9月15日，科捷智能科技股份有限公司（以下簡稱“科捷智能”）登陸科創板，發行價為21.88元/股，發行市盈率為57.41倍，保薦人為國泰君安證券，截至發稿時間，其股價漲超4%，最新市值41億元。
科捷智能作為智能物流和智能制造解決方案提供商，專注于為國內和國外客戶提供智能物流與智能制造系統及產品的設計、研發、生產、銷售及服務。
截至招股說明書簽署日，益捷科技直接持有 3,100 萬股，占公司股份總數 22.86%，為公司的第一大股東，為公司的控股股東。龍進軍通過益捷科技間接控制公司 3,100 萬股股份表決權，通過科捷投資間 接控制公司 1,000 萬股股份表決權，通過科捷英豪間接控制公司 400 萬股股份表 決權，通過科捷英賢間接控制公司 400 萬股股份表決權，通過科捷英才間接控制公司 200 萬股股份表決權。龍進軍合計控制公司 5,100 萬股股份表決權，占公司股份總數 37.60%；同時，龍進軍擔任公司董事長兼總經理，對公司重大事項決策的作出能夠產生實質性影響，為公司的實際控制人。
本次IPO擬募資4.48億元，主要用于智慧物流和智能制造系統產品擴產建設項目 、智慧物流和智能制造系統營銷及售后服務網絡建設項目、研發中心建設項目。
募資使用情況，圖片來源：招股書
報告期內，科捷智能實現營業收入分別為 4.62億元、8.80億元、12.77億元，凈利潤分別為1272.82萬元、6146.39萬元、8649.30萬元。
基本面情況，圖片來源：招股書
報告期內，公司綜合毛利率分別為 24.61%、23.76%和 21.32%，逐年下降，低于可比公司的均值。
公司與可比公司的收入及毛利率情況，圖片來源：招股書
事實上，公司生產經營所需主要原材料類型包括機械類、電氣類、加工件等，報告期內，科捷智能在主營業務成本中直接材料金額占主營業務成本的比例均超八成。在公司所采購的直接材料中，機械類、加工件原材料會受到鋼材等大宗產品價格波動的影響，宏觀經濟形勢變化及突發性事件可能對原材料供應及價格產生不利影響。例如， 2021年下游鋼材價格持續上漲，已對公司采購及生產成本造成了一定影響。
報告期內，科捷智能來源于前五名客戶的營業收入占營業收入的比例分別為 62.11%、90.98%及 82.05%，客戶集中度較高。其中，報告期各期公司來自第一大客戶
順豐的營業收入占比分別為 21.55%、45.12%及 48.37%，報告期內整體占比較高，且基于順豐在
快遞物流行業的龍頭地位和公司的在手訂單情況，在可預見的未來公司與順豐的交易將持續存在，具有一定的依賴性。順豐于2020年4月因順豐投資對公司增資構成持股關系，截至招股說明書簽署之日順豐投資持有公司 14.85%的股份，為公司第二大股東。
此外，報告期內，公司來源于快遞物流和
電商新零售行業客戶的主營業務收入分別為 3.94億元、5.38億元、10.10億元，占主營業務收入的比例分別為 85.87%、61.70%和 79.45%。預計在未來一段時間內，公司來自快遞物流和電商新零售的收入占比仍將相對較高。
報告期各期末，科捷智能的應收賬款及合同資產賬面余額分別為 2.22億元、 2.66億元和 4.23億元，公司應收賬款及合同資產賬面余額占營業收入的比例分別為47.96%、30.24%和 33.13%。報告期各期末，公司賬齡 1 年以內的應收賬款及合同資產余額占比分別為 78.87%、67.71%及 76.08%。雖然公司報告期內未發生大額壞賬損失，但如果未來主要客戶的財務狀況發生重大不利變化，導致應收賬款不能及時收回，將會對公司的資金周轉和經營業績產生一定的負面沖擊。
科捷智能預計 2022 年 1-9 月可實現的營業收入區間為 6億元至7.20億元，同比增長 36.92%至 64.30%；預計 2022 年 1-9 月歸屬于母公司股東的凈利潤區間為-2100萬元至-1600萬元，扣除非經常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤區間為-3500萬元至-2900萬元，虧損幅度同比將有所增加。
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[羅戈導讀]科捷智能科技股份有限公司登陸科創板，發行價為21.88元/股，發行市盈率為57.41倍，保薦人為國泰君安證券，截至發稿時間，其股價漲超4%，最新市值41億元。
