京東和永輝的“牽手”傳聞被雙方否認。

8月2日傍晚，永輝超市（601933.SH）發布公告稱，公司關注到相關媒體報道了“京東洽談全資收購永輝”的新聞，截至目前，公司不存在上述事宜、也不存在其他應披露而未披露的事項。

稍早一日，8月1日，有媒體報道稱：京東近期正與永輝接洽收購事宜，雙方進行了至少一輪初步溝通，但京東傾向于全資收購，永輝創始人兼董事長張軒松更傾向于接受京東的純財務投資，暫未達成一致。

但8月1日晚些時間，京東對此消息做出了否認，向媒體表示，“目前沒有這個意向”。

站在“傳聞”中心的永輝超市，再次引起關注。資料顯示，永輝超市由張軒松、張軒寧兩兄弟創立于2001年，曾依靠生鮮定位擴張門店、保持高速增長，并被譽為“農改超”的典范。2010年，永輝超市登陸A股，總市值曾高達1064億元。

剛剛過去不久的7月14日，永輝超市發布業績預告，預計上半年凈利潤3.9億元。這是永輝2021年、2022年半年報均虧之后的艱難轉盈。

這背后，是“斷腕”般的代價。對于本次預盈，永輝在業績預告中稱系積極推動門店調優、關閉部分長期虧損門店，大力推進數字化，內部通過考核及宣導實現降本增效等一系列舉措綜合作用的結果。

再往深處看去，永輝面臨的難題不少。線下商超逐漸沒落，在小紅書等平臺，不少討論提及“最近發現去超市人越來越少了，傳統商超好像要干不下去了”“你有多久沒有逛實體超市了”。

永輝這些年在業務上的嘗試還不斷“燒錢”。

2021年，曾在京東任職的李松峰擔任永輝超市CEO后，永輝開始朝著“一個以生鮮為基礎，以客戶為中心的全渠道數字化零售平臺”前進，2022年，其全年科技投入約7億元，可謂是“重金”砸向全渠道、數字化轉型。

今年6月，永輝試水的到家業務，“倉店合一”又有新進展，核心城市的近160個線上全倉基本改建完成。新業務帶來新希望，但也意味著，持續“燒錢”。

近些年，提起永輝時總與“艱難轉型”“新業態跑不開”等負面詞語聯系一起。

如今，依靠各類新業務嘗試，永輝摸到了前路，尤其是轉型線上，給了永輝希望。數據顯示，2022年，永輝雖仍處虧損泥潭，但是線上業務卻“格外搶鏡”，其全年線上業務營收159.36億元，同比增長21.37%，日均單量51.8萬單。一季報也顯示，線上業務營收40.2億元，占比 16.90%。 

只是傳統商超日漸沒落已是大勢。而永輝即使依靠新業務以及線上正在積極轉型，但一切都沒有那么容易，除線上業務外的其他新嘗試也需要時間和耐心，永輝超市還需身體力行，證明自己。

永輝的嘗試與挫折

永輝剛剛迎來“曙光”。

7月14日，永輝發布2023年半年度業績預告，預計扭虧為盈。與之相對比的是，2021年上半年、2022年上半年，永輝連續虧損，歸母凈利潤分別為-10.83億元、-1.12億元。

而更早之前的2023年一季度財報也顯示，當季永輝凈賺7.04億元，同比大漲40.24%。

永輝正努力釋放出重回盈利正軌的“信號”。

數據來源/永輝超市財報

燃次元制圖

過去兩年，永輝曾經歷過長達兩年的“至暗時刻”。最直觀的一組數據是，其在2021年和2022年分別虧損39.44億元和27.63億元，兩年虧損總和超67億元，幾乎將2017-2020年來四年的利潤全部抵消。

這是轉型的陣痛，也是“折騰”的代價。

在互聯網裹挾著新零售業態的沖擊下，盒馬鮮生、京東7Fresh、美團買菜、叮咚買菜等集中精力攻城略地、餓狼撲食，傳統商超從流量中心遠去，被迫進入轉型時刻。

敵進、我退，永輝早就意識到了“變化”，轉型早，步子大，可幾番嘗試，似乎都不盡如人意。

早在（2016年）新零售這一概念剛剛興起時，永輝就圍繞新零售建立“永輝云創”，由永輝超市創始人之一張軒寧負責。

此后不久，永輝旗下的首家“超級物種”也開業，這是一種定義“高端超市+生鮮餐飲+O2O”的混合新業態，對標盒馬鮮生。不過，超級物種僅活躍了兩年，便迎來閉店潮，從巔峰時期的80多家門店降低到如今的個位數。

永輝繼續在“超市業態”方面探索。2018年底，永輝再次發力mini店業態，此種模式，更像是將生鮮超市業態，向社區場景的進一步延伸。隨后2019年年內，mini模式加速拓店，實現新開門店573家。

彼時有觀點就認為，模式未跑通的情況下，大規模擴店風險過高，果然，沒過多久mini店也開始陸續閉店。

2021年5月，近兩年流量風口之上的“倉儲”會員制，永輝也開始嘗試。其在基于原有門店的改造下，試行倉儲會員店模式，截止2021年年底共開業53家。

但與提高門檻的同行們不同的是，永輝直接采取“0會員費”模式，在低價+0門檻的模式下，永輝的倉儲店，更像是平價大賣場。

不過，關于倉儲會員店，永輝在近幾年年報中，并無單獨披露更多消息。另有分析指出，倉儲會員店的本質是賺會員費，賣低價商品，但永輝在強調低價的同時，還采用“0會員費”，這或對經營成本帶來很大壓力。

此外，隨著倉儲會員店的入局者越來越多，留給永輝的空間也一直在擠壓，永輝倉儲店的表現，至今也仍難下定論。

當永輝專注“折騰”時，C端消費者也“頗有微詞”。

近幾年，永輝在不停試水業務模式時，其發家的根本“生鮮”業務，卻成為翻車重災區，常因“銷售不合格產品”“銷售農藥超標產品”“銷售過期產品”等與食品安全相關的問題，引發爭議。

各種挫折之下，永輝的扭虧是長期向好，還是曇花一現，并不得知。

摸到線上門道

在多樣“試水”、“折騰”之中，永輝最能倚靠的，或是全渠道和數字化建設，強化“線上+線下”全面融合這一路徑。

2021年8月，曾在京東任職的李松峰擔任永輝超市CEO，其上任后，先將組織架構朝著更扁平化、靈活化、年輕化的方向變革，并明確了永輝接下來的目標和戰略定位：一個以生鮮為基礎，以客戶為中心的全渠道數字化零售平臺。

2022年，永輝全年科技投入約7億元，可謂是“重金”砸向全渠道、數字化轉型。2022年11月，永輝超市自研全鏈路零售數字化“YHDOS系統”投入使用。據悉，目前，該系統接入的門店涉及永輝旗下所有業態及倉店形式的業務，實現全場景覆蓋的目標。

線上業務也為2022年的財報“挽尊”。

2022年，永輝雖處于虧損泥潭，但其全年線上業務營收159.36億元，同比增長21.37%，日均單量51.8萬單。其中，“永輝生活”自營到家業務已覆蓋984家門店，實現銷售額88億元，同比增長24%。

2023年一季報中，其又表示，“永輝生活”自營到家業務已覆蓋952家門店（永輝生活），實現銷售額19.5億元，第三方平臺到家業務已覆蓋942家門店，實現銷售額20.7億元，日均單量19.6萬單。“永輝生活”注冊會員數已突破1.05億戶。

此次傳出“緋聞”的京東，也是永輝線上的渠道之一，現今打開京東到家，永輝都會出現在顯眼的位置。

圖/京東到家業務，永輝是合作方之一

來源/京東APP，燃次元截圖

而永輝和京東也早有合作的淵源。

2015年8月，京東入股永輝超市。根據雙方協議，京東入股永輝超市的價格為每股9元（約1.45美元），總價值為43.1億元（約7億美元）。通過這一交易，京東集團將持有永輝超市10%的股份，并可以任命兩個獨立董事。

彼時，合作頗有相互借力的意味。

京東與永輝合作的前后，正值生鮮電商發展“黃金期”，每日優鮮、天貓生鮮、盒馬鮮生、順豐優選等頭部平臺，在此前后紛紛入局。有媒體報道稱，此次雙方系統將會打通，實現商品信息、庫存和價格的實時同步，京東也希望通過這一方式加強在O2O領域的合作。

借由京東的“東風”，京東入股后的幾年內，永輝的發展也邁入“快車道”，2016年至2020年，五年間營收接近翻倍。

這幾年，永輝與京東的“牽手”傳聞，也不時傳出。

8月1日，在“京東近期正與永輝接洽收購事宜”的消息傳出時，就有雪球用戶直言，“這消息半年放出來一次，我看到最少兩次了。”

也有京東員工向燃次元提及，“去年在收購德邦后，也傳出來收購永輝的這個消息。”

如今，消息傳出又被兩方否認，是一場烏龍還是另有原因，不得而知。但外界觀點也認為，在京東對線下業務、供應鏈等布局的深入下，變數并非無任何發生的可能。

艾媒咨詢CEO張毅也告訴燃次元，“傳統商超尋求電商平臺合作，有案例也是未來發展的趨勢，合作的空間和可能性是非常大的。”

仍需自謀方向

關于未來，除了線上的積極嘗試，永輝還押注“倉店合一”模式，以求釋放更多可能性。

6月28日，永輝對外表示，截至6月底，永輝在福州、北京、成都、重慶、合肥五個核心城市規劃的近160個線上全倉，已基本改建完成，實現主城區域全部覆蓋。西安、鄭州、貴陽、廣州、深圳、杭州、上海七個重點城市“倉店合一”模式正在穩步推進。

“‘倉店合一’模式就是如今的即時零售。通過在線下單將店內商品實現快速交付的模式。”鮑躍忠對燃次元表示，“即時零售是線下零售商店轉型的方向之一。”

對于永輝走“倉店合一”模式的思路的有效性，李松峰也曾表示，“永輝在全國已有超千家門店，在冷鏈及活鮮品類的基礎設施建設較為完善，能夠迅速承接到家業務活鮮品類的需求。且倉店模式能夠較好的利用原有店內的后場空間，顯著降低到家業務的投入成本。”

據媒體報道，從數據方面來看， “倉店合一”的戰略如所愿。完成建設的核心城市到家業務效率提升顯著。以北京區域為例，今年1月，北京地區已改建的12個線上全倉，平均履約準時率環比提升近25%，商家原因售后率下降了5.7%，缺貨率下降了近14%。

但種種努力之下，永輝想要重回巔峰，底氣亦略顯不足，2023年永輝看上去扭虧勢頭向好，但在部分實際業務和具體財務數據方面，憂慮仍存。

過去幾年，連鎖商超步履維艱，中國連鎖經營協會發布的《2022超市業態調查快報》顯示，2022年樣本企業超市業態新開門店621家，關閉門店873家，凈減少門店252家。

永輝也在壯士斷腕，閉店止損，2022年超市業態門店數量出現了下滑。財報顯示，在2022年，永輝新開Bravo門店36家，關閉Bravo業態門店60家，凈增長-24家，超市業態門店總數達1033家——相比于2021年超市業態1057家、2020年的1017家，呈現下滑趨勢。

關店的同時，因資產負債率連年攀升，永輝還被指“缺錢”。2018-2022年，公司資產負債率由50.96%提升至87.68%，2023年一季度末，資產負債率雖有回落但仍高達85.58%，且2023年一季報還顯示，永輝超市流動資產合計198.94億元，流動負債合計250.19億元，公司流動資產不足以抵消流動負債。

且今年上半年，在預盈的好消息中，也夾雜著永輝再次出現“人才外流”的動蕩消息。

2023年5月，永輝超市原CEO李國加入盒馬，這并非是首例內部高層辭任。據時代周報報道，自2021年以來，永輝超市管理層持續有人出走，從原董秘張經儀，到原副總裁金斌、原副總裁李靜、原副總裁嚴海蕓等高層均先后選擇離任，另謀他就。

此外，近些年，在轉型的重壓下，永輝股價嚴重縮水，但作為創始人、董事長的張軒松卻多次減持股份，截至2023年一季度，其個人的持股比例已從2020年的14.79%降至8.72%。而在高管減持的同時，公司卻在不斷回購的舉措，也讓外界倍感質疑。

對于如今的永輝而言，僅靠線上業務帶動“翻身”，速度太慢，更多樣業務的有效性也仍需時間，在如今在快速切換的時代風潮中，永輝還需為自己找尋更多的穩定性。