行業動態信息

從交運各子板塊相對滬深300的表現來看，本周（5月30日-6月2日）交運板塊整體保持穩定。本周物流綜合板塊上漲4.43%，其中原材料供應鏈服務板塊下跌0.61%。

物流供應鏈：歐盟對俄石油禁運達成一致，國際油價創新高

歐盟對俄石油禁運達成一致，盡管OPEC+宣布增產，國際原油價格維持歷史高位。5月31日，歐盟就對俄石油禁運令達成一致，禁令將立刻覆蓋2/3的俄羅斯出口歐盟石油，并將于2022年底前從俄進口的石油實際總量削減約90%。盡管OPEC于6月2日同意在2022年7月和8月將原油產量提高64.8萬桶/天，較此前計劃增加50%，但是市場認為OPEC+難以實現增產目標，截至6月3日布倫特原油期貨價格收報119.72美元/桶，環比上周上漲3.6%；糧食方面，俄羅斯表示不會阻礙烏克蘭的糧食出口，印度小麥出口政策態度緩和。截至6月3日，芝加哥期貨交易所小麥、玉米期貨環比下跌10.2%和 6.5%。

確保重點區域增產擴產，國內大宗商品需求短期有望得以提振，保供穩價政策進一步明確落實。5月31日，《國務院關于印發扎實穩住經濟一攬子政策措施的通知》正式對全社會發布，國家發展改革委召開新聞發布會，工信部將幫助重點產業鏈供應鏈龍頭企業和關鍵節點企業解決實際問題，確保長三角、珠三角、京津冀等重點區域穩定生產、增產擴產。6月2日，國家發展改革委關于明確煤炭領域經營者哄抬價格行為的公告（2022年第4號），提出了哄抬煤炭（國產動力煤）價格行為的具體表現形式。煤炭生產流通企業不得通過對外公開報價超出合理區間等方式，散布可能推高煤炭價格預期的信息。

上海即將全面復工復產，整車貨運流量加速恢復。6月1日起，上海市進入全面有序復產復工復市、恢復正常生產生活秩序階段，國內國際物流運輸通道逐步暢通。6月3日，全國整車貨運流量約為2019年日均值的100.61%，同比下降28.29pct。目前上海疫情形勢持續向好，吉林已基本恢復，整車貨運流量分別約為2019年日均值的36.69%和105.68%，同比下降82.1pct、6.54pct。

建議關注物產中大、建發股份、廈門象嶼。后疫情時代全球主要經濟體持續復蘇，大宗商品的需求持續旺盛；疊加俄烏沖突持續升級，各類供給或受到沖擊，大宗商品或將迎來牛市局面，高景氣度或向供應鏈轉移。參考歷史過往趨勢，大宗商品貿易商的股價與大宗商品價格走勢趨同。

風險提示

（1）俄烏沖突演變為全面戰爭（2）疫情惡化風險（3）物流價格受政策監管變化（4）油價大幅反彈