9月21日，上藥控股和羅欣藥業(yè)舉行了投資及戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式。上藥在新聞稿中表示，本次簽約開啟了上藥控股與羅欣藥業(yè)全面戰(zhàn)略合作的新篇章。通過股權(quán)投資及業(yè)務(wù)合作雙輪驅(qū)動，雙方將充分整合各自優(yōu)勢資源，推動產(chǎn)業(yè)發(fā)展邁向新臺階。

在上藥的新聞稿中，并未提及“股權(quán)投資”的具體內(nèi)容，但是根據(jù)羅欣藥業(yè)發(fā)布的上市公司公告來看，此次涉及的股權(quán)投資內(nèi)容應(yīng)該是羅欣藥業(yè)將其控股的以藥品批發(fā)、藥品零售為主營業(yè)務(wù)的山東羅欣醫(yī)藥現(xiàn)代物流有限公司（以下簡稱“現(xiàn)代物流”）70%的股權(quán)以4.15億元（含稅、費）的價格轉(zhuǎn)讓給上藥控股。公告顯示，本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，上藥山東將持有現(xiàn)代物流 70%股權(quán)，山東羅欣持有現(xiàn)代物流 30%股權(quán)，現(xiàn)代物流將不再納入公司合并報表范圍內(nèi)。

來源：上市公司公告

剝離非核心業(yè)務(wù)一直以來都是跨國藥企的常規(guī)性動作，但從近幾年來看，這已經(jīng)不是跨國藥企的“專屬動作”。隨著國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)整體呈現(xiàn)由仿制藥向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型升級的趨勢，很多龍頭企業(yè)都開始轉(zhuǎn)變戰(zhàn)略，通過“抱團”的方式迅速完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，隨著集采、一致性評價等政策的推進，藥企仿制藥利潤空間被逐漸壓縮，拆分、出售相關(guān)業(yè)務(wù)，聚焦主業(yè)，已經(jīng)成為很多國內(nèi)藥企的常規(guī)舉措。

“雙贏”的交易

公告中，上藥控股表示在創(chuàng)新藥品上市前服務(wù)、全國市場準(zhǔn)入、國家集采等領(lǐng)域，雙方將共同探索更為新穎實用的合作模式。尤其在創(chuàng)新藥品上市前服務(wù)領(lǐng)域，雙方基于前期合作的初步成果，已在深入研究探討創(chuàng)新藥上市前服務(wù)的諸多可行方案。羅欣藥業(yè)也將把上藥控股作為未來創(chuàng)新藥產(chǎn)品的首選經(jīng)銷商，雙方互惠互利，攜手同行。

對于此次合作的目標(biāo)，上藥方面表示是“在醫(yī)藥流通領(lǐng)域，雙方以股權(quán)合作為紐帶，集合各自在醫(yī)藥流通、進口、制造及供應(yīng)鏈服務(wù)上的突出優(yōu)勢，將重點在山東區(qū)域夯實網(wǎng)絡(luò)布局、深耕終端市場。”

而羅欣藥業(yè)則表示“本有利于集中資源著力發(fā)展核心業(yè)務(wù)，進一步聚焦明晰戰(zhàn)略發(fā)展方向。同時有利于加快公司資金回籠，緩解流動資金壓力，降低財務(wù)費用，優(yōu)化公司資產(chǎn)負債結(jié)構(gòu)，促進公司可持續(xù)發(fā)展。”

根據(jù)羅欣公告顯示，現(xiàn)代物流2021年營收為25.95億元，2022年上半年營業(yè)收入為12.97億元，而2021年度，羅欣藥業(yè)公司總營業(yè)收入金額為64.78億元，現(xiàn)代物流占據(jù)了羅欣藥業(yè)總收入的40%左右。

今年7月，在第七批集采中，羅欣的依達拉奉注射液、注射用頭孢美唑鈉及注射用美羅培南3個產(chǎn)品中標(biāo)全國藥品集中采購。雖然三款產(chǎn)品對于整體業(yè)績占比不大，但是對于既有產(chǎn)品以仿制藥為主的羅欣來說，想繼續(xù)維持現(xiàn)有的地位，增加新的收入引擎，轉(zhuǎn)型創(chuàng)新、聚焦研發(fā)已經(jīng)是箭在弦上。

4月，用于治療反流性食管炎的1類新藥替戈拉生片（商品名：泰欣贊）獲批上市，這也是羅欣藥業(yè)的首款1類新藥。除了泰欣贊之外，目前羅欣還有兩款自主研發(fā)的1類新藥——LX-039與LX-086也已經(jīng)進入臨床試驗階段，分別用于晚期實體瘤的治療與ER陽性晚期乳腺癌的治療。

此前在接受采訪E藥經(jīng)理人采訪時，羅欣藥業(yè)首席醫(yī)學(xué)官朱曉彤曾表示，羅欣藥業(yè)關(guān)注中國高發(fā)且存在巨大未滿足需求的疾病領(lǐng)域，聚焦在消化、呼吸，以及專注兒童藥的改良制劑開發(fā)，持續(xù)深耕。在做新藥研發(fā)上，也會專注在這幾個領(lǐng)域，最大程度的發(fā)揮既有優(yōu)勢。

而對于連續(xù)三年進入世界500強隊列的上海醫(yī)藥來說，商業(yè)部分一直是它最重要的業(yè)務(wù)之一，2022半年報顯示，上半年上海醫(yī)藥實現(xiàn)營業(yè)收入1117.07億元，其中醫(yī)藥商業(yè)實現(xiàn)收入986.57億元，占比達到88.32%。近年來，上海醫(yī)藥也在不斷優(yōu)化、擴充其商業(yè)業(yè)務(wù)。

去年5月份上海醫(yī)藥曾通過非公開發(fā)行A股股票的方式引入云南白藥作為戰(zhàn)略投資者，合作期為3年。此前的定增公告顯示，這次合作可以推動雙方中藥智能制造合作，加強品牌、營銷與渠道聯(lián)動，提升雙方產(chǎn)品價值挖掘與精細化運作能力，加快資源整合，更好地推動公司的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)布局，加快商業(yè)模式創(chuàng)新升級。

根據(jù)公開信息，截至8月，上海醫(yī)藥新增進口總代產(chǎn)品數(shù)量共計23個，進口疫苗銷售收入約19億元，此外，在2022年第7批國采上海配送名額中，上海醫(yī)藥成功拿下28個品種，位列第一。

在半年報中，上海醫(yī)藥曾表示，上海醫(yī)藥堅持轉(zhuǎn)型發(fā)展，繼續(xù)深入推進“創(chuàng)新、集約化、國際化、融產(chǎn)結(jié)合”的發(fā)展戰(zhàn)略。而商業(yè)化創(chuàng)新轉(zhuǎn)型也是上海醫(yī)藥整體發(fā)展戰(zhàn)略的重要部分。

對于上海醫(yī)藥來說，這次合作無疑能夠借助羅欣的“地主”優(yōu)勢，增強此前在山東地區(qū)稍顯弱勢的流通能力，同時進一步增強商業(yè)競爭力，而對于羅欣藥業(yè)來說，剝離商業(yè)部分無疑是為了更加聚焦核心藥物研發(fā)，在未來也能借助上藥在商業(yè)方面的優(yōu)勢，更大程度的實現(xiàn)創(chuàng)新要的商業(yè)化。

聚焦主業(yè)“各有千秋”

2020年6月14號，天士力宣布擬以14.89億元出售公司醫(yī)藥商業(yè)經(jīng)營模式下的分銷配送業(yè)務(wù)板塊資產(chǎn)，天士力營銷”99.95%的股權(quán)。這意味著交易完成后天士力將徹底剝離分銷配送業(yè)務(wù)；恩華藥業(yè)此前也宣布出售恩華和潤56%股權(quán)。彼時恩華藥業(yè)表示，伴隨著資產(chǎn)出售后，醫(yī)藥批發(fā)配送業(yè)務(wù)不再是公司的主營業(yè)務(wù)；2021年5月，天圣醫(yī)藥宣布，對于此前關(guān)于子公司長圣醫(yī)藥51.00%股權(quán)的交易，重慶醫(yī)藥已支付全部交易對價的70%，長圣醫(yī)藥的股權(quán)已經(jīng)完成過戶，并取得了最新的營業(yè)執(zhí)照。天圣制藥表示：本次交易剝離了醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)，進一步調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，形成更符合公司戰(zhàn)略發(fā)展的整體經(jīng)營安排。

而進入今年以來，剝離業(yè)務(wù)的情況更加頻繁。據(jù)E藥經(jīng)理人的不完全統(tǒng)計，今年以來，有近30家企業(yè)發(fā)布了出售或者轉(zhuǎn)讓子公司股份或者剝離業(yè)務(wù)的公告。

7月，四環(huán)醫(yī)藥宣布進行商業(yè)模式調(diào)整，擬于未來12-24個月內(nèi)逐步完成潛在出售事項，剝離出售部分未達經(jīng)營預(yù)期、不符合長期戰(zhàn)略發(fā)展目標(biāo)的仿制藥、其他非核心醫(yī)藥及大健康類業(yè)務(wù)資產(chǎn)，當(dāng)前已以1.18億出售存在潛在同類競爭并產(chǎn)生凈虧損的北京軒升制藥公司。在2022半年報預(yù)告中，四環(huán)醫(yī)藥發(fā)布稱，上半年預(yù)期凈虧損不超過1億元。同時，公告指出，公司將會把管理重心聚焦在成長性更高的業(yè)務(wù)板塊。包括逐步剝離業(yè)績不達預(yù)期的仿制藥業(yè)務(wù)及其他非核心大健康業(yè)務(wù)。

四環(huán)醫(yī)藥近年來可以用“大起大落”來形容，2019年《第一批國家重點監(jiān)控合理用藥藥品目錄（化藥及生物制品）公布，四環(huán)醫(yī)藥當(dāng)期收入總占比超80%的7個品種被納入，此后便開始了連續(xù)三年的營收凈利潤“雙殺”。仿制藥故事講到盡頭，四環(huán)醫(yī)藥曾想借助醫(yī)美和創(chuàng)新藥發(fā)展新路線，但是從2022半年報來看，四環(huán)醫(yī)藥上半年營收14.64億元，同比下降23.3%，期內(nèi)虧損為9590.10萬元，同比止盈為虧。這份不樂觀的半年報顯示，醫(yī)美項目并未成為四環(huán)醫(yī)藥業(yè)績增長的“抓手”，而布局十余年的創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)創(chuàng)收為0。

9月份，胰島素龍頭通化東寶發(fā)布公告稱，向廣州厚寶轉(zhuǎn)讓了其持有的部分特寶生物的股份，并表示“根據(jù)經(jīng)營發(fā)展需要，為集中力量加速向創(chuàng)新型藥企轉(zhuǎn)型，為企業(yè)中長期發(fā)展奠定堅實基礎(chǔ)，以及維護上市公司全體股東利益，出售廈門特寶生物工程股份有限公司部分股份。”

在半年報正式發(fā)布之前，通化東寶曾兩次發(fā)布業(yè)績預(yù)告。第一次預(yù)告中，上半年公司扣非業(yè)績預(yù)計同比減少0.32億元，同比減少約4.96%；第二次預(yù)告更新后的扣非業(yè)績預(yù)計減少2.06億元，同比減少約31.36%。公告稱，前后變化主要是受胰島素集采的影響。2021年11月，國家組織藥品集中采購（胰島素專項）投標(biāo)工作，通化東寶全線胰島素產(chǎn)品集采中標(biāo)。在正式的半年報中，通化東寶表示，報告期內(nèi)，胰島素國家專項集采落地實施，胰島素產(chǎn)品價格的下降，疊加部分地區(qū)受疫情影響，導(dǎo)致報告期營業(yè)收入相應(yīng)減少。同時。公司對集采實施前存在于流通環(huán)節(jié)的胰島素產(chǎn)品，原供貨價與集采實施價格之間的差額進行一次性沖銷或返還，公司營業(yè)收入受此一次性調(diào)整的影響下降幅度較大。歸母扣非凈利潤受到營業(yè)收入的減少、集采產(chǎn)品降價后毛利率下降等因素影響。

報告期內(nèi)，國家胰島素產(chǎn)品集采落地，胰島素產(chǎn)品價格下降，而同時原材料價格上漲，導(dǎo)致毛利率較去年同期下降;此外，部分地區(qū)受疫情影響，銷售收入不達預(yù)期。集采落地疊加疫情影響，導(dǎo)致上半年扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤同比相應(yīng)減少。

對于企業(yè)來說，“活下去”是第一要務(wù)，因此，既有像羅欣、天士力、恩華這樣主動剝離商業(yè)部分，“割肉”的企業(yè)，也有向通化東寶、四環(huán)醫(yī)藥這樣在集采等政策的倒逼下，放棄非創(chuàng)新藥業(yè)務(wù)的企業(yè)，但相同點是都是為了聚焦制藥。但同時也有像延安必康等剝離醫(yī)藥板塊聚焦“賺錢”的企業(yè)。去年年底，延安必康發(fā)布公告稱，為逐步剝離醫(yī)藥業(yè)務(wù)，進一步完善和調(diào)整公司產(chǎn)業(yè)和投資結(jié)構(gòu)，更加專注于發(fā)展新能源新材料產(chǎn)業(yè)，曾經(jīng)百億收入的龍頭宣布退出醫(yī)藥行業(yè)，多少會令人唏噓。

曾經(jīng)注重規(guī)模化的本土藥企們已經(jīng)開始放下“偶像包袱”，無論是以哪一種形式“瘦身”，對于藥企來說，目的都是為了能夠更好的聚焦主業(yè)、轉(zhuǎn)型升級，在集采等政策的影響下，未來或許會有更多企業(yè)放棄商業(yè)流通、仿制藥等業(yè)務(wù)，輕裝上陣。