空運及跨境物流： TAC上海至北美運價8.83$/kg，環(huán)比上漲9.4%，上海至歐洲運價5.11$/kg，環(huán)比上漲7.1%，繼續(xù)推薦華貿物流，關注中國外運。新增推薦為賣家提供給管家式供應鏈服務的的東方嘉盛，公司成功將跨境供應鏈模式復制至跨境電商，突破供應鏈服務公司行業(yè)依賴的瓶頸，2021年15倍PE， 未來3年利潤復合增速25%。
航運： 美國需求維持高景氣度，參照Flexport，5 月迄今，各承運商都在竭力應對蘇伊士運河事件的影響，停航占到了每周航次的 5-10%，訂艙量需求極其強勁，積壓的貨物已經(jīng)推到了 6 月份。集運本周SCFI報3095點，基本持平。歐線上漲2.1%至4803美元/TEU。內貿集運：PDCI報1240點，環(huán)比上漲3.5%，同比上漲24.5%，部分內貿租入運力到期后改跑外貿，內貿供需改善進入同比增長區(qū)間。繼續(xù)看好年內內貿集運投資機會。油輪: 克拉克森VLCC TCE報3679美元/天，下跌57%。海上浮倉報71艘。伊朗制裁解除或臨近，油輪悲觀預期已經(jīng)釋放完畢，左側關注招商輪船，中遠海能。干散：BDI報3183點，周上漲5.85%。大宗景氣度上行推動，F(xiàn)FA遠期運價推波助瀾。金融屬性開始影響B(tài)DI市場。繼續(xù)推薦關注港股太平洋航運。
航運產(chǎn)業(yè)鏈： 4月30日，中國船舶今年與達飛簽22艘集裝箱訂單，頭部造船廠一個季度完成全年內任務。建議長期資金關注中國船舶，中國重工，新加坡?lián)P子江造船。船舶融資租賃行業(yè)同步受益于船舶交易量上升以及景氣度改善，推薦關注港股通的中國船舶租賃，以及國銀租賃。
快遞：（1）行業(yè)：今年五一假期（5月1日至5日），全國郵政快遞業(yè)攬投快遞包裹量接近26億件。其中，攬收快遞包裹13.4億件，同比增長22.95%，與2019年同期相比增長97.13%；投遞快遞包裹12.5億件，同比增長22.28%，與2019年同期相比增長91.77%。5月1日-5日，全國農(nóng)村地區(qū)攬收快遞包裹2.2億件，投遞快遞包裹3.6億件，同比增長均達三成，超過城市地區(qū)同比增速十個百分點左右。快遞行業(yè)受上游電商下沉及品類擴張紅利，仍保持高增長景氣區(qū)間。 （2）公司：京東通過港交所聆訊，順豐發(fā)力節(jié)假日折扣寄件。據(jù)港交所信息顯示，京東物流已通過港交所聆訊，并披露后續(xù)資料集，2020年京東物流共實現(xiàn)營收734億元，同比增長47.2%，增速持續(xù)擴大。其中外部客戶收入占比進一步提升，由2019年的38.4%增長至2020年的46.6%，物流服務對外開放成果顯著。供應鏈業(yè)務收入占總收入比重已達75.8%，倉儲總面積約達2100萬平方米，運營超過900個倉庫，其中“亞洲一號”倉庫已達32座。未來京東物流將持續(xù)擴大六大網(wǎng)絡競爭力，提升數(shù)字化和自動化水平，增強一體化供應鏈服務能力。自產(chǎn)品提速之戰(zhàn)后，順豐大力推廣周末五一節(jié)假日折扣寄件，一是為均衡節(jié)假日產(chǎn)能，二是為通過2C搶收提升總體盈利。服務質量方面，推出3+1服務標準，通過服務質量的增強提升大眾口碑和品牌形象，使服務更加符合中高端快遞水平，未來若價格戰(zhàn)迎來拐點，行業(yè)集中度提高，以質取勝必然成為快遞企業(yè)構建競爭壁壘的核心。近日，安能物流在港交所提交招股文件，其中提到2020年安能物流貨運總貨量達1020萬噸，在國內快運網(wǎng)絡中排名第一，但收入依然遜于順豐快運與德邦快運。
航空機場： 根據(jù)中國民航局初步測算，5月1-5日全民航預計運輸旅客866萬人次，同比2020年同期大幅增長173.9%，相較2019年同期略微下降0.8%；根據(jù)航班管家數(shù)據(jù)，今年五一期間國內航空業(yè)量價齊升，經(jīng)濟艙日均平均票價898.8元，2019年同期日均票價為726.3元同比提升17.9%。
風險提示： 經(jīng)濟增速低于預期。