履約方式變化及效率改善催生多種新興互聯網零售模式，社區零售線上化率有望大幅提升。預計2025年總社區零售市場規模達到15.7萬億， 線上化率達到45.5%（2020年為20.9%，5年CAGR 23.5%），社區零售線上化率的提升得益于數據賦能下，零售履約、商品周轉、資金周 轉三位一體的效率提升，從而推動社區團購（次日達）、即時零售（半小時達）等互聯網零售模式的發展。 

從社區團購到近場電商，SKU、履約等要素逐漸完善，市場規模有望從2.01萬億（2.0階段）上升至4.57萬億。 2020年6月新三家（美團、 多多、橙心）切入社區團購后，迅速從1.0模式（傳統社區團購模式）過度到2.0模式（三級倉成熟模式，履約環節費用率下調，SKU、用 戶范圍均有明顯擴大），深耕下沉市場階段或將仍處于這個模式，隨著SKU豐富、物流基礎設施的完善、用戶心智變化，現有的社區團購 有望進階到“近場電商”階段。社區團購市場空間也有望從2.01萬億（2.0階段）上升至4.57萬億（3.0階段）。 

戰局白熱化，頭部企業在迭代中分化，持續關注頭部競爭者核心能力在“流量——履約——供應鏈”等環節的動態變化。美團發揚本地化 作戰強項，SKU數量、日件量等指標均居行業前列，形態趨近綜合電商；多多買菜則延續電商輕模式，充分發揮流量優勢，并加大發力低 價/大件貨策略（B端），件均價與美團拉開差距；MMC整合后加大開城速度追趕頭部企業，阿里以雄厚的資金實力與生態布局支持盒馬集 市（C端）+零售通（B端）雙路發展，動向值得關注。后期各家競爭關鍵將逐步落到基礎設施建設及供應鏈能力提升上來。 

社區團購將長期伴隨政策監管，行業發展進程或受外部因素擾動，但不改行業長期價值。社區團購行業因產品低價與補貼問題易引發監管 關注，行業整體推進速度也因此產生波動，但良性有序競爭將利于行業長期發展。展望未來，短期中尾部公司或因難以承受高額虧損而退 出，頭部公司在競爭格局達到穩態后或大幅修復虧損甚至達到盈利；中長期來看，社區團購商業模式的利潤率或因品類擴張而提升，此外， 依托于社區團購業務發展而搭建起來的更高效的短鏈履約基礎設施，以及觸及到的近7億下沉市場用戶或為平臺公司提供更大的商業價值。