小微金融的真相是什么？

很長很長時間以來，這都是筆者心中的疑問？

筆者對這個問題的感知始終處于矛盾狀態，時而通過事實數據感知小微金融應該是優質資產；時而又會有事實數據告訴筆者并非如此。

問題始終沒有答案……

直到筆者最近參加一個金融論壇，聽到主辦方表達小微金融是優質資產觀點時，筆者突然發現：

之所以會有這個觀點，是因為其經營的小微金融業務都有一個共性： B2C小微企業。

順著這個思路想下去，將小微金融劃分為B2C金融和B2B金融，就能看清一些底層的運行邏輯，發現B2C小微金融與B2B小微金融的迥然不同：

還款能力（現金流）

B2C小微金融面對終端消費者，業務的主體依托熟客重復交易。比如賣煎餅的攤鋪，每天來買煎餅的以熟客為主，業務穩定。

穩定的B2C業務的深層意義是：過去的業務數據是可以穩定預測未來的。這時數據分析就用得上了，為規模化的批量授信提供了基礎，這點很重要。

另一方面，面對終端消費者的B2C業務以即時結算為主，現金流長效穩定。這點也很重要。

所以可預測的利潤收入加上穩定的現金流，構筑了B2C小微金融的優良還款能力。

而B2B小微金融，面對的客群是B端客戶。所有B端客戶都只是供應鏈上的一個節點，業務的穩定性與否依賴于下游的結算。供應鏈無窮無盡，任何一個節點出了問題都會產生水波效應。

在這樣的環境中用數據分析去預測未來，只能說，僅供參考。

更要命的是綿綿無絕期的賬期結算和無處不在的金融杠桿，現金流岌岌可危。

所以從還款能力，現金流的角度來看，B2C小微企業確實要優于B2B小微企業。

還款意愿

環境塑造人，環境同樣也塑造企業。

B2C的小微業主長期所在的環境與B2B小微經營者有著很大的不同。

B2C小微業主長期存在的商業環境是即時結算，在這樣的環境中，錢貨兩訖。 

小微業主沒有受到過賬期的壓榨，面對終端消費者的經營也自然是誠實守信，合法經營的理念。人性中善的一面能夠得到伸展，對于金融機構，也會慣性的維護信用。 

而B2B小微經營者長期存在的商業環境是賬期結算。

與看得見的商業結算鏈并行的還有一條看不見的人性鄙視鏈。

B2B的小微企業恰恰同時位于兩根鏈條的底端。

在這樣的環境中，B2B小微經營者長期忍受著賬期的壓榨。久而久之，從心態上習慣，甚至是認可了這種不合理的拖延支付。

最終成為了自己曾經最討厭的人。

惡劣的環境也同時塑造了B2B企業的不良金融習慣，能拖就拖，甚至賴賬。

所以從還款意愿來看，B2C的小微金融依然要優于B2B的小微金融。

 但僅僅從還款能力和還款意愿就定論B2C小微金融一定優于B2B小微金融，筆者依然覺得欠妥當。

 因為忽略了一個重要的維度：需求量和場景。

 從感知上，B2B小微金融的需求量和場景豐富度，都要優于B2C小微金融。

 但這僅僅是感知，事實是什么，還要摸索和驗證。

 還須思索……