我在大學(xué)的專(zhuān)業(yè)是“計(jì)算數(shù)學(xué)及應(yīng)用軟件”（隸屬于數(shù)學(xué)系），02年“驚險(xiǎn)”畢業(yè)后，因?yàn)樵趯W(xué)校專(zhuān)業(yè)課學(xué)的太渣再加上對(duì)編程確實(shí)無(wú)甚天賦導(dǎo)致我很不愿意混入大連對(duì)日的軟件外包公司。

我選擇獨(dú)辟蹊徑，幸運(yùn)也是陰差陽(yáng)錯(cuò)地進(jìn)了一家做物流（國(guó)際貨代、日韓國(guó)際快遞、國(guó)內(nèi)限時(shí)快遞）的半國(guó)企，從此開(kāi)啟了在物流行業(yè)“苦逼”的歷程...

以前有句話(huà)是這么說(shuō)的:

“快遞在物流行業(yè)里的地位相當(dāng)于國(guó)王頭上王冠鑲嵌的鉆石，代表這至高的權(quán)力和無(wú)上的榮耀！”

這句話(huà)的意思大概是說(shuō)物流行業(yè)里，快遞是最超然、最牛逼的存在。而快遞公司里面，要屬四大（國(guó)際快遞）最為牛逼！ 誰(shuí)是四大？

東邪、西毒、南帝、北丐   是也...   （這是扯淡-dan），

UPS、FedEx、DHL、TNT。 這才是行業(yè)里的四座極高之峰!!!

UPS和FedEx是美國(guó)的公司，DHL很早就被德國(guó)郵政全資收購(gòu)再加上TNT是荷蘭的公司，四大國(guó)際快遞巨頭正好是兩個(gè)美國(guó)公司+兩個(gè)歐洲的公司的鼎立的格局。

我覺(jué)得快遞公司能成功完成國(guó)際化，有幾個(gè)至關(guān)重要的因素：

1、本土市場(chǎng)足夠大，有戰(zhàn)略縱深。這是發(fā)展強(qiáng)大的基礎(chǔ)。

2、文化有影響力，運(yùn)營(yíng)模式簡(jiǎn)單、科學(xué)、可復(fù)制。這是要具備對(duì)外進(jìn)攻的能力。

3、本國(guó)企業(yè)、資本先完成國(guó)際化，帶動(dòng)物流服務(wù)國(guó)際化。種子客戶(hù)能帶來(lái)早期的業(yè)務(wù)。

大國(guó)際快遞的格局恰恰比較好的反應(yīng)了二戰(zhàn)后70多年來(lái)，世界經(jīng)濟(jì)、政治、文化發(fā)展的狀況：

歐洲，1千多萬(wàn)平方公里，5億人口；

美國(guó)（加拿大），1千大幾百萬(wàn)平方公里，3億人口。

只有這樣的國(guó)土面積+人口基數(shù)才能孕育真正有話(huà)語(yǔ)權(quán)、頂級(jí)的快遞、物流公司。

日本，1億人口但國(guó)土面積遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，這就導(dǎo)致日本雖然也有營(yíng)收很高、運(yùn)營(yíng)能力超強(qiáng)的物流公司（日本郵政、日本運(yùn)通），但卻很難走向世界。

印度，十三億人口，國(guó)土面積有300萬(wàn)平方公里，若能整合整個(gè)南亞大陸再加上東盟的勢(shì)力范圍應(yīng)該也有可能成為一極。

但印度周邊的地緣政治過(guò)于復(fù)雜，短期來(lái)看印度基本沒(méi)有能力完成整合，所以也沒(méi)戲。

巴西，對(duì)南美洲研究不多，但感覺(jué)其人口基數(shù)還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，文化影響力也不夠，短期內(nèi)不大可能。

中國(guó)，我們有近千萬(wàn)平方公里的國(guó)土面積，14億人口。只要立足于本土市場(chǎng)（世界上普及率最高的電子商務(wù)）再逐步整合掉東南亞的快遞市場(chǎng)就妥妥能成長(zhǎng)為新的世界級(jí)別巨頭。

2016年5月27日，TNT被FedEx收購(gòu)。四大變成三大，美國(guó)仍然保持地位但歐洲在衰落...

未來(lái)，在國(guó)際三大之外，必須看中國(guó)的公司~

我查閱了不少資料，做了個(gè)表格（如上圖）。幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)簡(jiǎn)述如下：

市值(億元) 。最為直接的實(shí)力的表現(xiàn)！資本市場(chǎng)的價(jià)值判斷雖然在特定時(shí)間里會(huì)短暫失真，但放到更長(zhǎng)的時(shí)間跨度中應(yīng)該算是最為精準(zhǔn)的。

四大的UPS、FedEx是順豐的3倍、2倍；順豐是中通、韻達(dá)（圓通）的3倍、4倍。

X 系數(shù)。根據(jù)我自?shī)首詷?lè)、上不了臺(tái)面的算法，算了個(gè)數(shù)值，并依據(jù)此排了個(gè)名次。（歡迎拍磚~）

以UPS為基準(zhǔn)算作是100的話(huà)，順豐接近35，中通在15~20區(qū)間，韻達(dá)、圓通剛過(guò)10。

總營(yíng)收(億元) & 3年復(fù)合增長(zhǎng)率。直營(yíng)類(lèi)公司（UPS、DHL、FedEx、順豐、德邦）的收入相當(dāng)于一般互聯(lián)網(wǎng)公司的GMV（客戶(hù)付的錢(qián)），加盟類(lèi)公司的收入類(lèi)似于阿里（都是平臺(tái)內(nèi)商戶(hù)的付費(fèi)），但也有細(xì)微分別（比如韻達(dá)沒(méi)有算派費(fèi)而圓通卻算了）。

同為直營(yíng)類(lèi)公司，收入方面UPS、FedEx是順豐的6倍、5倍；順豐是德邦的3.5倍。

最近三年的復(fù)合增長(zhǎng)率，百世遙遙領(lǐng)先（能虧損上市的主要原因），中通、韻達(dá)、德邦表現(xiàn)很亮眼，圓通、申通貌似在慢慢掉隊(duì)，順豐跟UPS、FedEx基本保持相同增速，DHL增長(zhǎng)最為緩慢。

凈利潤(rùn)(億元) & 3年復(fù)合增長(zhǎng)率。所有公司的凈利潤(rùn)是沒(méi)有花頭，都是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)（暫時(shí)不清楚中美兩國(guó)會(huì)計(jì)記賬方式的差異會(huì)帶來(lái)什么樣的影響...求專(zhuān)業(yè)人士指點(diǎn)）。

利潤(rùn)方面UPS、FedEx是順豐的6倍、4倍；順豐也就是三通一達(dá)的一倍左右而已、但卻是德邦的十倍；百世擁有和三通一達(dá)相似的模式卻整出了巨額虧損，估計(jì)是由于很早就認(rèn)了“爹”，前瞻性得發(fā)展了多個(gè)業(yè)務(wù)，卻沒(méi)有很好控制住成本。

市盈率(TTM) 。四大的市盈率本來(lái)在25-30區(qū)間，但恰逢美股暴跌，所以都降到了20以?xún)?nèi)。同為在美股上市的中通PE就要高一些，說(shuō)明資本市場(chǎng)對(duì)來(lái)自中國(guó)的快遞公司的發(fā)展前景還是要比歐美的公司更為看好。百世的收入要高于中通，但由于連年虧損導(dǎo)致其市值只有中通的三分之一。雖然有被低估之嫌，但切切實(shí)實(shí)扭虧為盈才能做到價(jià)值回歸。

國(guó)內(nèi)上市的幾家公司，德邦是新股被爆炒后必然進(jìn)入下降通道。順豐、韻達(dá)、圓通、申通的PE依次降低，表明了市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)的看好程度，這個(gè)客觀(guān)事實(shí)與我的主觀(guān)完全吻合！作為行業(yè)內(nèi)比較資深的人，我還真是蠻佩服二級(jí)市場(chǎng)上眾多參與者的眼光的。

簡(jiǎn)述了基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，再對(duì)我排的十家公司做個(gè)簡(jiǎn)評(píng)：

1、聯(lián)合包裹（UPS）：美國(guó)電影、美劇中見(jiàn)得最多的免費(fèi)植入廣告第一是白色的蘋(píng)果電腦，第二可能就是穿著棕色工服、短褲，頭戴鴨舌帽的UPS遞送員。UPS歷史最久、收入高、賺錢(qián)能力超強(qiáng)，可以算是當(dāng)今世界上最大？最強(qiáng)！的物流公司。

2、德國(guó)郵政（DHL）：“大灰狼”在中國(guó)和中外運(yùn)是以合資公司存在的（中外運(yùn)敦豪），收入好像未計(jì)入德國(guó)的上市公司。加上中國(guó)的收入，德國(guó)郵政才是收入最高的快遞公司。但德國(guó)郵政在德國(guó)上市，股票的市值遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如兩個(gè)美國(guó)同行，掙錢(qián)能力也遜色于UPS，排第二位。

3、聯(lián)邦快遞（FedEx）：我工作、生活了七年的老東家，我始終引以為傲的公司。總能記得king（一個(gè)美籍華人，公司元老，干瘦、可愛(ài)的“小老頭”）擲地有聲地跟我們講：“在美國(guó)，我們發(fā)快遞不叫發(fā)快遞，叫“去FedEx”一下！”

聯(lián)邦在培訓(xùn)、運(yùn)營(yíng)規(guī)范、科技應(yīng)用層面遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于國(guó)內(nèi)公司，一度是順豐學(xué)習(xí)的范本。

順豐對(duì)于FedEx的借鑒和學(xué)習(xí)不止于流程、科技層面，在戰(zhàn)略級(jí)的格局上也是緊緊相隨的。順豐在湖北要自建的機(jī)場(chǎng)無(wú)論在選址、航班規(guī)劃方面都是像極了聯(lián)邦在孟菲斯的全球樞紐中心。

4、順豐控股：最早被稱(chēng)作“國(guó)內(nèi)的聯(lián)邦快遞”，隨著這幾年國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的異軍突起，科技能力突飛猛進(jìn)，已經(jīng)成為國(guó)內(nèi)物流當(dāng)之無(wú)愧的領(lǐng)軍企業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)+新物流人只知道有順豐、京東物流，對(duì)“四大”已經(jīng)無(wú)甚感覺(jué)啦... 

現(xiàn)在的順豐早已不是個(gè)單純的快遞公司，物流地產(chǎn)、電商、線(xiàn)下零售、軍民融合... 好多領(lǐng)域都有涉及。多元化能看出順豐想升級(jí)轉(zhuǎn)型的決心，但過(guò)程中確實(shí)也走了很多彎路，交了十多億的“學(xué)費(fèi)”。

5、中通快遞：中通團(tuán)隊(duì)大概是在13年拿到了紅杉的投資，從那之后中通就走得越來(lái)越穩(wěn)；量變累積質(zhì)變，17年開(kāi)始中通逐步有了在通達(dá)系里一騎絕塵的感覺(jué)。去年底中通的票件總量排名第一，增速排第二（百世第一）。

穩(wěn)穩(wěn)排名第一，且優(yōu)勢(shì)越來(lái)越大。

6、韻達(dá)快遞：我有個(gè)聯(lián)邦快遞的老兄弟在韻達(dá)做了快十年，現(xiàn)在已經(jīng)做到核心管理層。每次在上海聚會(huì)時(shí)，都會(huì)聊聊通達(dá)系快遞公司的管理和近況。對(duì)于韻達(dá)，我那個(gè)兄弟最深刻的感覺(jué)就是專(zhuān)注、低調(diào)、公平。

專(zhuān)注。老板（聶總）帶著核心團(tuán)隊(duì)，醉心于提升運(yùn)營(yíng)質(zhì)量（兩年時(shí)間愣是把郵管局的投訴率從倒第一提升到了前三甚至?xí)r而排第一）；

低調(diào)。很少做宣傳；

公平。公司對(duì)加盟商的價(jià)格體系，全網(wǎng)絕對(duì)是一碗水端平，不會(huì)有老板、老板夫人的親戚在里面“瞎攪合”。

7、圓通快遞：本來(lái)圓通是很強(qiáng)的，在中通尚未發(fā)力之時(shí)，圈里都認(rèn)為圓通是老大。逐步掉隊(duì)的原因：

產(chǎn)品升級(jí)。花大價(jià)錢(qián)買(mǎi)了飛機(jī)，有了提升產(chǎn)品時(shí)效的基礎(chǔ)，但受限于口碑、品牌積淀甚至自身的決心，不能推出、賣(mài)出與時(shí)效相匹配的產(chǎn)品。陷入成本飆升、營(yíng)收不動(dòng)的怪圈。

家族制約。市場(chǎng)部設(shè)的最多，內(nèi)部結(jié)算的價(jià)格體系極其混亂，傷害了整體的公平性，導(dǎo)致基層網(wǎng)點(diǎn)出現(xiàn)大面積動(dòng)蕩。極大的錯(cuò)招！

8、申通快遞：申通是桐廬通達(dá)系的鼻祖，七大區(qū)域的加盟商實(shí)力雄厚、根深蒂固。但也正是如此，申通的地方公司的直營(yíng)做的最慢、最糾結(jié)，錯(cuò)過(guò)了最黃金的發(fā)力時(shí)間。

9、百世物流：百世的快遞、快運(yùn)、云倉(cāng)、大三方物流四個(gè)業(yè)務(wù)都能排在行業(yè)前三（只有快遞排第五）；百世的團(tuán)隊(duì)也是當(dāng)年UT斯達(dá)康的黃金班底，按理說(shuō)百世是個(gè)很好的公司，但這個(gè)市值真是看了讓人想哭。

不賺錢(qián)且連續(xù)三年虧損豁口變大，確實(shí)很尷尬。據(jù)可靠消息，百世18年底有望減虧至接近打平，19年后將步入正軌。若真如此，二級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格怕是至少能翻兩翻兒。

10、德邦股份：德邦主業(yè)是快運(yùn)，快遞模仿順豐做的，這兩年一直沒(méi)做起來(lái)（以后也沒(méi)有什么機(jī)會(huì)）。追兵安能暫且不提，17年，所有上了市的快遞公司都布局了快運(yùn)業(yè)務(wù)，怕是以后的日子會(huì)愈發(fā)艱難...

上面列出的并非全面，查閱2017財(cái)務(wù)500強(qiáng)排行榜，入榜的物流企業(yè)有九家：

除了三大以外，還有日本、中國(guó)、美國(guó)、意大利、法國(guó)五國(guó)郵政和中國(guó)遠(yuǎn)洋一家海運(yùn)公司。

500強(qiáng)的排名是根據(jù)營(yíng)收，并非根據(jù)市值。順豐17年年報(bào)未出，但已經(jīng)公布營(yíng)收數(shù)據(jù)是712億，這個(gè)數(shù)字距離500強(qiáng)的門(mén)檻只有不到300億的差距。順豐2000億的市值甚至還要遠(yuǎn)高于中國(guó)遠(yuǎn)洋！

中國(guó)的快遞公司集團(tuán)軍未來(lái)一定會(huì)站到世界之巔，對(duì)于這個(gè)我很有信心。

在這些之外，還有三家公司值得關(guān)注 ~ 

1、 京東物流

2月14日，京東物流完成首輪融資，估值135億美金（合850億人民幣）融資25億美金（合157億人民幣）。僅僅是估值，就超過(guò)了在A(yíng)股、美股上市的通達(dá)系的所有。充分體現(xiàn)了資本市場(chǎng)對(duì)其的重視程度！

商流控制物流，“京東物流”仰仗自己有親爹（京東商城），在估值上占了很大“便宜”。約莫對(duì)標(biāo)市值的指標(biāo)里（京東850億vs順豐2000億），17年?duì)I收占了很大比重（京東300億vs順豐712億）。

但客觀(guān)得講，京東物流在處理的票件量層面與通達(dá)、順豐還不是一個(gè)量級(jí)的，未來(lái)在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、多業(yè)務(wù)流程梳理等方面還需要“補(bǔ)課”。

2、菜鳥(niǎo)物流。累了，不說(shuō)了...

3、美團(tuán)物流。本地生活服務(wù)，也是天量級(jí)...

此文系作者個(gè)人觀(guān)點(diǎn)，不代表物流沙龍立場(chǎng)