Brambles Limited宣布，它已達(dá)成協(xié)議，將CHEP China的托盤和汽車容器業(yè)務(wù)與Loscam（大中華區(qū)）控股有限公司合并。根據(jù)該協(xié)議，CHEP China將以1.322億美元的價格出售給Loscam Greater China，Loscam Greater China將考慮發(fā)行股票。

合并后的實(shí)體將由Brambles擁有20%，80%由Loscam（大中華區(qū)）有限公司擁有，Loscam集團(tuán)是Loscam集團(tuán)的大中華分公司，其受益所有者是Sinotrans Limited和兩家私人股本公司Trustar Capital（前身為CITIC Capital Partners）和FountainVest Partners。

擬議的交易僅在獲得某些監(jiān)管機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的情況下，預(yù)計將在2023日歷年第一季度結(jié)束前完成。

Simon Evans在《澳大利亞金融評論》上寫道：“Brambles已經(jīng)放棄了在中國獨(dú)自建立托盤業(yè)務(wù)的嘗試，因為它在短期內(nèi)會吸收太多的資本。”“相反，聯(lián)合協(xié)議被認(rèn)為是繼續(xù)在中國存在的更好方式。”

那篇文章還援引RBC資本市場分析師歐文·比雷爾的話說，合并協(xié)議為Brambles Limited提供了“從中國無競爭力的地位中撤出的非常干凈的策略”。

擬議的大中華區(qū)Loscam交易的要點(diǎn)

? Loscam大中華區(qū)和CHEP中國的合并將成為大中華區(qū)最大的托盤和汽車集裝箱集結(jié)商，擁有超過2000萬個托盤和100萬個汽車集裝箱和其他板條箱的組合，以及一個服務(wù)中心網(wǎng)絡(luò)。

? 由于在大中華區(qū)的地位要強(qiáng)得多，合并后的業(yè)務(wù)預(yù)計將受益于更大的規(guī)模和客戶覆蓋范圍，從而提高在大中華區(qū)為客戶提供服務(wù)、加速增長和提高托盤和汽車集裝箱匯集價值的能力，同時為Brambles創(chuàng)造協(xié)同機(jī)會和資本效率。

? 合并后的企業(yè)將在Loscam Greater China首席執(zhí)行官戴正楠Tai Ching Nam的領(lǐng)導(dǎo)下運(yùn)營，現(xiàn)任CHEP中國總裁錢鈺Nancy Qian被任命為副首席執(zhí)行官。Brambles將有董事會代表，關(guān)鍵決策需要雙方股東的批準(zhǔn)。

? 擬議交易的完成須經(jīng)上海中華人民共和國相關(guān)政府當(dāng)局的監(jiān)管批準(zhǔn)。

? CHEP和Loscam在澳大利亞、新西蘭和所有其他亞洲市場的各自業(yè)務(wù)將保持獨(dú)立。

Brambles首席執(zhí)行官Graham Chipchase在評論這筆交易時說：“今天的公告是Brambles的一個重要戰(zhàn)略里程碑。”

“在與Loscam Greater China合作時，我們將擴(kuò)大我們的足跡，共同投資以發(fā)展我們的運(yùn)營網(wǎng)絡(luò)，減少重復(fù)，建立一個真正的國家托盤池。在中國16億托盤中，約有1%的托盤匯集在一起，在這個龐大且快速增長的市場中，我們的合資企業(yè)可以為新客戶和現(xiàn)有客戶提供非凡的增長機(jī)會。

“至關(guān)重要的是，擬議的交易還促進(jìn)了Brambles的近期資本效率。我們期待著將我們的業(yè)務(wù)與Loscam大中華區(qū)相結(jié)合，并加快中國托盤市場向匯集的轉(zhuǎn)變，因為該地區(qū)的供應(yīng)鏈實(shí)現(xiàn)了自動化，并尋求提高效率和可持續(xù)性。”

Loscam大中華區(qū)首席執(zhí)行官Tai Ching Nam說：“這對Loscam和CHEP來說是一個令人興奮和關(guān)鍵的發(fā)展。“雖然對Loscam其他業(yè)務(wù)的獨(dú)立性沒有影響，但結(jié)合我們各自在大中華區(qū)的規(guī)模和專業(yè)知識，加強(qiáng)了我們在這個有吸引力的市場中未來增長的地位。”

擬議交易對Brambles的主要財務(wù)影響

? CHEP中國的結(jié)果將重新分類，以在本年度和上一年停止運(yùn)營。在截至2022年6月30日的最后一個完整財政年度，CHEP中國占集團(tuán)收入的不到1%。

? Brambles將在擬議交易完成后解體CHEP China的凈資產(chǎn)，并將按公允價值確認(rèn)合并業(yè)務(wù)的股權(quán)投資。擬議的交易將導(dǎo)致撤資的非現(xiàn)金收益。收益將在完成調(diào)整完成后確定，并包含在已停止的運(yùn)營中，不會影響潛在利潤。

? Brambles在合并業(yè)務(wù)中20%的份額將在資產(chǎn)負(fù)債表上的“投資”中入賬，Brambles將在持續(xù)運(yùn)營中損益表中的單個行項目上確認(rèn)其稅后損益份額。

? 在擬議交易完成后，合并后的企業(yè)將建立自己的外債融資機(jī)制，用于為其增長計劃提供資金。

? 擬議交易不會影響發(fā)布 FY22 結(jié)果時提供的 FY23 展望。