聯合包裹(UPS.US)宣布，計劃以8億美元的價格將貨運公司UPS Freight出售給加拿大卡車運輸公司TFI International。該筆交易目前尚待監管機構批準，預計將于2021年第二季度完成。

TFI International還簽署了一項為期五年的合作協議，將繼續利用聯合包裹在美國國內的運輸網絡。UPS首席執行官Carol Tomé表示:“出售UPS Freight是在對公司業務組合進行全面評估后做出的決定，這項交易將使公司更加專注于為客戶創造最大價值的核心業務。”

聯合包裹(UPS.US)首席執行官卡羅爾·湯姆(Carol Tomé)終止了該公司15年來進軍零擔業務的艱難嘗試。

這家總部位于亞特蘭大的巨頭以8億美元將UPS Freight出售給加拿大公司TFI International Inc.(多倫多證券交易所代碼：TFII)，反映出Tomé認為LTL不是、不是、也可能永遠不會是公司的戰略合適人選，也不會達到她對投資資本回報率(ROIC)的嚴格標準。

雖然湯姆從6月份才開始擔任首席執行官，但她的觀點并不像UPS新手那樣：她于2003年加入公司董事會，兩年后UPS以12.5億美元收購了Overnite Transportation Co.，較前一天的收盤價溢價46%，并將其更名為UPS Freight。Tomé觀察到UPS早期在整合Overnite方面遇到的困難，以及在接下來的15年里積累的有限的協同效應。據一位知情人士透露，一旦被任命為首席執行官，她就開始推動將UPS Freight從投資組合中移出。

咨詢公司ShipMatrix創始人兼總裁薩蒂什·金德爾(Satih Jindel)表示，UPS令人敬畏的IT投資似乎從未滲透到LTL，這是一個迫切需要數字化的細分市場。此外，他表示，捆綁LTL和小包裹服務使UPS能夠提供較低的LTL費率，以換取托運人的小包裹業務，但與大約10年前相比，如今不那么受歡迎了。

金德爾說，UPS貨運的艱辛，以及隨后UPS以比2005年低4億美元的價格出售，并不能反映整個LTL行業，甚至不能反映UPS貨運。相反，他說，這強調了當一條小魚被鯨魚吞噬，而沒有獲得與Old Dominion Freight Line Inc.(Nasdaq：ODFL)、Saia Inc.(Nasdaq：SAIA)、Estes Freight Lines和XPO物流公司(NYSE：XPO)等純業務提供商競爭所需的資源和注意力時會發生什么，后者一旦在今年晚些時候剝離其物流業務，將盡可能接近于純粹的LTL提供商。

XPO董事長兼首席執行官布拉德·雅各布斯(Brad Jacobs)在LTL貿易組織SMC3主辦的虛擬會議上表示，他理解UPS專注于核心包裹業務并因此縮小投資組合的決定。雅各布斯仍然看好LTL的前景，特別是在技術在壓低成本和效率方面變得越來越普遍的情況下。

Overnite與UPS的整合從一開始就令人擔憂。當UPS高管來到位于弗吉尼亞州里士滿的Overnite總部，開始做出改變時，這筆交易的墨水剛剛干。當時UPS和Overnite周圍的人表示，UPS試圖將其以包裹為中心的經驗應用于LTL業務，但很快發現這兩項業務截然不同。運營整合進展緩慢，文化契合從未完全實現。UPS貨運公司的總部設在里士滿，該部門的運營波長與UPS組織的其他部門不同。

UPS從未將UPS貨運的業績與其供應鏈和貨運業務部門分開，后者包括貨運代理、海關經紀、金融服務和貨運經紀業務，后者來自于2015年以18億美元收購郊狼物流。然而，在周一出現在該公司網站上的一次演示中，這種模式被打破了，該演示解釋了出售背后的理由。

根據公司預測，UPS貨運公司2020年的收入預計將從2019年的32.6億美元降至31.4億美元。調整后的營業利潤預計將削減近一半，至3900萬美元。調整后的營業利潤率預計將從2019年的2.3%降至1.2%。根據預測，UPS貨運的運營率(OR)約為98%-收入與支出的比率-這一數字并不值得驕傲，因為它的收入利潤非常少。相比之下，根據金德爾的數據，2014年UPS貨運的運營回報率為94%。

UPS于2月2日披露了第四季度和全年業績，除了網站演示和宣布這筆交易的新聞稿外，該公司拒絕置評。UPS股價周一午盤中段上漲5%。但與上漲27%的TFI股價相比，這一數字相形見絀。

該公司在網上演示中表示，此次出售將在第二季度完成，預計將使UPS的整體營業利潤率和ROIC提高約20個基點。該公司表示，這筆交易消除了向該部門注資的需要，并將使UPS能夠償還債務。

該公司表示，這不會對UPS貨運客戶造成影響，他們將使用UPS的地面包裹網絡，并獲得LTL定價作為回報。UPS表示，UPS和TFI已同意允許UPS貨運公司在未來五年內使用UPS的國內小包裹網絡。在另一份聲明中，TFI表示，其TForce貨運部門將繼續管理UPS的LTL分銷需求，UPS將在五年內繼續向TForce Freight提供貨運量。

UPS表示，UPS貨運公司的14,500名全職和兼職員工將加入TFI，其中包括11,500名加入工會的工人。UPS表示，UPS將負責歷史養老金資產和負債，而TFI將在交易完成后管理工人的養老金福利。自從收購幾年后，曾經沒有加入工會的Overnite員工加入卡車司機以來，UPS貨運管理部門與其成員之間的關系一直起伏不定。2018年的一場合同糾紛導致UPS貨運公司切斷了客戶的發貨，因為擔心沒有員工來取貨、加工和遞送。最終達成了一項協議，該單位很快恢復了運營。

目前尚不清楚聯合包裹貨運公司(UPS Freight)的197個設施(其中147個是所有者)或其6340輛拖拉機和23400輛拖車會發生什么情況。UPS貨運在兩個邊境以及波多黎各、美屬維爾京群島和關島提供跨境服務。

UPS并不是第一個發現舊Overnite難以適應的運輸巨頭。1986年，鐵路巨頭聯合太平洋公司(NYSE：UNP)以11億美元收購了Overnite，希望將LTL航空公司固定在其核心業務上。這一戰略從未奏效，Up最終通過2003年的首次公開募股(IPO)剝離了Overnite，籌集了4.75億美元。

自1935年成立以來，Overnite主要是一家非工會航空公司，它卷入了可以說是卡車運輸史上持續時間最長的勞資糾紛。1999年10月，大約2000名工人在12個州罷工，目的是讓奧維尼特的1.3萬名工人全部由國際卡車司機兄弟會(International Brotherhood Of Teamsters)組織起來，當時該組織只占該公司工人的一小部分。該公司不承認工會，罷工變得曠日持久，而且往往是暴力的，管理司機在高速公路上遭到槍擊。到2002年8月，只有300到600名工人仍在罷工，卡車司機在沒有獲得合同的情況下取消了罷工。這場長達三年的戰斗被記錄在一部名為“美國對峙”(American Stadff)的紀錄片中。

UPS最終同意承認這些前Overnite工人為Teamster成員，以換取工會承諾不反對UPS的計劃，即從工會萎靡不振的中部各州養老基金中剔除4.4萬名Teamster雇主，并建立UPS-Teamster聯合基金。卡車司機批評人士表示，此舉最終為UPS節省了數十億美元，但提供的福利沒有工人預期的那么慷慨。反過來，UPS支付了61億美元來彌補其提款債務。