在躋身世界500強，成為“中國第一大、全球前四大快遞”之后，經歷30年成長的順豐在不斷變革、試錯、迭代、進化，迎接一輪又一輪的新挑戰，然后發展壯大。  

去年，順豐在“追求可持續健康發展”的主基調下，營收和資產規模均突破了兩千億元，并在高營收基數上保持穩健增長。更為關鍵的是，在大環境承壓背景下，歸母凈利潤獲得超四成增長，新業務在各自細分賽道成長為行業領頭羊的同時，開始走向盈利新篇章，在綜合物流的轉型上取得了實質性的成果。尤其快運業務實現了盈利，同城大幅減虧。

3月28日，順豐控股發布2022年度業績報告。財報顯示，2022年實現營收2674.90億元，同比增加29.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤61.74億元, 同比增加44.62%；扣非后凈利潤53.37億元,同比增加190.97%。

在收入結構上，傳統快遞業務實現不含稅營收1312.5億元，總業務量達成111.4億票，同比增長5.5%，其中時效快遞業務不含稅營收1057億元，經濟快遞業務不含稅營收255.5億元。順豐新業務營收整體占比從2021年38%提升到2022年的48.8%，占比持續提升。尤其攜手嘉里物流后，國際業務表現出蓬勃的成長力。

面向2025年，順豐戰略的大方向是，整合優質資源，提速國際業務發展,形成更均衡的國際國內業務組合,完成全球智慧供應鏈布局。那么，在這樣的大目標下，支撐未來增長和盈利的立足點在哪里？具體可歸結為：鞏固底盤、開拓增長、精細管控。

一，時效快遞內涵不斷延展，2025年有望貢獻135億利潤

作為順豐主要營收和利潤的“源泉”，2022年順豐時效件產品在整體大環境承壓、體量規模更大的背景下，仍然取得近7%的增長。雖然規模增長有所放緩，但在組織管理變革的強支撐下，業務的健康度、盈利能力在不斷改善，底盤更加穩固。

展望 2023年，時效件在從商務信函，到高端消費、工業制造業、個人寄遞業務不斷延伸。一方面隨著電商平臺流量分化、新興平臺的崛起，各大平臺紛紛確立“以消費者為中心”的主策略，市場對于快遞服務品質的要求越來越高；另一方面中國的制造業升級正在發生，工業制造業客戶對于高效物流的需求將持續增加。

在時效件這個賽道上，雖然會面臨一些挑戰，但順豐本身是“快資源”豐富的公司，除了具備規模、品牌、資源優勢外，龐大的“空網”實力（目前有80 架自有全貨機，貨運機隊規模中國第一）以及鄂州花湖機場的投運將會使得時效優勢更為凸顯。

在高品質高壁壘的優勢下，順豐時效快遞的網絡價值將不斷提升，預計順豐的時效業務在不斷提升效率的過程中實現更好的收益。

比如，在鄂州機場物流中心投入服務后，時效件覆蓋的城市數量會增加，挽救目前因航線不足被迫走陸運的存量快件，而且穩定性也會提高，噸公里成本下降也讓時效件的定價更具有彈性與靈活性。除此之外，退貨件、航空大件、國際快遞的國內段等等，順豐在這些場景也有更大的發展空間。

假設時效快遞未來幾年能保持著兩位數的增長，2025年有望能達到約1500億收入，在精細管控的成本管理策略下，若時效快遞凈利率回到正常9%的水平，則時效快遞本身貢獻135億利潤。

二，綜合物流轉型成效顯著，新業務各版塊逐漸成長為行業領頭羊

1）快運業務扭虧為盈，整體規模行業領先

萬億規模的零擔快運行業正處于變革機遇期，未來市場潛力很大，順豐快運目前在行業保持領先，優勢明顯，未來與大網在業務及成本端的協同優勢下，預期在盈利能力和貨量方面都將迎來加速提升。

2022年，順豐快運業務實現不含稅營業收入279.2億元，同比增長2.3%。其中直營網絡單日貨量峰值達到5.4萬噸，加盟網絡單日貨量峰值達到2.4萬噸，大件業務整體規模保持行業領先 ；同時調優產品結構，整合內部資源，推動降本增效，凈利潤達到2767萬元，實現扭虧為盈。

參考海外經驗，快運這門生意實質上可以實現一定的凈利率水平。北美最大的零擔運輸公司之一ODFL近5年平均凈利率達到14.1%。隨著高端快運賽道格局優化，順豐快運業凈利率有望呈現趨勢性提升。

2）同城業務大幅減虧

2022年度，順豐同城急送業務實現不含稅營業收入64.4億元，同比增長28.6%。目前，同城業務已單獨上市，并已成長為中國規模最大的第三方即時配送服務平臺。雖然面臨著一定的競爭壓力，但差異化的發展和細化定制化解決方案，未來增長可期。

順豐同城年內虧損大幅收窄至人民幣2.87億元，同比下降68%，凈虧損率同比下降8.2個百分點至2.8%，凈虧損率明顯改善。同時，持續深耕下沉市場及個人服務等多元化服務場景，規模效應得到了進一步釋放。

目前，順豐同城與抖音生活服務達成配送合作已在多個城市試點上線。隨著抖音直播電商生態的發展提速，未來該部分將為順豐同城貢獻可觀的增量，進一步增強規模效應。

3）冷鏈冷運及醫藥業務繼續做大業務規模

2022年度，順豐冷運及醫藥業務實現不含稅營業收入86.1億元，同比增長10.4%。整體經營策略：做大業務規模，做新業務場景，做優業務模式；食品冷運方面，為客戶提供一體化的供應鏈解決方案，并夯實數字化農貿市場服務能力；醫藥物流方面，優化倉運配，加速數智化升級，加深藥企合作。

4）供應鏈及國際業務，打造全球數智化供應鏈生態

2022年度，順豐供應鏈及國際業務實現不含稅營業收入878.7 億元，同比增長124.1%。順豐國際快遞及順豐豐豪、新夏暉的供應鏈業務取得較快增長，同時嘉里物流并入順豐體系后，也進一步擴大順豐國際業務及綜合物流業務規模。

供應鏈業務作為順豐重磅加碼的業務之一，“內生+外延”持續布局供應鏈的策略，目前已經積累較多行業經驗。隨著新夏暉、順豐豐豪與順豐大網的資源實現快速融通，持續深化數字轉型，優化供應鏈平臺，快速向B端業務邁進。

順豐的策略是技術驅動，通過科技能力，融合全球優質網絡底盤，加快傳統行業的產業升級，全面打造數智化供應鏈生態。

在全球化布局方面，順豐第二增長曲線愈發清晰。嘉里物流航空、貨代、海運、國際合同物流等業務并入順豐體系后，進一步擴大了順豐國際業務及綜合物流業務規模。主要有三層含義：

1）為順豐打開東南亞市場，未來潛力不亞于中國本土市場，相當于在未來重要的潛力市場打開一扇大門；

2）利用嘉里物流在環球綜合物流、大客戶方面的能力補足順豐不足的基因；

3）嘉里物流和順豐已有的多個業務板塊將會有很多協同。接下來從做規模的產品逐步形成既有規模又有利潤的業務，對產品定位和客戶目標選擇進行升級，海外業務將進入持續良性穩健經營的狀態。

參考UPS國際業務擴張策略，本土化、航空網絡、綜合物流服務是主要的發展路徑。其中航空樞紐的建設推動國際業務盈利上臺階。目前，順豐已擁有國內最大體量的全貨機機隊，疊加已經啟航的鄂州花湖機場，作為亞洲第一、全球第四的貨運樞紐機場，這些前置化的資源投入可進一步為順豐的國際業務帶來更廣闊業務空間。

三，精細管控，實施內部融通與營運變革

成本優化方面，順豐做了很多舉措，包括實行精益化成本控制，同時持續推進速運、快運、倉網、豐網四網融通，實現降本增效。四網融是長期持續的舉措，具體包括：中轉場及自動化設備整合使用，干支線的整合優化；在前端善用科技助力預測動態變化的貨量，后端匹配精準的資源投入等。

目前，四網融通已初見成效，但這只是一個開始。相信順豐接下來也進一步加強內部融通和營運變革，通過加強內部子公司的融合，包括速運、豐網，以及嘉里物流、新夏暉等等，將資源和能力整合起來，把價值發揮得更大。

另外科技是非常重要的一點，小件鞏固交付優勢，大件提升短距離時效，加盟網絡提升自派比例，運力通過系統中央調度，資源共享避免重復建設。同時，系統和數據也可以幫助運營層面把機會點、優化點、問題點輸出到相關部門。

2022年度，順豐在科技方面的投入35.28億元。順豐在人工智能、大數據、機器人、物聯網、物流地圖等科技前沿領域進行了前瞻性的布局，這些布局將會為順豐的數字化能力帶來提升，并結合全球化戰略、解決方案戰略，形成長期競爭力。

附：一張圖看順豐2022年全年業績