快運行業作為一個根植于萬億零擔市場的極具潛力的賽道，目前正處在不斷整合并向頭部集中的階段，相較快遞而言，快運行業起步較晚，行業發展空間廣闊且市場規模大，已達到1.5萬億元。且行業目前并未進入大規模出清階段，市場集中度仍然較低，行業CR10僅為5%左右，也就是說，快運行業仍然是一個潛力較大的增量市場。

正是由于看到了快運行業巨大的成長潛力，各頭部快遞企業也紛紛進入了這個賽道想要分一杯羹，為了快速擴張自己的業務量、爭奪市場，快運企業之間的價格戰爭也早在幾年前就悄然打響。但值得思考的是，快運行業是否適合采用這種低價競爭的模式爭奪市場？在這種情況下，企業是否還能夠實現盈利？下面我們將從幾個角度來進行分析：

1.快運的規模效應較難建立，采取低價競爭較難盈利：

相比快運，快遞的需求更為零散、更難以預測，運營商必須建立全國網絡才能滿足商家的物流需求，所以快遞企業更注重規模的增長，以攤薄網絡的運營成本，但快運行業不同，80%的快運需求為計劃性需求，每家廠商都有固定的客戶和運輸路線，故規模經濟并不顯著。在這種情況下，如果盲目的通過低價搶量，企業將較難盈利。

2.快運的貨品性質和服務類型決定其無法過度壓低價格

快遞行業電商件占80%以上，由于電商件規模大、重量輕，且電商客戶相比服務質量更加追求低價的性質，決定了定位在中低端產品的快遞企業能夠在競爭中獲取較大優勢。不同于快遞，快運產品的價值相對較高，且由于重量較大，客戶更加重視企業能否送貨上門且提供優質的服務，這就造成了快運行業的派送成本天然就高于快遞，派送員需要花費更多的時間和體力來完成一單的派送。

在這種情況下，快遞企業如果枉顧基層網點和業務員的利益一味地壓低價格，就難以保障派送的質量，結果可能不僅難以實現盈利，還會損害企業的口碑，不利于長期的可持續發展。

縱觀市場上定位在中低端產品的快運企業，雖然業務量可能增長迅猛，營收表現也遙遙領先，但一些企業的盈利情況卻差強人意，有些甚至一直都處于虧損的情況。

3.電商大件市場有較大的成長空間，但派送模式依然無法比肩快遞

近年來，由于家具家電的線上滲透率不斷提升，各快運企業紛紛發力大件電商，認為這是未來最具潛力的市場，由此也想通過在派送模式上不斷靠攏快遞以此來節省派送成本，壓低派費。

但快運不同于快遞，快遞更多是消耗品，所以需求是源源不斷的，但快運的貨品基本都是能夠長期使用的，如：洗衣機、坐便器等，一般只有新樓盤才會對快運產生一段時間的需求，而等到屋內的大件用品添置完成之后，對快運的需求將會驟減。這也就導致了一方面快運的密度永遠不可能比肩快遞，另一方面，同一地區的快運需求并不是持續性的。也就是說，大件快遞在同一地區的需求是階段性的，度過高峰期之后，規模效應將不復存在。

雙壹認為，通過低價的方式雖然可以短期內使業務量猛增，但這樣獲得的客戶粘性極低，一旦有人能提供更優惠的價格，流失的概率極大，所以這部分客戶只能通過低價維持，但長期的低價策略卻實則并不能讓企業獲利。

相反，如果快運企業更重視的是服務，雖然產品價格相對較高，客戶增速也相對緩慢，但這種情況下做成的客戶都有較強黏性，不會輕易流失，一旦企業通過時效和服務建立口碑，隨之而來的就是品牌溢價，反而可以盈利更多。比如德邦，其精準卡航的利潤率高出其他產品一大截，并構成了公司盈利的主要來源。

德邦整體毛利率及不同產品毛利率走勢

數據來源：公司公告，華創證券

當前，一些頭部企業已經意識到了行業發展趨勢，并已經開始逐步修復自身產品價格。雙壹認為，通過低價競爭獲得規模效應并不是快運行業的良策，逐步擴張運輸網絡，通過運營好每一條線路，逐步贏得口碑才能讓一家快運企業穩步向前。