/ 觀點集錦/

· 商業創新、科技創新所帶來的大物流及供應鏈產業一個巨大的格局性演變的機會正在到來。現階段要把握供應鏈從M to C向C to M轉變的趨勢性機會。

· 在大物流及供應鏈產業，普洛斯隱山資本圍繞著“四化”進行投資，即：以IOT為基礎的數字化、軟體和硬體相結合的智能化、新能源化以及金融科技化。

· 科技化手段全方位賦能物流行業，不僅是帶來整個產業效率的提升，同樣重要的是，實現人文關懷，即為從業者降低勞動強度，并提升用戶體驗。

《投資人說》是第一財經推出的一檔專注股票投資、股權投資的專業談話節目。以下為本次采訪摘要，略有刪改：

1

基于行業洞察與專業性，

專注于大物流產業投資

第一財經：隱山資本一直比較集中聚焦于大物流產業投資，您覺得這一產業投資的機會究竟是什么？

東方浩：隱山資本是普洛斯的私募股權投資平臺，2018年設立。普洛斯本身在物流基礎設施這一細分領域，建立了作為中立平臺的領先地位，在此基礎上，洞悉產業發展的趨勢，并布局產業生態投資。我們選擇投資的時候一般看兩點，第一點是這個行業的天花板是不是足夠高，它是不是有非常大的發展的潛力和比較快的發展速度；第二點，這樣好的機會為什么能夠屬于你？一定是靠你的專注和專業，并且成為時間的朋友，成就長期價值。

2

把握供應鏈向C to M轉變的趨勢性機會

第一財經：對于大物流產業來講，其實向上或者向下去延展的想象空間特別大。未來在這個領域拓展新的投資機會，您怎么看？

東方浩：商業創新、科技創新所帶來的大物流及供應鏈產業一個巨大的格局性演變的機會正在到來。我們經常講一個行業的格局性的演變機會是一個什么樣的周期呢？是40年一個周期的格局機會。

從總的趨勢來說，傳統供應鏈的方式是一個M to C的體系，首先是工廠生產，然后給經銷商，再給渠道，渠道再給到消費者。我們認為現在它實際上是朝C to M的方式在進行大的格局演化。

首先是C to B to M模式的興起，即從消費者、中間平臺組織者、然后去改變上游的產業生產、讓產業生產形成快速供應鏈，更好地服務于消費者。大家可能看到了包括有拼多多、抖音直播，都是剛剛開始的趨勢。第二，現在跨境電商的發展：中國是一個生產大國，給各個國家的C端的消費者供給很多日用品。按照原來一般貿易的方式，實際上是找到貿易的服務商；現在有了新型的供應鏈基礎設施以后，能夠接觸到C端消費者，能夠了解他們的需求，然后把他們的需求轉化為自己設計產品，發展自己品牌的能力，發揮中國制造業的優勢，來集結上游的工廠的資源，形成自己的品牌，直接服務C端消費者。這其實就是我講的C to B to M這個趨勢，我認為這才剛剛開始，它一定還會不停的演變成為一個重要的發展力量。

3

透析兩次物流業上市潮：

B2B物流正當時

第一財經：我們觀察到兩次快遞物流行業出現了上市潮，一次是2016年，一次是2021年，您認為這兩次的上市潮有變化嗎？

東方浩：我覺得有變化。第一次上市潮是在B to C的領域：隨著B to C互聯網電商的發展，能把B和C端的消費者變得更加直接緊密的聯系在一起。那么第一波上市潮是互聯網電商所帶來的 B to C領域的網絡型物流成長的一些機會，例如現在的順豐、三通一達等。這是我們講的第一輪的上市的大潮，也產生了行業一些頭部企業。

第二次大家可以看到的是B to B領域的上市潮。在這個領域，大家看到了包括東航物流上市等國企混改帶來的一些機會。就B to B的物流企業來講，其中一些在推動國企混改的進行，一個方面引入市場化的機制，形成更好的激勵。第二個方面創造一種機制，把現在已經形成的領先科技手段和經營方法結合起來，并且發揮國有企業的優勢。通過機制的改革來幫助企業的發展。這是國企混改的一些企業，他們上市進程在進行中，在過會的還有1-2家。

另外，實際上現在很多上市的標的，也是科技推動的體現，一些結合數字化的能力引領智慧物流的企業已經具備上市的基礎。這也是我們講的物流行業的下半場的格局，我認為這才剛剛開始。

4

新能源化是物流產業一大趨勢 

產業風口已來

第一財經：在雙碳目標的背景下，從行業投資的角度來講，有沒有在布局這個領域？有沒有一種解決方案，能夠很好地降低碳排放？

東方浩：大家都講人類命運共同體，我認為環境保護實際上是作為一個企業發展的使命，也是一個重要的前提。在此基礎上，我們怎么能夠保證經濟目標能夠非常好地實現。實際上是要讓社會責任和經濟效益進行一種非常好地結合。我認為，這個領域實際上非常有代表的就是新能源，這是一個大的趨勢。圍繞著物流行業的大趨勢，以降本增效為目的，我們的投資方向有“四化”，除了新能源化以外，還有以IOT為基礎的數字化、軟體和硬體相結合的智能化以及金融科技化。

第一財經：您指的是，物流體系中運輸渠道當中更多的使用純電能或新能源汽車的這樣一些手段嗎？

東方浩：不僅是如此，城配領域，我們現在新能源車使用得越來越多，除了對運營的平臺的新能源化有要求以外，我們還投資了充電樁的SAAS平臺“云快充”。在普洛斯物流基礎設施屋頂資源基礎上，普洛斯孵化的“普楓新能源”，在國內屋頂光伏發電領域也是頭部企業。我們一直在思考，我們的未來應該是一個什么樣的狀態，以終為始來決策我們在做的一些事情。

5

科技賦能物流業 

效率優先同樣重視人文關懷

第一財經：大數據的發展足夠強大了，但人文的關懷卻缺乏，從整個大物流行業的角度，您怎么考慮這個問題？

東方浩：為什么現在要談科技物流、智慧物流，實際上它對怎么樣去改善物流從業者整體的生態環境，我覺得都是有幫助的。現在無人配送企業、包括我們也投資了如豐巢這樣的一些快遞柜企業，無論是從硬件、軟件、更加智慧的派單體系，還是包括“最后一公里”的無人配送也好，其實一方面可以提升整個鏈條服務的效率，第二個方面也會改善從業者的勞動條件。在提高整體物流的運作效率上，將來如果形成了大的數據平臺以后，把“非計劃經濟”變成“計劃經濟”，同時也會降低卡車司機等從業者的勞動強度。

其實，科技化的手段實際上是有利于我們整個的物流生態圈的利益相關者，讓各種相關者能夠生活得更美好，提供服務的效率更高。

6

商流與物流服務能力結合 

為消費者帶來更好的體驗

第一財經：國內的一些物流的大廠，目前向下游產業鏈延伸是一個非常明顯的趨勢，比如說中國郵政涉及到奶茶等零售業務了。這些是否也是你們未來的一個業務發展方向，會向零售領域布局嗎？

東方浩：作為一個物流、供應鏈企業，它本身是一個服務企業，所以說如何服務好零售、消費行業，肯定是一個重要思考的維度。我們肯定會對產業做非常多的研究，會去洞察產業的變化，但是相對來說，普洛斯還是聚焦于大物流及供應鏈領域，我們思考的是，怎么去更好地為零售、消費行業把to C的服務做好，去為它們賦能。

第一財經：在零售領域，未來物流新業態取代流通行業的連鎖店模式的趨勢是否已經出現了呢？

東方浩：我認為這其實不矛盾，其實是相輔相成的。最終作為終端的消費者的客戶體驗來自于什么？第一個是這個產品好不好；第二個是來自于你的送達體驗，是不是在您需要的時候，以合適的狀態、合適的溫度送達到你的手邊。

剛才您講的這個趨勢，其實在互聯網電商出現之前，零售業態的主要發展是連鎖店的模式，現在的話有了線上的即時配送的服務能力，其實這些變化是根據消費者所期待的狀態，線上線下的渠道在做重新組合，來為消費者提供服務。在這個過程中既包括商流的服務能力，也包括物流的服務，這兩者有機地結合起來，最終才形成好的客戶體驗。