本篇報告聚焦于家電制造行業的ESG表現。由于篇幅有限，現將該篇報告以上下篇形式推出。

樣本說明：在研究報告中我們選取美的集團、海爾智家、格力電器、TCL電子、海信家電、三星電子、LG電子、松下這8家具有代表性的家電企業說明。

報告目錄：

1.家電制造行業ESG相關背景

1.1 家電制造行業踐行ESG的必要性和可行性

1.2 行業相關政策不斷完善

1.3 企業主動應對

2.家電制造行業ESG評級表現

2.1 選取代表企業ESG評級得分比較

1.家電制造行業ESG相關背景

1.1 家電制造行業踐行ESG的必要性和可行性

1.1.1必要性

ESG(Environmental，Social and Governance)，即從環境、社會和公司治理三個維度來評價企業經營的可持續性與對社會價值效益。本質上說，ESG是衡量企業非財務風險因素的一種工具。

家電行業成為了我國經濟增長的重要引擎之一。家用電器產業體量大，是國民經濟重要組成部分，家用電器產品的低碳化對上游的原材料產業，以及對下游樓宇、家居等場景的低碳轉型起到承上啟下的重要作用。

今年2月23日，國家發展改革委和信息化部、財政部等9部門聯合印發了《關于統籌節能降碳和回收利用加快重點領域產品設備更新改造的指導意見》，并附《家用電器更新升級和回收利用實施指南》（以下簡稱《實施指南》）。《實施指南》中顯示，我國家電保有量已超過20億臺，年運行能耗超1萬億千瓦時。《實施指南》中指出工作目標，到2025年，在用主要家電中能效達到節能水平（能效2級）及以上的占比較2021年提高10個百分點，實現年節能量約1500萬噸標準煤，年減排二氧化碳約2900萬噸。

（1）從環境層面看，家電產品如冰箱、洗衣機、空調等在生產和使用過程中消耗大量能源和資源。家電產品的報廢與處理是一個重要環境問題。家電企業可以通過實施ESG策略，提升能源速率和減少溫室氣體排放。例如，某些公司已經開始減少對化石燃料的依賴、提升能效和增加清潔能源的使用。并且，還有一些企業通過新能源技術融合，降低家用電器設備碳排放量。

（2）從社會責任角度看，家電企業不僅要關注產品的質量和安全，還需要確保供應鏈中的勞工權益得到保護，消費者的滿意度得到提升。通過實施ESG策略，企業可以保障員工權益、創建安全健康的工作環境的同時，還可以提供高質量、安全的產品，增強消費者信任，建立良好的企業形象。

（3）從治理層面看，良好的企業治理可以幫助企業提升決策質量，促進管理的透明度和公平性，增強企業的市場競爭力。通過實施ESG原則，家電企業能夠在其決策過程中更好地考慮長期影響和風險，并長期提升企業價值。設計和制造產品從而減少生命周期環境影響的主體更有可能擴大市場份額。

1.1.2 可行性

家電行業的特點主要包括高能源依賴性，因此在能源消耗方面普遍要比其他非制造業能源消 耗水平高，節能減排成效不明顯。所以家電行業上市公司仍需持續加大企業節能減排方面的投入，盡可能地降低石化能源方面的消耗等，逐步提升公司在環境方面的表現水平。此外，家電產品生命周期更迭、技術創新速度快。家電產品的生產和廢棄會產生大量的廢物，企業通過實施ESG策略，可以有效地對廢物進行管理，減少對資源的浪費和環境的污染。

先行企業的經驗表明，企業發展的增長途徑如下：

（1）節能和減排：家電企業開發和推廣高效能、低排放的家電產品、這包括采用高效節能技術，如LED照明、智能控制系統和空調變頻技術，以降低電器在使用時的能源消耗。此外，企業可以確保產品的生產過程也具有最低的環境影響，如采用可持續材料、減少廢棄物和有毒物質的使用，并實施碳中和計劃以減少碳排放。公司還可以建立可持續采購政策，優先選擇符合環保標準的供應商和原材料。面臨的主要瓶頸是可循環材料成本比較高，轉向環保生產流程需要巨額的前期投資。

（2）綠色包裝：運用可循環包裝替代一次性包裝，比如采用PP注塑卡板箱及吸塑層板的整體循環包裝方案，替代以一次性材料為主的紙箱、紙板和木托盤包裝方案，在包裝材料層面減少了資源消耗，并從包裝尺寸上滿足了適配工廠自動化和標準化的優化需求，提升了整體運作效率。全面推廣使用標準包裝箱，將產品整合為標準化的集裝單元，并根據產品、 路線、節點倉等優化物流運輸網絡，實現了包裝綠色化循環。并且開展紙箱回收項目。比如推動共建打包站、網點末端回收運營模式試點，進一步將自有產品交付渠道回收模式拓展至社會化回收模式，構建用戶身邊的紙箱回收服務網絡，持續擴大紙箱回收規模。 

（3）綠色物流：企業運用物聯網、云計算、人工智能等技術優化商品運輸路線，減少運輸里程與次數， 以實現節能減排的目標。此外，公司積極推廣綠色低碳運輸車輛，多方位推動綠色智慧的運輸體系打造。此外，企業可以采用新能源車輛取代短途運輸中的傳統燃油車輛，有效減少配送車輛產生的尾氣排放，降低運輸過程對環境的影響。 

（4）廢舊家電回收管理：企業從用戶手中收集廢舊電器，然后根據類型和材料對其進行分類，減少廢棄物的填埋量，降低土地和水資源污染，企業還可以從舊家電中回收金屬、塑料等材料，減少對新資源的開發和能源消耗。此外，這個過程可以提高社會對環保回收的認識，鼓勵公眾參與廢舊家電回收，提升環保意識。

（5）社區參與：企業可以參與貧困山區教育、健康和基礎建設等領域支持項目，如為偏遠山區提供教育E體機、空調、冰箱等家電，改善居民的生活條件，提高企業的社會責任感。

（6）企業管理透明度提高：企業應該定期發布ESG報告，展示公司在環境保護、社會責任和公司治理方面的成果和計劃。同時，公司也應該建立嚴格的合規體系和道德準則，確保公司操作符合法律法規和行業標準。

1.2 行業相關政策不斷完善

國際上，為降低能源消耗和溫室氣體的排放，1992年，美國能源部（DOE）和環保署（EPA）聯合推出的一項重要的節能環保計劃--能源之星計劃。該計劃針對消費類電子產品、辦公設備、家電和外部電源制定了完善的能源效率規范，是全球影響最廣泛的認證計劃之一。歐盟關于家電行業也實施了一系列的政策，促進家電行業的可持續發展。

表1 歐盟關于家電行業實施ESG相關政策

資料來源：公開資料自行整理

這些政策和準則共同構成了歐盟推動家電行業實施ESG的法規框架，旨在促進環保設計、增強資源效率、減少廢物和污染，以及提高企業的社會責任和治理水平。東南亞國家意識到ESG對于家電行業的重要性相對較晚，但在積極采取措施促進家電企業的可持續發展。例如，泰國又一個著名的“NO.5”標簽，用于識別市場上最節能的產品。還有部分國家通過區域合作的方式來推進環境和社會標準的提升，比如東盟（ASEAN) 國家共享最佳實踐、協調技術標準和促進綠色技術的轉移。日本和韓國都是家電制造的重要國家，這兩個國家在鼓勵家電企業實施ESG方面都提供了充足有效的措施和規定。

表2 日本關于家電行業實施ESG相關政策

資料來源：公開資料自行整理

表3 韓國關于家電行業實施ESG相關政策

資料來源：公開資料自行整理

這些規定和政策反映了日本和韓國政府在鼓勵家電行業向更可持續的生產和運營模式轉變方面的積極努力。通過實施這些措施，推動企業改善其在環境保護、社會責任和公司治理方面的表現。

相對于國外，國內開始意識到家電企業實施ESG的重要性較晚，但是已采取多種有效措施來彌補差距。

表4 中國關于家電行業實施ESG相關政策

資料來源：公開資料自行整理

1.3 企業主動應對

目前，國內代表各大家電企業積極踐行ESG戰略，助力可持續發展。

美的集團 2021年10月，美的集團首次對外發布綠色戰略，今年美的集團已經發布第二份年度ESG報告，并設立企業ESG委員會。美的空調持續推動綠色產品標準制定及實施，包括2021年起草家電行業第一份碳中和實施領域技術標準《家用電器生命周期評價導則》。美的還積極參與到標準制定工作中，主導和參與“碳”相關國家標準等各項標準30余項。包括起草了由工信部主導的《家用電器綠色供應鏈管理》的系列行業標準，并與中國家用電器研究院攜手完成了《碳中和技術智能家電低碳運行評價技術規范第6部分：電動洗衣機》標準的制定。截至2023年底，美的已擁有28家國家級綠色工廠、3家零碳工廠、9家5G工廠以及5家世界燈塔工廠。

海爾智家 海爾智家在低碳綠色發展方面走在了行業前列。公司早在幾年前就開始實踐并積累了豐富的經驗，形成了“綠色設計、綠色制造、綠色營銷、綠色回收、綠色處置、綠色采購”的6-Green戰略，將低碳融入產品的整個生命周期。在生產制造環節，海爾智家的工廠內安裝了BIPV分布式光伏系統，該系統能夠覆蓋工廠絕大部分的能源需求，大幅降低了碳排放。此外，工廠還采用了先進的RTO蓄熱燃燒系統，實現了0廢氣排放。

除了在環境治理方面采取積極的行動，海爾智家作為一家高度國際化的企業，在全球范圍內也積極承擔社會責任。在國內，海爾智家已經援建了345所希望小學和1所希望中學，是“團中央希望工程中援建希望小學最多的企業”。海爾智家在2022年進行了持續的董事會改組，增加了女性董事，女性董事的占比提升至22%，高于香港聯合交易所統計的行業平均水平17.8%。

長虹 長虹旗下子公司四川長虹已經連續13年披露社會責任感報告。四川長虹設計開發易拆解、可回收節能型產品；環保材料用料設計，符合RoHS環保及歐盟REACH法則標準；做減量化包裝設計，減少EPS/EEPE/紙板材料的消耗。今年，四川長虹設立董事會ESG管理委員會，由董事長擔任主席，委員會下設ESG管理辦公室，由公司各平臺部門及子公司共同參與推進ESG管理工作。

格力 格力電器將綠色制造作為其戰略之一，全面研究綠色環保技術在產品中的應用，以達到節約資源、減少環境污染的目的。通過不斷引領行業制度和體系的發展，格力健全了冷壓縮機的國際標準體系，建立了規范化的產品質量和售后體系以及供應鏈管理體系。格力自2012年起提出將光伏技術與空調融合，降低空調作為建筑最大的能源設備碳排放量。公司研發的“零碳源”空調系統和光儲空系統能顯著減少能源損耗，提高光伏利用率至99%，使工程總投資降低10%。格力實施的“綠色設計—綠色制造—綠色回收”循環發展模式，實現了減少原油開采181萬噸、節約水439萬立方米、減排約225萬噸。

海信家電自2019年起即開始發布ESG報告;今年美的集團、海爾智家已經發布第二份年度ESG報告;長虹、康佳等品牌也在今年年初發布了第一份獨立ESG報告。并且，海爾智家、美的集團、海信家電、四川長虹等均已設立企業ESG委員會，為持續推動產業綠色可持續發展，TCL科技集團于2023年正式成立ESG辦公室，助力企業ESG目標規劃及國際評級提升。

2.家電制造行業ESG評級表現

2.1 選取代表企業ESG評級得分比較

樣本說明：本研究報告選取美的集團、海爾智家、格力電器、TCL電子、海信家電、三星電子、LG電子、松下8家具有代表性的國內國外家電公司進行研究。

國內評級

表5 A股企業 Wind ESG 評級最新比例情況

資料來源：Wind、中心研究團隊自行整理

國內評價體系方面，為保證數據質量和完整性，我們選取了Wind評級機構進行分析。

國內評級體系方面，Wind ESG評級涵蓋A股中4817家企業。總體來看，A股企業評級集中分布在BB和B，總占比達80%左右，評級A以上的企業占比僅僅10.49%。與Wind評價體系中所有企業相比，家電行業的評級表現高于平均水平。

表6 家電行業Wind ESG 評級最新比例情況

資料來源：wind、中心研究團隊自行整理

Wind評級體系下，家電行業表現較好，業內分層均勻

Wind ESG評級中共有184家家電企業參與評級，總體評級分布在A級-BB級之間，占比高達84.87%，B和AA次之，占比15.13%，BBB評級以上企業占比51.09%。行業內評級有區分度但不是很明顯，大部分家電企業聚集在中等偏上的水平。

表7 國內家電行業代表企業Wind ESG

評分最新情況對比明細

數據截止：2024年1月

數據來源：wind、中心研究團隊自行整理

由評分明細表可以看出，除了格力電器外的4家企業在環境、社會、治理得分高于行業平均水平。5家企業爭議事件、治理得分區別不大，但環境、社會表現卻分層明顯有一定差距。格力電器在管理實踐、環境、社會、治理方面得分都比較低，5家企業中，其綜合表現也相對落后。與此同時，TCL電子以其突出的環境得分和社會得分，在5家企業中評分表現較為突出。表明了除格力電器外的另外4家家電企業ESG評級處于行業中上游水平。

表8 國內家電行業代表企業Wind ESG

評級歷史對比明細

資料來源：wind、中心研究團隊自行整理

從企業歷史評級對比圖中可以看到，海爾智家、TCL電子和美的集團處于行業領先水平。除海爾智家外，另外4家企業，ESG評級呈現出一種進步的趨勢，但海爾智家評分較為領先且波動不是很大，格力電器的ESG評分相對比較滯后，這可能與其管理實踐、環境、社會治理等方面相關。海信家電近5年的ESG評級都比較穩定，位于行業中等偏上水平。

參考文獻：

[1]《中國電子報：家電要當碳足跡管理排頭兵》

[2]《中國家電網：追逐ESG風口，家電企業如何走通？》

[3]《2023年家電行業ESG分析》

[4]《格力電器ESG觀察，評級為何墊底？》