2023年1月3日，上海國際航運研究中心發布2022年第四季度中國航運景氣報告。報告顯示，2022年第四季度，中國航運景氣指數為94.09點，較上季度下降3.1點，維持微弱不景氣區間；中國航運信心指數為81.6點，較上季度下降10.74點，由微弱不景氣區間下降至相對不景氣區間，且所有企業信心指數均處于不景氣區間。

圖1 中國航運景氣指數與信心指數走勢圖

1、船舶運輸企業維持微弱不景氣區間

2022年第四季度，船舶運輸企業景氣指數為91.05點，較上季度下降2.8點，維持在微弱不景氣區間；船舶運輸企業信心指數為81.63點，較上季度略回升3.68點，由較為不景氣區間回升至相對不景氣區間。船舶運輸企業總體營運狀況不佳，企業家們對未來經營信心不足。從各項經營指標來看，船舶運輸企業運力投放規模大幅縮小，艙位利用率持續下降，運費收入下降且企業營運成本持續增加導致企業利潤虧損；雖然企業貸款負債減少，流動資金較為寬裕，企業融資相對容易，但船東們的運力投資意愿不強烈，勞動力需求也有所下滑。

圖2 船舶運輸企業景氣指數與信心指數走勢圖

干散貨運輸企業經營信心嚴重不足。2022年第四季度，干散貨運輸企業景氣指數為83.39點，較上季度下降8.86點，跌落至相對不景氣區間；干散貨運輸企業信心指數為51.07點，較上季度下降8.93點，維持較為不景氣區間。干散貨運輸企業總體運行狀況持續欠佳，企業家們對市場經營信心嚴重不足。從各項經營指標來看，干散貨運輸企業運力投放持續減少，船舶周轉率大幅下降，營運成本依然高，運費收入大幅下滑，導致企業盈利指標跌入較重不景氣區間；雖然企業貸款負債有所減少，流動資金寬裕，企業融資相對容易，但勞動力需求下滑，企業運力投資意愿也持續降低。

圖3 干散貨運輸企業景氣指數與信心指數走勢圖

集裝箱運輸企業仍處不景氣區間。2022年第四季度，集裝箱運輸企業的景氣指數為91.19點，較上季度略升2.88點，進入微弱不景氣區間；集裝箱運輸企業的信心指數為87.50點，較上季度回暖4.37點，維持相對不景氣區間。集裝箱運輸企業指數雖較上季度略有所回暖，但總體營運狀況仍舊欠佳，企業家們對行業總體發展信心依舊不足。從各項經營指標來看，集裝箱運輸企業運力投放持續減少，艙位利用率繼續下降，營運成本依然較高，運費收入及企業盈利指標仍處于較重不景氣區間，企業盈利能力嚴重不佳。雖然企業流動資金十分寬裕，企業融資難度較低，貸款負債繼續減少，但企業運力投資意愿大幅下降，勞動力需求也僅處于景氣分界點。

圖4 集裝箱運輸企業景氣和信心指數走勢圖

2、中國港口企業依然維持在景氣區間

2022年第四季度，中國港口企業景氣指數為108.29點，較上季度上漲3.5點，依然維持在微景氣區間；港口企業信心指數為88.95點，較上季度下降12.07點，由微景氣區間下降至相對不景氣區間。中國港口企業經營狀況基本穩定，但港口企業家們對市場信心有所不足。從各項經營指標來看，雖然港口的營運成本繼續上升，但港口的吞吐量及泊位利用率小幅上升，港口收費有所增加，企業盈利情況依舊較好。港口企業流動資金仍然相對寬裕，企業融資難度繼續降低，企業資產負債減少，同時港口企業的勞動力需求增加，新增泊位與機械投資較上季度也有所增加。

圖5 港口企業景氣指數與信心指數走勢圖

3、航運服務企業維持不景氣區間

2022年第四季度，航運服務企業景氣指數為83.94點，較上季度下降10.1點，下降至相對不景氣區間；航運服務企業信心指數為74.22點，較上季度大幅下降28.62點，進入較為不景氣區間。航運服務企業總體經營情況欠佳，企業家們對未來經營信心不足。從各項經營指標來看，航運服務企業經營成本依然較高，并且業務量和業務預定量均有所降低，業務收費價格下滑，企業經營情況持續不佳；雖然企業流動資金增加，貨款拖欠情況有所緩解，但企業融資難度增加，勞動力需求減少，企業固定資產投資意愿有所降低。

圖6 中國航運服務企業景氣和信心指數走勢圖

4、下季度中國航運業持續走弱

2023年第一季度中國航運景氣指數預計為93.94點，較本季度略下降0.15點，維持微弱不景氣區間；中國航運信心指數預計為76.49點，較本季度下降5.11點，跌入較為不景氣區間。除航運服務企業，其余類型的航運企業信心指數均出現不同程度下降，市場走勢依舊較弱。

圖7 中國航運景氣指數與信心指數走勢預測圖

預計船舶運輸企業盈利情況持續惡化，企業家們信心嚴重不足。根據中國航運景氣調查顯示，2023年第一季度，船舶運輸企業景氣指數預計為91.34點，較本季度略上升0.29點，繼續保持在微弱不景氣區間；船舶運輸企業信心指數預計為65.00點，較本季度下降16.63點，將再次進入較為不景氣區間。干散貨運輸企業景氣指數預計為86.11點，較本季度上升2.72點，將維持相對不景氣區間；干散貨運輸企業信心指數預計為41.14點，較本季度下降9.93點，跌入較重不景氣區間。集裝箱運輸企業的景氣指數預計為88.82點，較本季度下降2.37點，進入相對不景氣區間；集裝箱運輸企業的信心指數預計為62.50點，較本季度大幅下降25點，跌落至較為不景氣區間。同時，集裝箱運輸企業及干散貨運輸企業運費收入及盈利指標均維持在較重不景氣區間，企業盈利情況持續惡化。

圖8 船舶運輸企業景氣指數與信心指數走勢預測圖

預計港口企業跌入不景氣區間。根據中國航運景氣調查顯示，2023年第一季度，港口企業景氣指數預計為98.67點，較本季度下降9.62點，跌至微弱不景氣區間；港口企業信心指數預計為81.68點，較本季度下降7.27點，維持相對不景氣區間。總體來看，預計中國港口企業經營狀況出現下滑，港口企業家們對市場信心有所不足。

圖9 中國港口企業景氣指數與信心指數走勢預測圖

預計航運服務企業景氣度小幅度回升。2023年第一季度，航運服務企業景氣指數預計為92.67點，較本季度上升8.73點，升至微弱不景氣區間；航運服務企業信心指數預計為86.63點，較本季度上升12.41點，由較為不景氣區間轉為相對不景氣區間。總體來看，航運服務企業景氣度小幅回升，但企業經營狀況依然不佳，企業家們對未來市場信心有所不足。根據中國航運景氣調查顯示，2023年第一季度，港口企業景氣指數預計為98.67點，較本季度下降9.62點，跌至微弱不景氣區間；港口企業信心指數預計為81.68點，較本季度下降7.27點，維持相對不景氣區間。總體來看，預計中國港口企業經營狀況出現下滑，港口企業家們對市場信心有所不足。

圖10 航運服務企業景氣指數與信心指數走勢預測圖

5、2023年航運市場將持續面臨下行壓力

2022年，全球經濟受到多重因素影響而顯著放緩，航運市場也屢經波動；進入2023年，全球貿易格局的變化疊加大量新造船舶投入市場，給市場帶來較大不確定性。為此，上海國際航運研究中心中國航運景氣指數編制室就2023航運市場運價走勢看法對航運企業進行了相關調查，調查結果顯示近半數航運企業認為2023年航運市場運價將繼續下跌10%及以上，而認為運價持續上漲10%及以上的企業不足兩成，運價面臨較大下行壓力。其中，在接受調查的船舶運輸企業中有33.3%的企業認為2023年航運市場運價會下跌10%-30%，另有10%的企業表示運價將會下跌30%以上；在接受調查的集裝箱運輸企業中，有41.18%的企業認為2023年航運市場運價會下跌10%-30%，認為運價將上漲10%-30%的企業僅5.88%；在接受調查的干散貨運輸企業中，有32.26%的企業認為2023年航運市場運價會下跌10%-30%，另有9.68%的企業表示運價將會下跌30%以上；在接受調查的港口企業中，有高達51.85%的企業認為2023年航運市場運價會下跌10%-上漲10%，認為運價會下跌10%-30%的企業占29.63%；在接受調查的航運服務企業中，有29.41%的企業認為2023年航運市場運價會下跌10%-30%，但有33.82%的企業認為運價會增長10%-30%。

雖然企業家們普遍看淡2023年航運市場總體形勢，但是也不排除市場將存在一定的機會。中國航運景氣指數編制室主任周德全指出，航運市場的利空因素基本出盡，后續進入持續消化的階段，且根據中國航運景氣動向指數顯示，先行指數已經開始出現觸底反彈，中國航運業的底部已經不遠，在不發生新的灰天鵝事件的情況下，預計最遲下半年中國航運業將小幅反彈。

圖11 船舶運輸企業（左）及航運服務企業（右）對2023年海運市場走勢判斷

圖12 集裝箱（左）及干散貨（右）運輸企業對2023年海運市場走勢判斷

圖13 港口企業對2023年海運市場走勢判斷

6、超五成船舶運輸企業有超過20%的運力比例尚不滿足EEXI規定

船舶能效設計指數（EEXI）已于2023年1月1日正式生效，但據VesselsValue發布的報告顯示，當前仍有大量運力不符合EEXI的規定要求。在此背景下，上海國際航運研究中心中國航運景氣指數編制室就船舶運輸、集裝箱運輸和干散貨運輸企業目前尚不滿足規定的運力比例進行了調查。調查結果顯示，整體上有超六成企業尚有部分運力不滿足EEXI規定，其中有20%以上運力不滿足要求的企業超五成。在接受調查的集裝箱運輸企業中，除35.29%的企業表示其運力基本滿足EEXI規定，剩余64.71的企業表示仍有部分運力不滿足規定要求，其中，有17.65%的企業表示有10%左右的運力不滿足規定要求，有29.41%的企業表示有20%左右的運力不滿足規定要求，另有17.65%的企業表示不滿足規定要求的運力占比在70%及以上；在接受調查的干散貨運輸企業中，僅有25.81%的企業表示其運力基本滿足船舶能效規定，剩余74.19%的企業表示仍有部分運力不滿足規定要求，其中，有12.9%的企業表示有10%左右的運力不滿足規定要求，有6.45%的企業表示有20%左右的運力不滿足規定要求，有22.58%的企業表示有30%左右的運力不滿足規定要求，有16.13%的企業表示有50%左右的運力不滿足規定要求，而有16.13%的企業表示不滿足規定要求的運力占比達到70%及以上。

圖14 集裝箱運輸企業（左）與航運服務企業（右）尚不滿足EEXI規定的運力比例

7、超五成集裝箱運輸企業將選擇甲醇為船舶新能源替代燃料

隨著環保法規和行業減碳減排的推進，甲醇、氫、氨、LNG等船舶替代燃料不斷涌現。在此背景下，上海國際航運研究中心中國航運景氣指數編制室就船舶新能源替代燃料的優先選擇情況對相關航運企業進行了調查。調查結果顯示，不同類型船東優先考慮的新能源替代燃料也不同，其中集裝箱運輸企業更傾向于使用甲醇作為船舶新能源替代燃料，而干散貨運輸企業則更傾向于使用LNG燃料。具體來看，在接受調查的集裝箱運輸企業中，有52.94%的集裝箱運輸企業表示將優先考慮甲醇燃料作為船舶新能源替代燃料，29.41%的企業表示將優先考慮LNG燃料為船舶替代燃料，僅有5.88%的企業表示將優先考慮將氫燃料作為船舶替代燃料，目前尚沒有企業考慮使用氨燃料。在接受調查的干散貨運輸企業中，有41.94%的干散貨運輸企業表示將優先考慮將LNG燃料作為船舶替代燃料，32.26%的企業表示將優先選擇甲醇作為船舶新能源替代燃料，僅有6.45%的企業表示將優先考慮將氫燃料作為船舶替代燃料。

圖15 集裝箱運輸企業（左）與干散貨運輸企業（右）對船舶新能源替代燃料的優先選擇情況