近年來社會上搞供應鏈金融的人士日益增多，不好的現象是供應鏈金融被娛樂化，他們是在“玩供應鏈金融”。或者供應鏈金融被套上“區塊鏈”金融科技的外衣，卻被有些不法人士當成了另一個P2P模式金融詐騙工具。供應鏈金融是營運資金流動性解決方案之一，本質上既不是金融問題也不是技術問題，而是一個管理問題。

營運資金管理是業務財務一體化的管理，更確切地說是財資管理和供應鏈管理交叉融合的實踐。十年前從國外留學回來的朋友向我介紹一門管理實踐財資管理，我回憶之前在企業里是有過相當多的實踐。比如巴斯夫有全球財資管理系統，西門子有財資管理改善項目。

我們對此非常感興趣一起深入研究西門子的財資管理模式，復盤西門子的營運資金改善方法論。財資管理在制造業最佳的落地方式，就是改善供應鏈端到端流程上占用的營運資金，包括應收賬款、存貨、應付賬款。

營運資金管理不局限于流動性管理，西門子實踐認為營運資金狹隘的“會計”定義將導致無法預料的現金風險，企業管理者往往以為“營運資金是資產負債表的事情”，這種觀點會“忽視運營驅動因素和機會（即：客戶服務、收入增長、利潤增強等）”。

西門子實踐認為營運資金寬泛的流程定義能夠識別和避免現金風險，營運資金管理是通過管理及優化：訂單到現金、預測到交付、尋源到付款，把貫穿應收賬款、存貨、應付賬款等供應鏈端到端流程控制起來的管理行為。營運資金是由財務管控之外的企業運營流程所有者決定的，是收入和費用驅動因素、現金流驅動因素、客戶服務驅動因素、股東價值驅動因素。

卓越的營運資金管理可以提升企業的供應鏈競爭優勢，使得企業在市場經濟中與眾不同。西門子深知其巨大的商業價值，所以每年會發起營運資金卓越項目（Working Capital Excellence簡稱WCEx），這個改善項目公司內部稱為Cash+。營運資金改善方法論是西門子管理系統top+中很有含金量的管理方法論，也是西門子工業4.0的管理精髓。

西門子營運資金改善方法論一如既往遵循其DNA，從股東價值角度層層向下推進，分析洞察企業運營績效。分析的第一層級為股東價值即經濟增加值EVA，第二層級為營運資金，第三層級為應收賬款、存貨、應付賬款，第四層級為對應的供應鏈端到端流程。方法論核心是圍繞第四層級，即供應鏈端到端流程，展開精細化分析。

方法論第一部分是對供應鏈端到端流程進行分析診斷，共有數百個定性定量分析模型，精準發現營運資金的管理弱點及改善機會。這些模型是西門子通過實踐與數據分析，驗證營運資金KPI與供應鏈管理KPI存在高度相關性，與里程碑系統方法論相同，是西門子在實踐中總結出來方法論并再次運用到管理實踐中去。我們當時也設計了數字化系統，比如標桿數據庫，賦能營運資金分析診斷。

方法論第二部分是改善項目實施指南，共有五十多個圖表，幫助基層管理者使改善項目切實可行。我們當時就是按照這個指南每年實施營運資金改善項目，持續提升供應鏈管理業績。此外，我也把營運資金端到端流程先進理念傳授給海爾，融入其全球信用風險管理實踐中。

在目前嚴峻的經濟環境下，企業要在激烈市場競爭中與眾不同，往往忽視了營運資金的管理力量。根據統計，營運資金隱藏的改善機會，可以增加凈利潤10-20%，提高資產回報率8-10%。在制造業中供應鏈流程一般要占用60-90%的營運資金，供應鏈流程就是現金所在的地方。改善營運資金從供應鏈端到端流程切入，是最有效的方法。