摘要|9月19日，中通快遞（ZTO.US）的股價報收于22.17美元，創出一年來的新高，年初至今股價上漲40%；距離2018年7月16日的22.67美元的高點僅差0.5美元，中通快遞的市值173億美元，轉換人人民幣達到1228億；種種跡象表明，中通快遞正在改變過往的企業運營策略，采取延展性和進取型的經營策略，公司市占率進一步提高，成本效應和議價能力將進一步提升中通快遞掌門人賴梅松曾經提出，中通快遞的市值目標是1000億美元。

“9月19日，中通快遞（ZTO.US）的股價報收于22.17美元，創出一年來的新高，年初至今股價上漲40%；距離2018年7月16日的22.67美元的高點僅差0.5美元，中通快遞的市值173億美元，轉換人人民幣達到1228億；中通快遞掌門人賴梅松曾經提出，中通快遞的市值目標是1000億美元。”

股價表現與展望

 

2019年上半年，中通快遞的市占率近20%，繼續排名行業第一，公司的資本開支正在加速，預計全年有望突破80億，年終市場份額有望達到20.5%，甚至21%；種種跡象表明，中通快遞正在改變過往的企業運營策略，采取延展性和進取型的經營策略，公司市占率進一步提高，成本效應和議價能力將進一步提升。

中通快遞作為中國市場份額最高的快遞公司，目前“通達百”幫中，唯一市值超過千億的公司，公司業務量還處于相對高速階段，服務質量比較穩定，業務量最大，中通的市場知名度和品牌認可度還需要繼續加碼。

快遞已經成為日常必需服務，中通需要讓公眾和用戶知曉并了解“為何能做到業務量最大”，“第一會持續多久”，“業務量和服務都能做大第一？”，“與通達百其他的最大的不同是什么？”“信息透明度需要更進一步提升？”“黨建和扶貧的樣板案例”？等等 做到真真正正“中國加盟制第一股？”

隨著中國監管層政策的變化，中通快遞是否會回歸A股呢？對大部分中國投資者來說，投資美股的中通快遞還是比較難的。

基礎股權架構和機構持股數據

關鍵事件

★2019年2月，MSCI宣布中通快遞，宣告中通“入摩”成功。

★2018年11月15日中通快遞（ZTO.US）宣布，公司董事會授權在未來18個月內回購最高價值5億美元的美國存托憑證；中通快遞預計將以資產負債表中的資金完成此次回購。

★截至2019年Q2，中通快遞回購了7,549,423股美國存托憑證，平均回購價格為每股17.32美元；這意味著中通快遞還有很大的回購空間。

★2017年5月22日，中通快遞（ZTO.US）宣布，公司董事會授權啟動新的股票回購項目。中通快遞被授權在未來12個月內，以美國存托股份的形式回購A級普通股，總額最多為3億美元

★2016年10月27日，中通快遞（ZTO.US）在美國 紐約證券交易所上市，發行價19.50美元；

★截至2019年9月19日，中通快遞的股價為22.17美元；

中通快遞董事長兼CEO賴梅松

最新語錄（2019年9月）

1、 中通快遞成本低，效率高，中通的文化就是簡單誠信的文化。

2、 一直認為中國快遞估值被低估，今天也是這樣認為的；四五千億估值是嚴重被低估的。

3、 價格戰是一種市場行為，是這個行業到這個程度所決定；

4、 未來快遞的競爭一定是生態鏈的競爭，其實就是資源集聚的競爭；未來快遞一定不是單打獨斗，一定是打群架；

5、 快遞行業到萬億估值乃至一家企業到萬億估值都是有可能；

中通快遞18年Q1-19年Q2關鍵指標

2019年Q2中通快遞關鍵指標

包裹量: 31.07億件，較去年同期21.16億件增長46.8%，超出行業平均增速18.5個百分點；

營業收入：54.2億元，同比增長29.2%，其中快遞服務收入增長30.0%，低于包裹量增速46.8%近17個百分點；

市場占有率: 去年同期的17.4%提升到了19.9% ；

快遞毛利率：34.8%，較上年同期下降2.3個百分點；

凈利潤: 13.65億，較去年同期14.92億元同比下降8.5%,；調整后凈利潤較去年同期增長25.6%（差異主要源于去年處置豐巢貢獻4.25億）；

現金: 經營性現金流19.93億元，對比上年同期的14.76億元，同比增長35.0%，期末現金持有金額71.1億 ；

  

18年Q2-19年Q2

關鍵財務指標

2019年初

中通快遞掌門人賴梅松的語錄

2019年初，中通董事長兼CEO賴梅松描述2019年重點工作

“一個方向、兩個目標、三個轉變、四項工作”

  堅持一個方向：挖潛聚力，以網點為中心賦能強基。

  堅守兩個目標：業務增速和員工獲得感。

  實現三個轉變：實現員工從就業到創業的轉變，讓大家從進入中通，到信任中通，再到熱愛中通；實現從“居安思危”到“居安思進”的轉變；實現中通全網從“利己-利他-利社會”到“利社會-利他-利己”的轉變。

  做實四項工作：健全末端配送網絡，激發基層活力；加強全網能力建設，改善作業環境；踏實建設生態體系，提升品牌價值；強化服務質量意識，推動高質發展。

服務質量還有提升空間