據(jù)IPO早知道消息，大健云倉(cāng)GigaCloud于北京時(shí)間8月18日晚間正式以“GCT”為股票代碼在納斯達(dá)克掛牌上市，成為“大件商品B2B出海第一股”。

截至北京時(shí)間今晨美股收盤(pán)，大健云倉(cāng)報(bào)于每股15.69美元，較發(fā)行價(jià)上漲28.08%，市值約為6.24億美元。

目前，大健云倉(cāng)專(zhuān)注于大件商品B2B交易，通過(guò)數(shù)字貿(mào)易方式改造傳統(tǒng)大件外貿(mào)模式，為用戶提供從供應(yīng)鏈對(duì)接、跨境交易、海外倉(cāng)儲(chǔ)物流、售后交付等全流程跨境交易及交付服務(wù)，打造“全球家居流通骨干網(wǎng)“。尤其是，大健云倉(cāng)通過(guò)自主研發(fā)運(yùn)營(yíng)的交易平臺(tái)——GigaCloud，現(xiàn)已發(fā)展為全球頭部大件商品跨境B2B交易平臺(tái)。

成立至今，大健云倉(cāng)已獲得DCM、元禾控股、不惑創(chuàng)投等財(cái)務(wù)投資方及京東、紅星美凱龍等戰(zhàn)略投資方的投資。

其中，DCM早在16年前就已成為大健云倉(cāng)最早的外部投資人。IPO前，DCM持有大健云倉(cāng)18.7%的股份，為最大機(jī)構(gòu)投資方。值得一提的是，據(jù)《IPO早知道》了解，DCM在本次IPO發(fā)行中繼續(xù)加碼，以示對(duì)大健云倉(cāng)長(zhǎng)期價(jià)值的看好。

陪伴大健云倉(cāng)已久且擔(dān)任大健云倉(cāng)董事的DCM中國(guó)創(chuàng)始合伙人、董事合伙人林欣禾表示：“創(chuàng)始人吳雷和大健云倉(cāng)團(tuán)隊(duì)是非常值得尊敬的創(chuàng)業(yè)者，在創(chuàng)業(yè)的曲折過(guò)程中既有韌性，也有靈活的一面，是一種非常典型且稀缺的創(chuàng)業(yè)者畫(huà)像，很好的實(shí)踐了創(chuàng)業(yè)者精神。”

此外，不惑創(chuàng)投同樣是大健云倉(cāng)的投資方之一，這也是不惑創(chuàng)投自2017年成立以來(lái)收獲的第一個(gè)IPO。

不惑創(chuàng)投合伙人衣家宇表示：“大健云倉(cāng)是中國(guó)供應(yīng)鏈企業(yè)出海的優(yōu)秀代表，不惑創(chuàng)投持續(xù)看好中國(guó)供應(yīng)鏈賽道，無(wú)論是內(nèi)需還是出海其發(fā)展前景及市值空間都很廣闊，希望大健云倉(cāng)可以繼續(xù)加油，把中國(guó)制造的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品輸送至全球。”

自主研發(fā)B2B平臺(tái)

優(yōu)化傳統(tǒng)模式下的流通環(huán)節(jié)成本

事實(shí)上，在大件商品、尤其是家居品類(lèi)中，供應(yīng)端和銷(xiāo)售渠道兩端都非常分散，傳統(tǒng)貿(mào)易形式依賴(lài)批發(fā)商、經(jīng)銷(xiāo)商完成交易，整個(gè)鏈條流通環(huán)節(jié)多，成本高。以常見(jiàn)的外貿(mào)家具為例，出貨后極度依賴(lài)批發(fā)商，還須通過(guò)海外分銷(xiāo)商和零售門(mén)店才能送達(dá)至最終消費(fèi)者。

通過(guò)參與國(guó)際貿(mào)易，大量?jī)?yōu)質(zhì)的生產(chǎn)企業(yè)已積累了大量豐富的外貿(mào)生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)，甚至在產(chǎn)品設(shè)計(jì)、成本控制、外銷(xiāo)拓展方面具備了較強(qiáng)的能力與人才。

在全球化、網(wǎng)絡(luò)化大背景下，海外銷(xiāo)售渠道正在發(fā)生深刻變化，美國(guó)家居零售端的線上滲透率已超過(guò)15%。渠道的多元化、線上化和海量化，顛覆了原先穩(wěn)定的批發(fā)—經(jīng)銷(xiāo)模式。借助數(shù)字技術(shù)的發(fā)展，中國(guó)外貿(mào)生產(chǎn)企業(yè)有機(jī)會(huì)，有能力也有意愿參與更深層次的國(guó)際貿(mào)易業(yè)務(wù)。

大健云倉(cāng)自主研發(fā)的B2B平臺(tái)，在亞洲供應(yīng)商和海外零售商之間建起了一座數(shù)字橋梁，幫助供應(yīng)商將產(chǎn)品直接呈現(xiàn)在海外零售商面前，零售商通過(guò)平臺(tái)直接選品、下單完成交易。以此優(yōu)化出傳統(tǒng)“批發(fā)—經(jīng)銷(xiāo)”模式下的流通環(huán)節(jié)成本，使得供應(yīng)商和零售商都能在新模式下獲得可觀的利潤(rùn)分配。

目前，在GigaCloud平臺(tái)上，已有超過(guò)400家供應(yīng)商提供的上萬(wàn)款SKU，覆蓋30個(gè)品類(lèi)的大件商品，活躍的渠道商家約4000個(gè)，既有線上電商渠道和賣(mài)家、社交電商等新業(yè)態(tài)，也有線下傳統(tǒng)的家居零售業(yè)態(tài)。

一個(gè)供應(yīng)商平均對(duì)接50家以上的零售商，而且每天都有新的零售商可以被選擇，通過(guò)使用系統(tǒng)工具簡(jiǎn)便地進(jìn)行渠道管理，相較傳統(tǒng)外貿(mào)是不可想象的。

此外，大健云倉(cāng)亦已成為中國(guó)(上海)國(guó)際家具博覽會(huì)/展覽會(huì)指定合作的外貿(mào)B2B交易平臺(tái)，同時(shí)也是京東集團(tuán)、紅星美凱龍、美的電器、中源家居等行業(yè)知名企業(yè)在海外重要的合作伙伴。

自建有大件產(chǎn)品規(guī)制特點(diǎn)的倉(cāng)庫(kù)

過(guò)去三年GMV復(fù)合年增長(zhǎng)242%

不可否認(rèn)的另一點(diǎn)是，大件商品由于規(guī)格大，規(guī)格非標(biāo)，運(yùn)輸難度大，成本高，就算渠道鏈接的問(wèn)題解決了，國(guó)際間的商品交付依然是個(gè)巨大挑戰(zhàn)。雖然當(dāng)前大件商品全球供應(yīng)鏈日趨完善，但這個(gè)痛點(diǎn)依舊明顯。

大健云倉(cāng)已在美國(guó)、歐洲、日本自建有大件產(chǎn)品規(guī)制特點(diǎn)的倉(cāng)庫(kù)，投入使用面積約400萬(wàn)平方英尺。結(jié)合自主研發(fā)的倉(cāng)儲(chǔ)管理和物流配送系統(tǒng)，全面支持供應(yīng)商和零售商實(shí)現(xiàn)倉(cāng)內(nèi)數(shù)字化交易，以及完成終端消費(fèi)者的商品交付。

零售商在平臺(tái)上做選品與采購(gòu)，所看到的商品均是已經(jīng)上架海外倉(cāng)的現(xiàn)貨商品。以北美為例，在美東、美西、美中共有14個(gè)倉(cāng)點(diǎn)，零售商只需點(diǎn)擊鼠標(biāo)，其周邊倉(cāng)庫(kù)就會(huì)用最快時(shí)間和最低成本把貨送達(dá)指定地址，目前大部分美國(guó)消費(fèi)者都能在3至5天內(nèi)收到貨物，極大提高了消費(fèi)者的購(gòu)物體驗(yàn)。

大健云倉(cāng)將持續(xù)研發(fā)并完善信息化系統(tǒng)，現(xiàn)已有超過(guò)150名軟件工程師，在國(guó)際零售渠道管理、動(dòng)態(tài)庫(kù)存管理、跨境物流,海外倉(cāng)及配送服務(wù)等核心環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)全面數(shù)字化。此外，大健云倉(cāng)還有自主學(xué)習(xí)的AI系統(tǒng)，通過(guò)歷史大數(shù)據(jù)分析交易行為，并為供應(yīng)商提供有預(yù)見(jiàn)性的市場(chǎng)信息。

大健云倉(cāng)通過(guò)強(qiáng)大的基礎(chǔ)設(shè)施及數(shù)字化服務(wù)體系為用戶提供從供應(yīng)鏈對(duì)接、海外倉(cāng)儲(chǔ)物流、跨境交易，再到售后交付的全鏈路服務(wù)，簡(jiǎn)化了復(fù)雜的大件商品交易與交付程序，實(shí)現(xiàn)了交易的最短距離。

2019年至2021年，大健云倉(cāng)活躍第三方賣(mài)家和買(mǎi)家數(shù)量的復(fù)合年增長(zhǎng)率分別為132%和184.4%。即便2021年受到了天價(jià)海運(yùn)、美國(guó)消費(fèi)疲軟等因素的影響，大健云倉(cāng)平臺(tái)GMV仍保持高速增長(zhǎng)，2019年至2021年GMV復(fù)合增長(zhǎng)率為242%。截至2022年一季度末，近12個(gè)月GMV為4.38億美元。

第一季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)19%

美國(guó)B2B電子商務(wù)的滲透力僅9%

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面。2019年至2021年，大健云倉(cāng)的營(yíng)收分別為1.22億美元、2.75億美元和4.14億美元。2022年第一季度，大健云倉(cāng)的營(yíng)收同比增長(zhǎng)19.0%至1.12億美元。

從收入構(gòu)成來(lái)看，大健云倉(cāng)的營(yíng)收主要分為服務(wù)收入和貨物收入兩部分，服務(wù)收入即大健云倉(cāng)平臺(tái)為賣(mài)家和買(mǎi)家提供的各項(xiàng)服務(wù)所產(chǎn)生的收入，比如傭金收入、倉(cāng)儲(chǔ)收入、最后一公里配送等；貨物收入即自營(yíng)收入，大健云倉(cāng)通過(guò)采購(gòu)商品并在GigaCloud平臺(tái)或第三方平臺(tái)上售出并產(chǎn)生收入。自營(yíng)是大健云倉(cāng)了解市場(chǎng)需求的一個(gè)重要渠道，通過(guò)這種方式也能為買(mǎi)家提供更加豐富的商品。

2019年至2021年，大健云倉(cāng)的毛利率分別為18.1%、27.3%、21.6%；凈利潤(rùn)則分別為286萬(wàn)美元、3745萬(wàn)美元和2925萬(wàn)美元。2022年第一季度，大健云倉(cāng)的毛利率和凈利潤(rùn)分別為15.0%和474萬(wàn)美元。

若不考慮股權(quán)激勵(lì)，2021年大健云倉(cāng)的EBITDA同比增長(zhǎng)5.4%至4795.3萬(wàn)美元。

截至2022年一季度末，大健云倉(cāng)持有的現(xiàn)金資產(chǎn)為4952.6萬(wàn)美元，流動(dòng)資產(chǎn)共1.87億美元。

根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，美國(guó)B2B市場(chǎng)規(guī)模接近14.8萬(wàn)億美元，是美國(guó)零售市場(chǎng)的三倍；而美國(guó)B2B電子商務(wù)的滲透率僅有9%，比零售市場(chǎng)電子商務(wù)的滲透率低5個(gè)百分點(diǎn)。另?yè)?jù)弗若斯特沙利文預(yù)計(jì)，美國(guó)B2B電子商務(wù)在2020年至2025年間將以10.7%的復(fù)合年增長(zhǎng)率增長(zhǎng)，在2025年將增至2.2萬(wàn)億美元的市場(chǎng)規(guī)模。

換言之，現(xiàn)已成為“大件商品B2B出海第一股”的大健云倉(cāng)，在這個(gè)萬(wàn)億級(jí)別的市場(chǎng)或仍有較為可觀的發(fā)展空間。