3%的收入，歐洲貢獻了10.7%的收入，與2021年時64%、32.4%的數據相比，能看出傲基科技越來越多開拓美國及其他北美國家的市場。

值得關注的是，傲基科技具有極強的物流屬性，不但通過西郵智倉為自有電商業務提供物流，還在海外倉模式下為客戶（主要是電商賣家）提供B2C出口電商物流解決方案，已服務了超過700家電商公司。

（傲基科技截至2024年4月30日的數據）

擁有為中大件產品量身定制的全球倉儲物流能力

物流是影響家具家居出海銷售成本的核心要素。為了解決中大件物流解決方案中成本高、配送時效長等痛點，傲基科技通過西郵智倉建立了一個專為中大件產品而設的全球多層級倉儲及物流網絡。

截至2024年4月30日，傲基科技通過西郵智倉在美國（包括洛杉磯、休斯頓、新澤西及芝加哥）及歐洲（主要是德國）的主要港口城市運營27個海外倉儲設施，總建筑面積超過550萬平方英尺（約51.1萬平方米）。

51.1萬平方米這個數據相當可觀，足以和領先的出口電商供應鏈解決方案提供商比一比，目前各企業在全球擁有海外倉的面積：谷倉海外倉為160萬平方米、遞四方超100萬平方米、大健云倉超97萬平方米、無憂達超37萬平方米、萬邑通超30萬平方米。

而且西郵智倉還在不斷開新倉。根據“西郵物流”公眾號顯示，西郵智倉在今年9月正式啟用首個百萬級海外倉，倉儲面積達103萬平方英尺（約9.6萬平方米），新倉完全運作起來后，預計單日最大出庫量可達20000單。對于賣家來說，這個倉庫更像是集多功能于一體的海外服務中心，除了能提供倉儲、FAB中轉、一件代發等核心服務外，還能提供貼標換標、商品質檢、二次包裝等各類增值服務。

以西郵智倉服務的某個家電產業帶賣家為例，在與西郵合作之前，其合作海外倉數量較少，分布范圍單一，導致跨多區配送的訂單占比過高，不僅因為配送效率影響了賣家體驗，自身的物流成本也居高不下。

與西郵合作之后，該賣家通過西郵系統實現了智能分倉，優化了倉庫備貨策略，跨區物流訂單占比減少了45%，物流成本降低了30%，不僅交付效率提高，倉庫周轉率也得到大幅提升。

今年5月，西郵海外倉成為TEMU首批合作對接倉，在業務和系統雙層面完成與TEMU的全面打通；7月，西郵海外倉正式成為SHEIN半托管認證倉，西郵海外倉業務系統已完成和SHEIN系統的雙向連通。

根據2023年采用海外倉模式的B2C出口電商物流解決方案產生的收入計算，西郵智倉在中國所有B2C出口電商物流解決方案提供商中排名第四，市場份額約1.2%；在所有專注于中大件的中國B2C出口電商物流解決方案提供商中排名第一。

傲基科技的物流解決方案包括國內集運、頭程國際貨運服務、海外轉運、海外倉儲及訂單派送，能夠以比FBA（即亞馬遜物流服務）低30%的價格，為中大件物流解決方案提供經濟高效的替代方案。

（傲基科技提供的主要物流解決方案）

客戶可以根據海外倉模式在其整個B2C出口電商物流中，使用傲基科技從國內集運到尾程派送的物流解決方案，或使用其他國際貨運解決方案將其貨物運送至傲基科技的海外倉儲設施作進一步處理。

2023年，超過95%向西郵智倉下單的中大件產品（如家具），能夠在下單后24小時內交付給尾程履約服務提供商。傲基科技還不斷擴大履約能力，以確保在美國針對距離交貨起點300英里（約483公里）的區域進行全國性交付。

傲基科技開發了智能補貨和分倉系統、WMS、TMS及OMS等專有物流解決方案管理系統。2023年，傲基科技庫存準確率達99.9%以上。2024年6月，傲基科技的三個海外倉被廣東省商務廳指定為廣東省公司擁有的公共海外倉。

2021年、2022年、2023年以及截至2024年4月30日，傲基科技物流解決方案的營收分別為4.9億元、7.75億元、16.53億元和5.83億元，在總營收中的占比分別為5.4%、10.9%、19%和20.6%。

強大的全球物流能力不但推動了傲基科技家具家居業務的快速擴張，還有效地降低了公司的物流成本。2021年起，傲基科技銷售成本中的物流成本不斷下降，已由2021年的25.8億元下降至2023年的18.6億元。

跨境電商企業加速建設物流

近年來，運費不斷上漲為跨境電商企業造成不小困擾。據分析，在B2C出口電商物流解決方案市場，頭程海運運費及尾程費用為主要成本。海運運費已由2018年的1357.8美元/FEU（40英尺標準集裝箱）升至2023年的2489.1美元/FEU，預計2028年中國海運運費將達到3171.3美元/FEU。美國的平均尾程配送費用已由2018年的每個包裹6.8美元增加至2023年的8.5美元，預計2028年將達到每個包裹10.9美元。

與小件商品相比，中大件商品對于物流要求更高，需要在儲存、運送及售后服務等全業務流程謹慎處理；無法實現低成本的空運直郵，只能通過海運、倉儲、快遞配送的形式，所以中大件商品通常采用海外倉模式。

而工業倉庫的租金也在持續上漲，以樂歌股份位于洛杉磯佩里斯的旗艦倉為例，面積約12萬平米，2023年一年租金高達一億多人民幣。而自建海外倉的持有成本是租賃海外倉成本的三分之一到二分之一。

因為上述因素，跨境電商企業越來越想把物流這樣的關鍵環節和核心資源掌握在自己手中，特別是受物流影響更大的主營家具家居的跨境電商企業。

（圖源：國泰君安證券）

“一手出海，一手幫別人出?！钡牟恢挥邪粱萍?，還包括樂歌股份等企業。樂歌股份沒有成立子公司負責跨境物流業務，而是智能家居業務、海外倉業務“雙輪”驅動。截至2024年8月1日，樂歌股份在全球擁有17個自營海外倉，面積48.21萬平方米。

樂歌海外倉在為自身跨境電商業務賦能的同時，已累計服務778家外貿企業，其中不乏上市公司、中大件品類垂直類目的頭部賣家等。為了減輕運輸成本的負擔，樂歌股份還購買了1條1800 TEU（20英尺標準集裝箱）船舶，由于單獨運輸成本較高，已經將集裝箱船租給船舶運輸公司收取租金，對沖一部分海運成本。

樂歌股份以打造從工廠到終端消費者的“端到端”全流程跨境物流服務體系為目標，樂歌海外倉可以提供頭程海運、目的港清關、目的港拖車、倉儲管理、尾程快遞、尾程卡派、反向物流等全流程跨境物流綜合服務，并新增供應鏈金融、代理出口等相關服務。

被稱為“線上宜家”的致歐科技，構建了海外“自營倉+平臺倉+三方合作倉”的倉儲布局，截至2024年6月末，公司國外自營倉面積已達35萬余平方米。

恒林股份的海外倉則以自用為主，租賃海外倉主要是為了降低運輸成本，提高配送時效。截至2024年8月23日，恒林股份在美國新澤西州等5大區域設立面積合計約35萬平方米的倉儲配送中心，以求精準覆蓋終端消費者產品配送范圍。

根據數據統計，從2018年到2023年，采用海外倉模式的中國B2C出口電商物流解決方案市場規模激增，從486億元增長至2039億元，復合年增長率為33.2%。預計到2028年，采用海外倉模式的中國B2C出口電商物流解決方案市場規模將達到3870億元，復合年增長率為13.7%。這一增長速度遠超傳統直郵模式，顯示出海外倉模式的巨大市場潛力。