如果說今年快遞要評(píng)選一位最震驚業(yè)界獎(jiǎng)項(xiàng)獲得者，那毫無疑問，只能是極兔。

近日，極兔又有重磅消息傳出，原本計(jì)劃最快于明年第一季度在香港上市的極兔，在IPO前又融資了25億美元。

該輪融資中，博裕投資、高瓴資本、紅杉資本中國(guó)，以及騰訊控股參與了投資。

估值高達(dá)200億美元。

這是一只野蠻生長(zhǎng)、堪比打了生長(zhǎng)素的兔子，這只兔子為何能發(fā)展如此之快，他的布局之下到底是怎樣的邏輯？下一步要做點(diǎn)啥？羅戈網(wǎng).物流沙龍根據(jù)商業(yè)變革背后的供應(yīng)鏈物流密度論來看看極兔的商業(yè)走向以及目標(biāo)。

估值200億美元 躋身一線快遞估值

新一輪融資下來，極兔的公司估值飆升至200億美元。而就在今年4月，極兔經(jīng)過當(dāng)時(shí)一輪融資后的估值還在78億美元。

按照這個(gè)估值，參照本月“雙11”當(dāng)天的上市快遞企業(yè)市值對(duì)比，僅僅低于順豐、京東物流和中通。

2021年11月11日快遞上市公司市值情況（單位：億元）

如此之快的估值飆升，還要談及這中間半年極兔的大動(dòng)作。

首先是今年7月底，借助極兔自身的關(guān)聯(lián)方匯森速運(yùn)完成了對(duì)壹米滴答的戰(zhàn)略整合。

壹米滴答在快運(yùn)領(lǐng)域的地位毋庸置疑，在2020年的收入高達(dá)67.3億元，在零擔(dān)企業(yè)中位列第四，貨運(yùn)量950萬噸，位列第三。

根據(jù)壹米滴答的官網(wǎng)顯示，截至2021年8月，壹米滴答網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國(guó)31個(gè)省份。擁有近15000家網(wǎng)點(diǎn)、2000多條干線、2000多臺(tái)車輛、100多個(gè)分撥中心、近150萬平米操作面積，一二級(jí)城市覆蓋率100%、區(qū)縣級(jí)覆蓋率96.7%，全國(guó)員工15000余名。

匯森或者說極兔本身以東南亞為中心就擁有突出的海外資源和布局，通過資本的“鈔能力”，瞬間實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)快運(yùn)領(lǐng)域的彎道超車。海內(nèi)外的快運(yùn)能力整合顯然擴(kuò)張了其疆域邊界。

再者就是“雙11”前，對(duì)于百世快遞的收購(gòu)。68億元收購(gòu)一家經(jīng)營(yíng)14年之久的老牌快遞企業(yè)，玩法之大膽突破了快遞界想象。

畢竟在所有快遞企業(yè)都在兢兢業(yè)業(yè)扣著幾毛幾分錢、打著你死我活價(jià)格戰(zhàn)，想著撬同行一點(diǎn)墻角換取零點(diǎn)幾個(gè)百分點(diǎn)的市場(chǎng)占有率時(shí)，極兔破天荒一記重拳，砸下68億元重金，直接挖下百世所屬的8%左右的市占率。

根據(jù)業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)估算，極兔的日均訂單在2200萬單，百世的日均訂單在接近4000萬單，6000萬的日均訂單，位列快遞第一梯隊(duì)毫無懸念。

整體市場(chǎng)份額上吞下百世快遞的極兔大概占了15%左右，也就是超過圓通、申通、順豐，與韻達(dá)相當(dāng)，直追第一的中通。

2021年上半年快遞企業(yè)市場(chǎng)份額

切入阿里系平臺(tái) 擴(kuò)張訂單密度

根據(jù)供應(yīng)鏈物流密度論，商業(yè)變革背后，是訂單權(quán)的再分配過程。

從傳統(tǒng)的分銷模式到2C訂單大幅度攀升，倉(cāng)運(yùn)配的快遞訂單，落到了企業(yè)層面，又落到不同的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)上。核心是通過對(duì)于訂單密度的把握和界定，物流企業(yè)要去認(rèn)知自己的核心能力、核心的客群在哪里，接下來的網(wǎng)絡(luò)怎么樣構(gòu)建。

圖片來源：《2021供應(yīng)鏈&合同物流發(fā)展報(bào)告》

而極兔非常明白自己的目標(biāo)是什么，對(duì)快遞行業(yè)的見解也是十分獨(dú)到——燒資本換取時(shí)間、走捷徑遮掩底子弱、買買買收割現(xiàn)成資源。

上述提到，通過收購(gòu)百世快遞，極兔的快遞訂單瞬間實(shí)現(xiàn)了大翻身，一下子超越老牌快遞企業(yè)，躋身三強(qiáng)。

但更為可貴的是，極兔開始擺脫商業(yè)的桎梏。

圈內(nèi)基本上都知道極兔跟拼多多的密友關(guān)系。

而就因?yàn)檫@種親密的關(guān)系，今年拼多多的各種負(fù)面?zhèn)餮圆簧佟饲埃袀餮苑Q極兔速遞部分網(wǎng)點(diǎn)、工作人員在開發(fā)客戶過程中，向商家散發(fā)“拼多多訂單使用極兔速遞發(fā)貨可以免除虛假發(fā)貨相關(guān)處罰、被處罰機(jī)率低”、“有拼多多投資、雙方有特殊合作關(guān)系”等言論。

為此，拼多多方面出面多次官方打臉，表示與極兔速遞無特殊合作、無投資關(guān)系，并給予極兔速遞提高業(yè)務(wù)合作保證金等處罰。

這對(duì)于極兔來講殺傷力是巨大的，訂單的來源單一、風(fēng)險(xiǎn)性以及未來成長(zhǎng)度都將受到市場(chǎng)攻擊。

而收購(gòu)?fù)臧偈揽爝f，非常有力的是打開了商業(yè)天花板，為其順利對(duì)接阿里系電商平臺(tái)制造了契機(jī)。

根據(jù)公開材料顯示，阿里持有百世集團(tuán)1.42億股，占百世A類股的比例為37.2%，占百世總股本的比例為33%，擁有46.2%的投票權(quán)。

一位知情人士表示，在此次收購(gòu)案中，阿里出了大力，最終還保留了股份，也就是說間接持有極兔股權(quán)。在快遞出海的大戰(zhàn)略下，擁有國(guó)外航空網(wǎng)點(diǎn)資源的極兔又能夠反哺商業(yè)，商流物流一家親。

蹭網(wǎng)蹭點(diǎn)行不通 買買買開路

供應(yīng)鏈物流密度論第二點(diǎn)是網(wǎng)點(diǎn)密度，有了訂單的密度，要做好交付，就必須得把網(wǎng)絡(luò)密度做上去。

圖片來源：《2021供應(yīng)鏈&合同物流發(fā)展報(bào)告》

事實(shí)上，這一點(diǎn)從極兔2020年3月開始組網(wǎng)就已經(jīng)有了明確打法——蹭一蹭。

從最早進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)開始，極兔先并購(gòu)，“借殼”龍邦速運(yùn)（就是后來的匯森），清掃政策、資質(zhì)上的大壁壘，以最短的時(shí)間獲取快遞經(jīng)營(yíng)許可，再大量成立控股分公司，采用“直營(yíng)化經(jīng)營(yíng)、網(wǎng)絡(luò)化加盟”的組網(wǎng)模式。

打法上，因?yàn)閷?shí)在追不上建網(wǎng)幾年、十幾年的快遞企業(yè)，“蹭網(wǎng)”成為破題的常用思路，尤其是偏遠(yuǎn)地區(qū)，底層網(wǎng)點(diǎn)對(duì)于品牌歸屬感并不強(qiáng)，只要有機(jī)會(huì)降低成本、增加收入，對(duì)此并沒有異議，而恰恰是這樣的偏遠(yuǎn)地區(qū)建網(wǎng)成本投入巨大。

當(dāng)然，新人極兔也被快遞老人結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)上了一課——多家快遞企業(yè)采取“封殺”行動(dòng)——要求下屬加盟商及攬派點(diǎn)禁止代理極兔業(yè)務(wù)。并且因?yàn)猷]管部門等政策趨嚴(yán)，大形勢(shì)對(duì)極兔也形成巨大沖擊。

同時(shí)輿論壓力接踵而至，觀前半年的極兔，你會(huì)看到幾個(gè)關(guān)鍵詞：與拼多多的“曖昧”傳言、拼多多打臉回應(yīng)撇清關(guān)系、被郵管局定義傾銷停業(yè)整頓、傳出10個(gè)月虧損200億……

無一不是負(fù)面。

而在這樣的四面楚歌之下，極兔接連幾番融資，又連續(xù)重磅出擊：收壹米滴答、收百世快遞，又不是不說是給老人們一個(gè)迅雷不及掩耳的反擊戰(zhàn)。

誰(shuí)也沒想到，這只瘋狂的兔子用快遞圈最不擅長(zhǎng)的資本玩法攪翻了一盤持久價(jià)格戰(zhàn)之局。

極兔一舉打破自身地盤不夠硬的瓶頸，無論是人才儲(chǔ)備、人力資源，還是土地廠房、自動(dòng)化設(shè)備、車輛、網(wǎng)點(diǎn)等網(wǎng)絡(luò)核心資源瞬間得到補(bǔ)充優(yōu)化。

資本大法能否優(yōu)化運(yùn)營(yíng)？

當(dāng)訂單密度、網(wǎng)點(diǎn)密度上升，數(shù)據(jù)密度也隨之上升，對(duì)物流企業(yè)來講就需要利用數(shù)據(jù)，在你原有的基礎(chǔ)服務(wù)之上疊加，創(chuàng)造新的基于科技的解決方案，尤其在科技交付領(lǐng)域。

這一點(diǎn)對(duì)于年幼的極兔，對(duì)于極速膨脹、野蠻生長(zhǎng)的極兔來說是最難的，沒有時(shí)間去細(xì)化經(jīng)營(yíng)，沒有底蘊(yùn)去構(gòu)建多元解決方案，沒有精力去談運(yùn)營(yíng)。

圖片來源：《2021供應(yīng)鏈&合同物流發(fā)展報(bào)告》

一位某快遞品牌的高層告訴羅戈網(wǎng).物流沙龍，他最看不上的運(yùn)營(yíng)是極兔，但他最看好的快遞企業(yè)仍是極兔。他認(rèn)為從一個(gè)專業(yè)運(yùn)營(yíng)管理的角度看極兔，從上到下的運(yùn)營(yíng)只能用“稀爛”來形容，但從其建網(wǎng)理念、擴(kuò)張速度、定位來看，他最看好極兔的未來。

如果一家快遞企業(yè)想要長(zhǎng)久發(fā)展，一直走這種資本擴(kuò)張的方式顯然并非長(zhǎng)久之計(jì)，長(zhǎng)遠(yuǎn)的打法還是要忠于運(yùn)營(yíng)本身。

這對(duì)于力求明年上半年IPO的極兔來講，顯然更為重要。

而從已經(jīng)成型、擁有更豐富經(jīng)驗(yàn)的老前輩手中直接取經(jīng)，顯然是一條捷徑。

能否劍指首位 雙網(wǎng)融合是最大不確定因素

回到極兔融資，加上此次融資，今年的極兔已經(jīng)拿下超45億美元的資本。

這么多錢，下一步的極兔要干嘛？

根據(jù)業(yè)內(nèi)的一致看法：做好雙網(wǎng)融合。

根據(jù)知情人士，目前極兔與百世快遞仍然是雙網(wǎng)并行，他預(yù)計(jì)，調(diào)整也要到明年3月之后，并購(gòu)體量如此大、人數(shù)如此多的公司，有難度，順利的話也要到6月底才有成果展現(xiàn)出來。

國(guó)信證券也認(rèn)為，預(yù)計(jì)極兔會(huì)需要一段時(shí)間來對(duì)百世的網(wǎng)絡(luò)、業(yè)務(wù)、人員等進(jìn)行整合，而在該期間極兔的低價(jià)搶量策略會(huì)進(jìn)一步收縮，行業(yè)價(jià)格戰(zhàn)有望進(jìn)一步緩和。此外，兩家企業(yè)整合期間，往往容易有業(yè)務(wù)溢出，意味著中通、韻達(dá)、圓通等其他主流玩家也有望享受到此次行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局優(yōu)化帶來的紅利。

國(guó)信證劵看法：由于快遞是人力和資源密集型行業(yè)，該行業(yè)的企業(yè)間的收購(gòu)整合難度其實(shí)非常高，從企業(yè)文化融合再到物流網(wǎng)絡(luò)重塑再到人員組織架構(gòu)的調(diào)整等等，都隱藏著巨大的挑戰(zhàn)，最終極兔是否可以有效整合百世還具有不確定性。

觀快遞收購(gòu)案：蘇寧收購(gòu)天天、申通收購(gòu)快捷，基本沒有成果特別好、融合特別好的前人，極兔與百世能否打破雙網(wǎng)融合困局，成為業(yè)界經(jīng)典成功案例呢？

仍是未知數(shù)，但此次融資可見，極兔做好了最擅長(zhǎng)的事情——“鈔能力”預(yù)備到位。

而一旦明年極兔順利融合雙網(wǎng)，下一步或?qū)⒅苯觿χ钢型ǎ蝽憼?zhēng)位賽。

而在這之前，價(jià)格戰(zhàn)也好、競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)也罷，都將步入緩和期。