麥克萊恩（McLane）成立于1894年，總部位于美國得克薩斯州Cameron。麥克萊恩作為美國最大的供應鏈服務公司之一，主要為美國的便利店、大賣場、連鎖藥店、連鎖餐廳等提供雜貨、食品、酒水飲料等綜合性供應鏈服務。

麥克萊恩供應鏈服務覆蓋的三大主要領域

數據來源：官方網站

麥克萊恩的代表客戶有沃爾瑪、7-11、百勝集團等。其采取重資產模式進行經營，在全美擁有超過80個分發中心和全美最大的運輸機隊之一。麥克萊恩采購并向其客戶銷售超過50000種商品，其運輸網絡覆蓋110000個不同配送目的地。麥克萊恩是伯克希爾哈撒韋（Berkshire Hathaway，巴菲特所有）的全資子公司，并雇傭超過20000名員工。 2016財年，麥克萊恩的收入為480.75億美元，稅前利潤為4.31億美元，稅前利潤率為0.9%。

麥克萊恩的代表客戶

數據來源：官方網站

2004年伯克希爾哈撒韋和麥克萊恩

收入和稅前利潤對比

數據來源：伯克希爾哈撒韋財報

2014年麥克萊恩的收入規模高達233.73億美元，占到伯克希爾哈撒韋收入的32.5%；然而，2014年麥克萊恩的稅前利潤為2.28億美元，貢獻給到伯克希爾哈撒韋的稅前利潤占比僅2.1%。為什么巴菲特要收購這么一家公司呢？或許我們可以從巴菲特2003年致股東的信獲得線索，針對麥克萊恩的收購有如下描述：

由此我們可以判斷，巴菲特對麥克萊恩的收購主要基于以下幾個邏輯：1、生意的可擴張性。麥克萊恩不再受限于做沃爾瑪的子公司，將獲得更多的客戶機會，同時與伯克希爾哈撒韋投資組合內其他企業（如可口可樂）產生巨大的協同效應；2、生意的穩定性。麥克萊恩以極低的利潤率（約1%）建立起競爭的壁壘，在該商業模式下，其賺取的是規模化服務下的穩定利潤，并將其他對手擋在門外；3、巴菲特對交易對手沃爾瑪的信任以及對職業經理人Grady Rosier的賞識進一步加強了其收購的信心。

2003-2016年麥克萊恩的收入及增速

數據來源：伯克希爾哈撒韋財報

2013年，麥克萊恩并表收入137.43億美元，稅前利潤為1.5億美元（2003年5月23日，巴菲特正式收購麥克萊恩，當年財務并表從收購日開始計算）。2016年麥克萊恩的收入為480.75億美元，2004-2016年的復合增速高達6.2%。在2008年金融危機中，麥克萊恩并未受重創（2008年同比增速6.3%，2009年同比增速4.5%），且在金融危機后快速復蘇（2012年同比增速12.5%，2013年同比增速22.7%）。麥克萊恩的毛利率水平基本穩定在5.5-6%之間（2005年5.98%，2006年5.85%，2007年5.79%，2008年5.91%，2009年5.72%，2010年5.75%），稅前利潤率水平基本穩定在1%附近。其中，毛利率和稅前利潤率的小幅波動主要來自采購成本、油料成本以及運營成本控制等方面因素的影響。總體上看，麥克萊恩財務上的強勁表現事后也驗證了巴菲特的收購邏輯。

麥克萊恩與數千個產品的供應商保持深度合作關系。在數個品類上，麥克萊恩是全球最大的買家之一，如煙草、糖果、零食等。麥克萊恩累計投入超過10億美元用于基礎設施和配套設施建設，在全國擁有22個分發中心、1600輛現代卡車和2700輛多種溫控拖車，以確保商品準確、及時送達客戶并保證產品質量和安全。

除了在商品采購和物流方面建立起業務護城河，麥克萊恩還為客戶提供多項增值服務，例如銷售方案和零售技術。麥克萊恩通過網站、雜志、展會等方式為客戶提供最新商品信息服務，并為客戶提供品類管理策略建議。麥克萊恩還通過子公司CVP（consumer value products）為客戶提供自有品牌商品開發服務。基于此項服務，客戶能夠為終端消費者帶來比第三方品牌便宜20-50%的選擇，并以此提升客戶的毛利。在零售新技術方面，麥克萊恩還為客戶提供訂單管理系統，以方便客戶實現自動訂貨、存貨管理等功能。另外，在可視化商業智能（BI）應用中，客戶可瀏覽銷售數據及多維度的運營數據，并獲得定制化的業務分析報告。