近日，豐巢上市招股書中的退換貨快遞數據引發了業內關注。

根據豐巢引用數據顯示，去年全國的電商退換貨快遞高達82億件，預計2028年會增長到209億件，大約等于日均5000萬件的退貨快遞。

這個數量級的退換貨快遞，代表了什么？

根據國家郵政局公布的數據，截至2024年8月，快遞行業件量已超過1080億件，也就是日均約有4.5億件快遞。而在6月電商大促期間，日均的業務量超過5億件。

也就是說，4年后的逆向快遞大約占了目前整個快遞業務量的10%左右。這對于快遞企業的增收、盈利和戰略布局都是一個重要信號。

電商退換比例大漲帶動逆向件

電商平臺的退換貨比例近幾年逐年攀升。

制圖：硅星人

有調查數據顯示，2019年到2021年電商平臺的退貨退款占比從21.21%上升至47.22%，像“618”、“雙11”、“雙12”更甚,尤其直播電商，退貨率在30%到60%之間。到今年退款退貨的比例再次大幅度攀升，根據豐巢招股書里的數據，從2019年到2023年，中國快遞行業中的電商逆向件年復合增長率高達22.7%。其中，服裝領域的退換貨今年達到高峰，有媒體報道稱，女裝退貨率已從過去的40%-60%上升至60%-70%，甚至618期間有店鋪的退貨率高達80%。

在這樣的退貨率之下，逆向快遞數量也快速攀升。中信建投報告預估，今年日均退貨件量約2000萬件，占比相比去年提升0.5-1個百分點。

這一數據與豐巢招股書中的數據互相印證，豐巢引用國家郵政局和灼識咨詢的數據顯示，電商逆向件在2019年達到36億件，2023年是82億件，換算下來日均逆向件約為2200萬件。

而這一趨勢未來還將延續。根據中信建投的觀點，像直播電商平臺等新興電商模式為了保證消費者的服務體驗，更注重保障退換貨服務，再加上直播電商的“爆款”屬性，抖音、快手電商的退貨率遠高于京東、阿里等傳統電商平臺。按照直播電商的未來發展，后續的退換貨率仍將保持上升態勢。

豐巢招股書中也預計2023年到2028年電商逆向件年復合增長率還將保持在20.7%，預計在2028年增長到209億件，約等于日均5000萬件。

退換貨里的快遞商機

而逆向件的變化也帶給了極度內卷的快遞行業一個創收新希望。

一方面，逆向件具備高增長、高溢價、高收益等特點，是快遞都想走的高品質、高服務、高價值路線；另一方面電商平臺為了保障消費者體驗，對于退換貨快遞有上門服務、時效等要求，能夠給到快遞公司相較于正向快遞2倍甚至更高的價格，這對于目前被低價競爭壓得喘不過氣來的各末端網點來說無異于一個氧氣罐。

而一旦這種高溢價、高價值、高服務體驗的逆向快遞能夠在企業內部形成一定規模，后續發力更廣闊、更高層次的快遞產品必然也更容易。這就是所有快遞企業夢寐以求的升“咖位”、破低價競爭的通天大道。

今年上半年各大快遞企業的財報事實上已經有了這種信號。

比如極兔披露了2024年上半年業績，中國區經調整EBIT首次實現了盈利，上半年極兔所有盈利指標均為正數，凈利潤扭虧轉盈，盈利3102.6萬美元，去年同期虧損6.7億美元。

在其電話會上，極兔方面明確今年上半年逆向件和散單數量同比翻倍，品牌客戶數量也在增加，業務結構不斷優化，為單票收入提供了有力支撐。

中通方面也在上半年財報中表示，散件的比例增加與網點的建設幫助中通實現派件成本下降的同時，進一步增加了業務員的收入。

成本降無可降 散件和逆向件形成新競爭

除了逆向件、散件本身具有高溢價、高價值的特點，上半年的營收與盈利成效吸引大批的快遞企業加碼。

另一方面，各大快遞企業在正向快遞成本上確實遭遇了困境。

觀察上半年各大快遞企業的財報披露數據，在單票收入上普遍保持了大比例下滑的趨勢，價格競爭仍在繼續。

數據來源：公司披露經營數據

但成本端卻降無可降。中信建投報告分析2014年到2023年通達系快遞單票成本變化發現，隨著各大快遞線路拉直、滿載率提升，尤其是日均3000萬單之后，在現有網絡和組織模式下已經難以推動單票成本的持續改善。

不過，資本市場卻是持續要求投資回報的，根據中信建投的分析，未來3-4年的投資回報周期內，1單位資本開支投入需要每年盈利0.25—0.35單位左右的利潤。但當下僅有中通的單票凈利潤能維持在0.3元左右。因此中通不主動提升單票利潤，其他玩家將很難跟進這場無限競爭游戲。

這時候逆向件、散件這一創收新渠道簡直就是一道曙光，各家紛紛入場，勢必要拿下最先一波紅利，以此推動后續規模化增勢，實現更強的盈利效應。

逆向件、散件誰家強？

當前，順豐、京東物流、極兔、中通、韻達、申通、菜鳥、豐巢等都已經在退貨件、散件方面強化部署。

順豐高管在投資者關系活動中提到，上半年時效件增量一方面就來自于退貨件市場份額的提升，借助散收能力持續搶奪在頭部各大電商平臺退貨業務份額，其中在個別平臺的退貨分單份額已占到70%-90%，助力退貨單量保持高增長。

京東物流早在2023年底就看好這塊蛋糕，為了提升消費者體驗，解決退貨難、退款慢等行業痛點，提出升級退貨解決方案，延長了退貨的取件時段，最早8點、最晚23點都可取件，快遞小哥最快1小時上門，并打造數碼3C、服飾、家電家居等多品類驗貨標準，提升退貨效率、降低商家物流成本。目前，京東物流已為抖音、快手等直播電商平臺以及某些國內知名興趣電商平臺等提供高品質的退貨服務。

極兔管理層在近日的半年報電話會上表示，今年上半年逆向件和散單數量同比翻倍，業務結構不斷優化，為單票收入提供了有力支撐。目前極兔在中國市場的日均逆向件和散單件約250萬單，占整個業務量的5%。

中通在散件增長上制定了今年全年50%以上的增長目標“去年不到400萬單，今年全年要到600萬單，高峰期預期要超700萬單以上。”在一季度電話會上披露數據，日均散件規模超過了500萬單，其中超過300萬單是自由散件，約200萬單為平臺逆向散件。近期，中通也相繼拿下了多個城市抖音退貨業務，搶占散件市場。

韻達在財報電話會中也提到，退換貨逆向物流、散單業務量的快速增長帶動包裹量的增長。近日也拿到了抖音某些城市的退貨業務。

申通除了快遞大盤主體的增量外，在逆向件等增量市場上表現積極，不僅承接了多個主流電商平臺的逆向退貨業務，同時與快遞柜、驛站等多個散單寄件平臺合作，散單業務規模同比實現了大幅增長。

菜鳥裹裹因為“0元退換貨”等服務，按照截至2023年6月30日止三個月包裹量計算，已經是中國最大的逆向物流解決方案提供商。

近日提交IPO招股書的豐巢同樣重視退換貨，據悉，因為消費者自行將退換貨放入快遞柜的緣故，很大程度上解決了快遞上門收件成本過高的難題，豐巢的逆向件據稱能夠將單票逆向件成本打下60%。

對于未來有望形成5000萬/日的逆向件市場，你更看好誰家呢？