截止發稿時，最高價報47.75港元，最低價報41.25港元，一度總市值超2800億港元，收報41.70港元，最新總市值為2540億港元。

市值穩居物流第二

京東物流是中國領先的技術驅動的供應鏈解決方案及物流服務商。

京東物流成立于2007年，開啟自建倉配一體化的道路。

但一開始的京東物流只是京東集團內部的一個部門，直到2012年正式成為一家物流公司。

5年后的2017年，京東物流完成了大件和中小件服務網絡在中國幾乎所有地區、城鎮和人口的覆蓋。也是這一年正式成立京東物流集團，宣布全面開放，向社會輸出基礎設施、管理經驗、專業技術能力。

此次在香港上市，標志著京東物流進入新的發展階段。

就在昨天，羅戈網獲悉，京東物流IPO總發行6.09億股，公司發售價為每股40.36港元，全球發售募集資金凈額預計約為241.13億港元。同時獲得了8名基石投資者統一認購約119億港元股票，其中包括軟銀、淡馬錫、Tiger Global、中國國有企業結構調整基金、中國誠通投資、黑石、Matthews Funds、Oaktree。

今天首日開盤，羅戈網.物流沙龍注意到，京東物流一度大漲超18%，最高價報達到47.75，總市值超過2800億港元（約361億美元）。

這個數據在國內已上市的快遞企業中已經穩居第二，第一名是順豐，市值超過3000億元，其余快遞企業市值均不超500億元。

此次IPO募資用途，根據招股書，將用于四個方面。

首先約55%募集資金凈額（約132.62億港元）預計在未來1-3年用于物流網絡的升級和擴張；

其次，約20%募集資金凈額（約48.23億港元）預計在未來1-3年用于供應鏈解決方案及物流服務的研發；

第三，約20%募集資金凈額（約48.23億港元）預計在未來1-3年用于供應鏈解決方案及物流服務的研發；

最后，10%募集資金凈額（約24.1億港元）預計在1-3年用于一般公司用途以及滿足營運資金需求。

由此可以看到未來京東物流的發展規劃路徑，側重點放在了一體化供應鏈，包括升級和擴展六大物流網絡，開發與供應鏈解決方案和物流服務相關的先進技術，擴展一體化解決方案的廣度和深度，幫助客戶提升供應鏈效率和用戶體驗，降低運營成本等。

特殊敲鐘人背后的企業側重點

羅戈網.物流沙龍全程觀看了此次京東物流上市儀式，其中敲鐘人由來自京東物流的客戶及員工9人代表與一臺象征京東物流科技的六軸機械臂共同擔任。

通過這幾個代表事實上背后代表的是京東物流在客戶、員工、合作企業方面的企業價值觀和核心競爭力。

2位是大B端品牌商家代表：斯凱奇中國、東南亞、韓國首席執行官陳偉利、雀巢大中華區供應鏈及采購高級副總裁董明。

2位是小B端商家代表：在京東物流助力下、帶領鄉親們致富的陜西省工信廳駐雙井村第一書記張帆、經歷汶川地震、大學畢業返鄉創業，希望通過京東物流讓全國人吃上汶川櫻桃的董新越。

3位是物流員工和第三方物流合作商：在北京安家置業、在京東“上大學”的京東物流14年老員工劉建；扎根“百島之鄉”、用一件件快遞把偏遠島礁與世界相連的京東物流溫州洞頭營業部站長唐楊君；始終服務一線、獲得過27次嘉獎的跨越速運優秀員工鄒永獲。

1位是C端消費者代表：17年京東老用戶張文輝。

還有2位分別是在一線快速成長的京東物流無人倉90后技術人才鄒瑞和六軸機械臂。

一體化供應鏈擴大外部客戶

上市儀式上執錘敲鑼的是客戶代表。

京東物流從一個部門走到上市，本身具有服務京東自有零售平臺，且占比較大的特點。

這在一定意義上不是壞事。京東自營業務在國內電商市場占比近30%，其代表的物流業務量可見一斑。

但對于一家定位開放，面向全社會的物流上市企業來講，其市場潛力與客戶數量、范圍、廣泛性等密切相關。

而京東看到了自身在一體化供應鏈上的優勢與潛力。

一方面，與順豐、通達百等快遞企業不一樣，京東物流從最開始就在打造倉配一體模式，之后延伸到倉儲運營、產業端、制造端、技術端。因此如果單純從價格、快遞服務上去PK，并不具備顯著優勢。

但在供應鏈一體化方面，其能夠滿足所有客戶的供應鏈需求，從倉儲到配送，從制造端到終端客戶，涵蓋普通和特殊物品，幫助客戶優化存貨管理、減少運營成本、高效地重新分配內部資源，使客戶專注其核心業務，并針對不同垂直領域的特定需求特別定制供應鏈解決方案。

這是京東物流競爭的優勢面。

另一方面，根據灼識咨詢報告，預計一體化供應鏈物流服務行業的市場規模將由2020年的人民幣2.0萬億元增加到2025年的人民幣3.2萬億元，約為同期中國物流支出增速的1.8倍。

在前景上看，京東物流的自身定位潛力也十足。

而這幾年，京東物流也正是在如此踐行。根據招股書，2017年開放之后，其外部客戶收入占比從2018年29.9%到2019年的38.4%，再到2020年增長至46.6%，其中2020年外部客戶收入增速近79%。

提升速度不斷加快，數量上其2020年供應鏈一體化的客戶達到5.27萬家，相比2018年增長62%。這在京東物流19萬企業客戶中，占比近28%。

這其中就包括斯凱奇。據悉京東物流為其重新規劃了倉儲部劇，將原有的按照商品類別進行獨立分庫的方案優化，形成中心倉+全渠道覆蓋的區域性倉庫的一體化方案，使斯凱奇加權平均履約成本減少了11%，其中在中國的加權平均交付時間減少了約5小時。

另一位小B商戶代表張帆告訴羅戈網.物流沙龍，其所在的陜西省城固縣雙井村特產橘子，和京東物流合作，一方面看中物流的品質和價格。

“首先價位上更有性價比；其次在包裝上很用心，專門制作了內部有十字格擋板的包裝箱，減少了鮮果擠壓帶來的貨損；最后在地頭設置了農產品攬收點，減少了果農的運輸成本?！?/p>

另一方面，京東物流還有銷售的渠道幫助農特產品走出去。

“通過直播帶貨、便利店等線上、線下多種方式推廣帶動了流量?！?/p>

張帆說，目前銷售合作還在試點，今年還將加大合作力度，希望共同推動鄉村振興。

“以儲代運”提高競爭門檻

2007年到2021年，京東物流拿時間跑出了對手難以企及的距離，也拿金錢堆出了倉儲、網絡、人員等組成的重資產護城河。

上市儀式上，有一位是C端消費者代表張文輝，是17年京東老用戶，在整個平臺花出了幾十萬，目前基本上所有的網購行為都選擇京東，根據張文輝介紹，其中重要原因是京東物流。

無論是B端客戶還是消費者，服務品質、體驗感才是選擇一家企業、一項服務的主要原因。

京東物流構建倉配一體化的基礎實現了體驗與品質優化。

根據京東物流的招股書顯示，其已經搭建起包含倉儲網絡、綜合運輸網絡、配送網絡、大件網絡、冷鏈網絡及跨境網絡在內的高度協同的六大網絡，具備數字化、廣泛和靈活的特點，服務范圍覆蓋了中國幾乎所有地區、城鎮和人口。

截止2021年第一季度，京東物流已在全國運營了超過1000個倉庫，包含云倉在內，運營管理的倉儲總面積超過2100萬平方米，其中包括了32座大型智能化物流園區“亞洲一號”。

在此基礎上，形成了包括倉配服務、快遞快運服務、大件服務、冷鏈服務、跨境服務等服務產品，構建了211、極速達、快遞到車、京準達、京尊達等在內的多元化服務體系，以及針對快消、服裝、家電、家具、3C、汽車和生鮮等多個行業的差異化需求的一體化供應鏈解決方案。

一般電商配送模式，都是賣家發貨，或者長達千里之外運輸過來，或者短則幾百公里運輸配送，完全取決于終端用戶距離商家倉庫的物理距離。

但京東則是區域配送中心（RDC）或者“前端物流中心”（FDC）發貨模式，因為倉配網絡的基礎在，一般消費者距離這些倉庫，短則幾十公里，遠也只有100多公里，之后運輸抵達京東位于全國的7280個配送站，最后由19萬快遞小哥配送到家。

這讓京東快遞的配送旅程實現了短途化，事實上，物流行業都明白，如何厲害的模式優化都替代不了物理距離短帶來的整體時效優勢。

最終的結果就是，消費者覺得京東物流送得特別快！

而根據募資用途，京東物流未來將把55%的募集資金用于物流網絡升級擴張，等于說，其將繼續擴大這項優勢。

同時招股文件也透露，其在未來還將興建大型定制倉庫、增設縣級倉庫。

這意味著，未來，京東物流的訂單旅途可能只有幾公里或者幾十公里，競爭壁壘將更大。

當然，不可避免的，這樣的重資產投入運營帶來的會是較長時間的盈利難，即使采用協同共生的云倉模式也只能緩解不可避免。

據招股說明書顯示，2018、2019及2020年，京東物流營收分別為379億元、498億元和734億元。經調整利潤-16.15億元、-9.24億元、17.1億元。

對于之后的盈利預期，其招股書也明確“鑒于中國一體化供應鏈物流服務行業蘊藏著巨大的市場機遇，在中短期內，將把業務增長及擴大市場份額的優先級置于盈利能力之前?！?/p>

不過值得注意的，京東物流的營收增速較為可觀，2021年第一季度營收為224億，同比增長64.1%。因此，市場對其未來態度較為積極，此次IPO的投資表現已經很好體現。

科技、人才才是未來

但上市儀式上，引人關注的還是物流基層員工以及機械臂。

從京東物流的角度來看，是對于科技創新和人才培養的重視。

科技創新方面，據羅戈網.物流沙龍了解，京東物流擁有基于SaaS的倉儲管理系統、訂單系統、配送系統等一套全面的智能物流系統，已經實現服務自動化、運營數字化及決策智能化。

招股文件顯示，從2018年至2020年，京東物流累計技術投入近53億，已經在硬件、軟件和算法，以及5G、云計算、物聯網等基礎技術的應用上站在行業領先地位。

到2020年底，京東物流已經擁有及正在申請的專利及計算機軟件版權超過4400項，其中與自動化和無人技術相關的超過2500項。

目前的科技成果包括智能倉儲機器人、智能快遞車、自動搬運機器人、自動分揀機器人、32座亞洲一號、5G智慧物流園……

在物流員工方面，招股文件顯示，截至2020年，京東物流共有員工超過25萬，其中倉儲、快遞、客服等員工超過24萬。

在薪酬方面，京東物流的一線快遞員工資在整個行業屬于較高水平。根據招股書，2020年京東物流共計為一線員工支出261億，按一線員工數量進行保守估算，平均每位員工年支出近11萬，月支出近9000元。

此次在上市敲鐘的代表之一劉建是京東物流14年老員工，2007年就加入京東物流，做傳站司機，此后一直在車隊工作，如今成長為京東物流華北區域分公司一線管理者。

他告訴羅戈網.物流沙龍，他是看著京東物流從百八十好人成長為一個20多萬人的大企業的，他在這14年間完成了在京買房、在京東“上大學”拿到中國人民大學工商管理專業的大專學歷。

這14年間，工資準時準點、五險一金有保障，他也從最初只為干活準點拿薪水慢慢轉變成干事業的心態。

“公司不只是派活給我干，發現我們有管理潛質還會主動讓你報名參加培訓，讓你慢慢成長，你會發現公司在重視你、重用你。”

據悉，京東物流與一線快遞員簽署勞動合同、繳納五險一金，并提供商業保險、通訊、防寒防暑、交通工具等多種福利及補貼，是業內為數不多堅持每年為員工繳納五險一金的企業。

并且建立了員工培訓及發展的綜合體系，包括領導力、一般能力及專業技能等，還有“師帶徒”等培養機制等。

2017年，劉強東曾在京東年會上說：“從2007年決定自建物流，一路被無數人恥笑走過來，但今天其實已經毫無疑問地證明，當年我們的戰略是正確的?！?/p>

現在4年過去了，2021年，京東物流正式上市。

似乎，京東物流正在以超乎想象的堅持證明著，我們有龐大的基層快遞員，但不完全是勞動密集型產業，我們還可以是科技創新企業，是一體化供應鏈的新興企業。