最近幾年快遞江湖的排位大戰(zhàn)中，圓通與韻達(dá)之間的“龍二之爭(zhēng)”無疑最受關(guān)注，也最為膠著。雖然韻達(dá)在業(yè)務(wù)量上依然保持著些許優(yōu)勢(shì)，但在資本市場(chǎng)無聲的較量中卻漸漸落了下風(fēng)——截至最近一個(gè)收盤日，韻達(dá)市值431億元，圓通市值527億元，相差近百億。

問題來了：圓通何以“反超”？市值穩(wěn)企回升的背后，是什么？接下來的“龍二之爭(zhēng)”，圓通戰(zhàn)力如何？又有何期待？

解鎖這些問題，年報(bào)是最好的密鑰。

今天（4月26日），圓通速遞發(fā)布2021年年度報(bào)告和2022年一季報(bào)。年報(bào)顯示：

2021年圓通實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入451.55億元，同比增長(zhǎng)29.36%，歸母凈利潤(rùn)21.03億元，同比增長(zhǎng)19.06%，扣非歸母凈利潤(rùn)20.66億元，同比增長(zhǎng)34.17%。公司全年業(yè)務(wù)量165.43億件，同比增長(zhǎng)30.79%；市場(chǎng)占有率穩(wěn)步提升至15.28%。

相較于年報(bào)呈現(xiàn)的穩(wěn)企，一季報(bào)的業(yè)績(jī)可以說遠(yuǎn)超預(yù)期。財(cái)報(bào)顯示：

圓通2022年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收118.28億元，同比增長(zhǎng)32%，歸母凈利潤(rùn)8.70億元，同比大增134.88%，扣非歸母凈利潤(rùn)8.21億元，同比增幅達(dá)141.88%，延續(xù)了2021年持續(xù)上揚(yáng)的強(qiáng)勁增勢(shì)。

根據(jù)此前披露的月度數(shù)據(jù)公告，圓通2022年一季度業(yè)務(wù)完成量達(dá)37.14億票，同比增長(zhǎng)18.05%，遠(yuǎn)優(yōu)于行業(yè)平均增速。

發(fā)展重回快車道，業(yè)績(jī)?cè)儆_門紅。背后，發(fā)生了什么？

01、行業(yè)環(huán)境改善，圓通數(shù)字提效

2021年，快遞行業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)量破千億、業(yè)務(wù)收入破萬億的里程碑式發(fā)展，國(guó)家及部分地方政府相繼出臺(tái)一系列快遞行業(yè)監(jiān)管政策和指導(dǎo)意見，規(guī)范非理性競(jìng)爭(zhēng)行為，推動(dòng)快遞行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。

快遞行業(yè)企業(yè)亦普遍積極響應(yīng)各項(xiàng)監(jiān)管政策及指導(dǎo)意見的號(hào)召，上調(diào)派費(fèi)切實(shí)提高快遞員報(bào)酬，并提升快遞行業(yè)服務(wù)單價(jià)，價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)明顯放緩，并逐步由價(jià)格驅(qū)動(dòng)向價(jià)值驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變，行業(yè)價(jià)格持續(xù)回歸合理水平，行業(yè)發(fā)展環(huán)境得到較大改善。

財(cái)報(bào)顯示，圓通2021年、2022年第一季度保持業(yè)務(wù)量、營(yíng)收和利潤(rùn)的全線穩(wěn)定、持續(xù)增長(zhǎng)，2021年第四季度和2022年第一季度的營(yíng)收和凈利潤(rùn)更創(chuàng)下新高。

細(xì)究其由，在行業(yè)發(fā)展環(huán)境改善之外，圓通近年來不遺余力全面推進(jìn)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型功不可沒。

在頂層設(shè)計(jì)和戰(zhàn)略規(guī)劃上，促進(jìn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型在業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、職能管理、市場(chǎng)拓展等方面的全方位滲透，打造全生態(tài)的信息化系統(tǒng)；

在具體落地和應(yīng)用上，逐步實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)信息化、操作自動(dòng)化、服務(wù)智能化、管理數(shù)據(jù)化、結(jié)算精準(zhǔn)化，助力服務(wù)品質(zhì)穩(wěn)步提升、降本增效成效顯著。

02、服務(wù)穩(wěn)步提升，成本管控顯著

2021年快遞行業(yè)逐步邁向高質(zhì)量發(fā)展的新時(shí)期，各快遞公司競(jìng)爭(zhēng)策略由價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)轉(zhuǎn)變，服務(wù)質(zhì)量成為品牌核心競(jìng)爭(zhēng)力之一，這與圓通深化落實(shí)服務(wù)質(zhì)量的戰(zhàn)略思路不謀而合。

一方面，圓通持續(xù)完善組織體系與工作機(jī)制，充分運(yùn)用數(shù)字化管理工具，搭建聯(lián)動(dòng)管理體系，加強(qiáng)全程時(shí)效的分段管控，快件時(shí)效水平明顯改善，全程時(shí)長(zhǎng)較2020年同期縮短超6小時(shí)。

另一方面，圓通全面推進(jìn)智能客服應(yīng)用，統(tǒng)籌直營(yíng)客服、云客服等統(tǒng)一客服建設(shè)，及時(shí)響應(yīng)客戶需求，并有效減少快件遺失、破損。反映在客戶滿意度上，圓通2021年客戶投訴率同比下降超30%，客戶體驗(yàn)持續(xù)改善。

年報(bào)顯示，2021年，在服務(wù)質(zhì)量和客戶體驗(yàn)持續(xù)改善的基礎(chǔ)上，圓通持續(xù)完善客戶分層、產(chǎn)品升級(jí)，產(chǎn)品定價(jià)能力明顯增強(qiáng)，并精細(xì)管理快遞服務(wù)單價(jià)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，主動(dòng)優(yōu)化調(diào)整客戶結(jié)構(gòu)。

事實(shí)也證明，圓通客戶結(jié)構(gòu)明顯改善，快遞服務(wù)單票收入在行業(yè)內(nèi)率先實(shí)現(xiàn)企穩(wěn)回升。2022年第一季度，A股快遞上市公司披露的月度數(shù)據(jù)中，圓通各月單價(jià)亦同比表現(xiàn)優(yōu)異，第一季度整體單票收入2.61元，同比增長(zhǎng)11%，處于行業(yè)領(lǐng)先水平。

同時(shí)，據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，2021年圓通核心快遞成本中單票運(yùn)輸成本0.50元，單票中心操作成本0.30元，合計(jì)0.80元，相比2020年同期的0.82元有所下降。

不妨做一個(gè)對(duì)比：根據(jù)中通快遞披露的2021年財(cái)報(bào)，中通2021年單票運(yùn)輸成本0.52元，單票分揀成本0.30元，合計(jì)0.82元，較去年同期持平。考慮到國(guó)家多項(xiàng)優(yōu)惠政策取消、成品油價(jià)格大幅提升帶來的成本壓力，圓通能取得這一成果確屬不易。

成本優(yōu)化和改善背后，是圓通聚焦和深化成本管控的一系列部署。2021年，圓通利用先進(jìn)信息化工具等有效抓手，人均效能同比提升近12%，單車裝載票數(shù)同比提升超20%。

在2022年經(jīng)營(yíng)計(jì)劃中，圓通也提到，將繼續(xù)深化全面數(shù)字化轉(zhuǎn)型，持續(xù)提升服務(wù)質(zhì)量，改善客戶體驗(yàn)，強(qiáng)化降本增效，從而提升單票收入，降低單票成本，提升公司整體盈利能力。

03、著力產(chǎn)品升級(jí)，差異化突圍

除了對(duì)已有產(chǎn)品和服務(wù)的優(yōu)化，2021年，圓通更著力打造差異化產(chǎn)品體系。年報(bào)顯示，2021年圓通深度挖掘市場(chǎng)差異化需求，深化落實(shí)客戶分層，逐步構(gòu)建和打造“普遍服務(wù)”-“圓準(zhǔn)達(dá)”-“高端時(shí)效產(chǎn)品”的差異化產(chǎn)品與服務(wù)體系。

2022年1月，“圓準(zhǔn)達(dá)”產(chǎn)品正式上線，作為圓通推出的一款以時(shí)效升級(jí)和精準(zhǔn)派送為核心優(yōu)勢(shì)的戰(zhàn)略級(jí)產(chǎn)品，其主要面向電商平臺(tái)及品牌商家，或是一些對(duì)時(shí)效有特殊要求的客戶，具有中轉(zhuǎn)優(yōu)先、送前電聯(lián)、按需派送及全程直營(yíng)客服跟單等特點(diǎn)，為客戶提供時(shí)效更穩(wěn)定、服務(wù)更優(yōu)質(zhì)的快遞產(chǎn)品與服務(wù)。

圓通速遞總裁潘水苗表示：在行業(yè)邁向價(jià)值競(jìng)爭(zhēng)的新階段，在產(chǎn)品分層分級(jí)上要體現(xiàn)差異化，在普遍服務(wù)上要體現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)力。“圓準(zhǔn)達(dá)”產(chǎn)品化的能力是圓通一定要構(gòu)建的，這也將為未來推出更多高端產(chǎn)品打下基礎(chǔ)、創(chuàng)造條件。

04、能力增強(qiáng)，資本看好

隨著綜合實(shí)力的持續(xù)提升，圓通經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)谛袠I(yè)內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)異，在資本市場(chǎng)的表現(xiàn)亦十分突出。

2021年12月，圓通完成了近38億的定增計(jì)劃，參與定增的名單中，包括嘉實(shí)基金、UBS AG、易方達(dá)基金、高毅資產(chǎn)、博時(shí)基金、南方基金等在內(nèi)的一眾國(guó)內(nèi)外“頂流”機(jī)構(gòu)現(xiàn)身。在二級(jí)市場(chǎng)上，從去年下半年開始，公司股價(jià)持續(xù)上漲，2021年全年漲幅達(dá)47%。

優(yōu)異的基本面和發(fā)展預(yù)期也吸引機(jī)構(gòu)投資者頻頻加倉(cāng)。一季報(bào)顯示，在參與定增之外，高毅資產(chǎn)2022年第一季度亦在二級(jí)市場(chǎng)繼續(xù)增持，位列22年一季度前十大股東之列。同時(shí)，據(jù)萬得統(tǒng)計(jì)顯示，易方達(dá)、博時(shí)、嘉實(shí)、南方、中銀等大型公募基金均不斷加倉(cāng)圓通。

據(jù)證星研究院訊，4月22日博時(shí)基金旗下沙煒管理的博時(shí)優(yōu)質(zhì)鑫選一年持有期混合型基金公布一季報(bào)。與上一季度相比，該基金前十大重倉(cāng)股新增貴州茅臺(tái)，華魯恒升，寧德時(shí)代，比亞迪，圓通速遞等。

在同期披露的公告中，圓通還宣布實(shí)施新一輪的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，根據(jù)解鎖條件，上市公司2022年至2024年扣非歸母凈利潤(rùn)目標(biāo)分別不低于30億、38億和46億。這一業(yè)績(jī)指引不僅對(duì)留住核心人才起到重要作用，同時(shí)還體現(xiàn)了公司對(duì)于未來發(fā)展以及業(yè)績(jī)提振的強(qiáng)烈信心。

市場(chǎng)分析認(rèn)為，圓通作為2021年業(yè)績(jī)表現(xiàn)首屈一指的快遞企業(yè)，盈利能力的強(qiáng)化必然伴隨資本價(jià)值的提升。長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，通過持續(xù)深化的數(shù)字化轉(zhuǎn)型和實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)兌現(xiàn)，圓通將迎來新一輪的價(jià)值提升。