電商快遞價(jià)格戰(zhàn)2020年開(kāi)打，2021年極兔引發(fā)非理性?xún)r(jià)格戰(zhàn)。通達(dá)系已連續(xù)三個(gè)季度利潤(rùn)率普降，百世、申通出現(xiàn)虧損。

價(jià)格戰(zhàn)背景下，派費(fèi)不斷下調(diào)，末端網(wǎng)點(diǎn)的利潤(rùn)受到極大沖擊，服務(wù)質(zhì)量難以保障，投訴居高不下，同時(shí)快遞員的基本權(quán)益受到廣泛關(guān)注。

電商快遞是典型的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，市場(chǎng)普遍認(rèn)同，行業(yè)終將走向高度集中。未來(lái)一年，預(yù)計(jì)行業(yè)利潤(rùn)率仍將承壓，且業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)難度較大。國(guó)君交運(yùn)認(rèn)為，若未來(lái)份額落后快遞企業(yè)發(fā)生重大經(jīng)營(yíng)調(diào)整，或新競(jìng)爭(zhēng)者調(diào)整激進(jìn)策略，將可能催化資本市場(chǎng)預(yù)期先行。

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股價(jià)回調(diào)資本將推動(dòng)出清

近日，中華全國(guó)總工會(huì)啟動(dòng)“新就業(yè)形態(tài)勞動(dòng)者入會(huì)集中行動(dòng)”，覆蓋貨車(chē)司機(jī)及快遞員。力爭(zhēng)到2022年12月底，全國(guó)新發(fā)展工會(huì)會(huì)員1600萬(wàn)人以上，其中新發(fā)展貨車(chē)司機(jī)、網(wǎng)約車(chē)司機(jī)、快遞員、外賣(mài)配送員等4個(gè)群體會(huì)員800萬(wàn)人以上。

此前，七部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于做好快遞員群體合法權(quán)益保障工作的意見(jiàn)》，明確要求保障快遞員權(quán)益。《快遞觀察家》不斷呼吁，對(duì)于快遞員的權(quán)益保障，需要總部和加盟商共同承擔(dān)責(zé)任，盡管這將或使快遞企業(yè)成本增加，但也只有網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定、加盟商盈利能力強(qiáng)的快遞品牌才能更好的保障快遞員權(quán)益。

毫無(wú)疑問(wèn)，未來(lái)快遞小哥將成為行業(yè)最稀缺的人力資源。但在行業(yè)市場(chǎng)擴(kuò)容的同時(shí)，快遞行業(yè)從業(yè)人員尤其是“快遞小哥”的收入水平增長(zhǎng)趨緩。很多一些基層網(wǎng)點(diǎn)面臨“量增價(jià)減”難題，人才流失與招工難問(wèn)題日益凸顯。

2020年，中國(guó)電商快遞行業(yè)從“春秋時(shí)代”進(jìn)入“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”。龍頭企業(yè)采取價(jià)格戰(zhàn)作為拉開(kāi)份額差距的主動(dòng)手段，同時(shí)疊加新進(jìn)入者低價(jià)搶奪份額，非理性?xún)r(jià)格戰(zhàn)激烈，并引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。

數(shù)據(jù)來(lái)看，6月受“618”電商大促刺激，全行業(yè)快遞量增速小幅提升。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇，通達(dá)系份額分化。2020年龍頭中通率先加大份額爭(zhēng)奪，疊加極兔入局激進(jìn)擴(kuò)張，電商快遞競(jìng)爭(zhēng)加劇，通達(dá)系份額承壓，內(nèi)部分化。2021一季度，韻達(dá)、圓通市場(chǎng)份額較2019年有所提升，申通下降。其中，2021年二季度，韻達(dá)、圓通市場(chǎng)份額出現(xiàn)回升。

《快遞觀察家》發(fā)現(xiàn)，在二級(jí)市場(chǎng)，近期快遞企業(yè)股價(jià)波動(dòng)回調(diào)。安信交運(yùn)認(rèn)為，快遞板塊估值已基本反映前期市場(chǎng)對(duì)價(jià)格戰(zhàn)的悲觀預(yù)期，后期在強(qiáng)規(guī)模效應(yīng)與網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)下，快遞行業(yè)進(jìn)入門(mén)檻大幅提升，格局穩(wěn)定后，行業(yè)龍頭將充分受益份額與盈利提升。考慮到快遞企業(yè)在規(guī)模效應(yīng)帶動(dòng)下單票成本仍有改善空間，預(yù)計(jì)二季度快遞企業(yè)盈利有望明顯改善。

價(jià)格戰(zhàn)短期有望緩和，中期難言結(jié)束。行業(yè)監(jiān)管態(tài)勢(shì)強(qiáng)化，短期價(jià)格戰(zhàn)的非理性程度已減緩。通達(dá)系6月單票收入穩(wěn)中有升，圓通、申通分別環(huán)比增長(zhǎng)3%和2%，韻達(dá)基本持平。低基數(shù)效應(yīng)下，通達(dá)系二季度單票收入同比降幅已顯著收窄。

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不要讓小哥一直等待

價(jià)格戰(zhàn)，不同于過(guò)去十年成本規(guī)模效應(yīng)推動(dòng)的價(jià)格下降，而是“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”龍頭企業(yè)拉開(kāi)份額差距的主動(dòng)手段，以期建立長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)壁壘。“戰(zhàn)國(guó)時(shí)代”來(lái)臨，意味著頭部企業(yè)由你追我趕的行業(yè)紅利期，已進(jìn)入激烈殘酷的淘汰賽。

國(guó)君交運(yùn)認(rèn)為，短期來(lái)看，政府監(jiān)管措施將緩和行業(yè)非理性?xún)r(jià)格戰(zhàn)。中長(zhǎng)期來(lái)看，龍頭企業(yè)市場(chǎng)份額提升目標(biāo)堅(jiān)定，行業(yè)利潤(rùn)率將可能維持較低水平，網(wǎng)絡(luò)穩(wěn)定、加盟商盈利能力強(qiáng)的龍頭企業(yè)將最終建立長(zhǎng)期規(guī)模優(yōu)勢(shì)。

惡性競(jìng)爭(zhēng)的結(jié)果，就是服務(wù)質(zhì)量的下降。快遞不送貨上門(mén)漸成行業(yè)潛規(guī)則，是快遞員變“懶”了，還是行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)太激烈？利潤(rùn)下滑致使派費(fèi)下降，導(dǎo)致快遞員低工資、超負(fù)荷、流動(dòng)性強(qiáng)的生存現(xiàn)狀加劇。億豹網(wǎng)此前報(bào)道，“又讓馬兒跑，又讓馬兒不吃草”，成為當(dāng)下快遞小哥的真實(shí)寫(xiě)照。

根據(jù)《2021年618快遞服務(wù)質(zhì)量大數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，近70％的快遞員在618期間遭到投訴；在發(fā)起投訴的人中，有70％以上是因?yàn)椤翱爝f不被送貨上門(mén)而不滿(mǎn)”投訴。

《快遞觀察家》了解到，一個(gè)人、一輛車(chē)、兩部手機(jī)，日復(fù)一日地掃描、派件、裝貨、卸貨……每天上午8點(diǎn)半到晚上8點(diǎn)半，業(yè)務(wù)增量但收入不升，這樣的工作誰(shuí)愿意堅(jiān)持下來(lái)？

好在，國(guó)家層面一直在關(guān)心關(guān)愛(ài)快遞小哥，一直在持續(xù)維護(hù)快遞小哥權(quán)益，但有個(gè)過(guò)程，需要時(shí)間。快遞小哥表示能夠理解，但不能一直理解，不能一直等待。未來(lái)，快遞企業(yè)的小哥爭(zhēng)奪戰(zhàn)或許比價(jià)格戰(zhàn)還會(huì)激烈。