永輝超市近日發(fā)布2020年年報及2021年一季報，從2021年第一季度市場表現(xiàn)來看，永輝超市迎來了調(diào)整期。

2021年第一季度，永輝營收同比下降9.99%，達263.34億元，歸母凈利同比下降98.51%至2332萬元，扣非凈利同比下降86.59%至1.73億元。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同比下降65.86%至14.38億元?？傎Y產(chǎn)環(huán)比上年度末凈增42.8%。

《商業(yè)觀察家》認為，永輝超市的這份財務報表代表了商超零售業(yè)的基本現(xiàn)局。

業(yè)績下滑的原因主要可能有以下幾方面因素構(gòu)成。

1、2021年執(zhí)行新租賃會計準則，導致利潤大概減少。

新會計準則下對于自營店經(jīng)營相對不利，要計算資產(chǎn)減值風險。一些市場人士認為，新會計準則可能會導致企業(yè)少開自營店，并關閉虧損店。關閉虧損店短期內(nèi)也會帶來盈利壓力。

硬幣的另一面是，新會計準則會導致零售企業(yè)發(fā)展緊密加盟店，或?qū)⒃凶誀I店調(diào)整為緊密加盟店。

大方向上，可能會促使零售企業(yè)做資產(chǎn)（自營自持物業(yè)門店資產(chǎn)）資本化，再做資本證券化融資。

一些市場人士稱，永輝超市受新會計準則影響，“賬面”利潤累積減少了35億。

2、競爭。

社區(qū)團購等線上渠道的出現(xiàn)，以及低價補貼市場打法，對商超市場帶來了普遍性的沖擊。

這對于上市公司永輝而言，也很不利。但這種沖擊能否替代商超零售業(yè)，其實是不能完全確定的。也有可能只是短期影響。

目前來看，社區(qū)團購平臺的虧損補貼額非常高，無論是在宏觀政策，及微觀經(jīng)營層面，是否能持續(xù)還是面臨一定疑問。實體門店未來肯定也還是會存在的。

3、升級。

永輝超市現(xiàn)在也到了轉(zhuǎn)型升級的時候。需要投入。

2021年，永輝超市會在供應鏈、數(shù)字化業(yè)務層面做投入。

2020年，永輝線上業(yè)務銷售同比增長198%。由于線上業(yè)務目前仍處于培育期，尚不盈利，因此，這塊業(yè)務也拖累了利潤表現(xiàn)，但這塊業(yè)務是未來，必須要做，直接關系到市場份額和未來市場格局。

供應鏈則是永輝2021年的一號工程。永輝近期在福建已經(jīng)投入做了肉品交易配送加工中心。

零售業(yè)當下的生意邏輯有所改變，市場正從商業(yè)地產(chǎn)驅(qū)動的模型，轉(zhuǎn)為供應鏈驅(qū)動模型。先做供應鏈，再做門店等渠道設計，供應鏈決定門店終端形態(tài)。

這既導致零售企業(yè)需要對供應鏈做大幅投入，也帶來市場門檻提升。因為架構(gòu)供應鏈很難，成本高很重，能做的不多。這意味著零售市場未來可能會迎來一波洗牌。

4、去年基數(shù)大。

2020年一季度是新冠疫情暴發(fā)的集中期，這導致超市糧油、日配、生鮮有一波銷售紅利。

2021年一季度，這波紅利則沒有了。

永輝主營業(yè)務聚焦于生鮮食品，受去年高基數(shù)的影響更大。比如，如果跟2019年一季度比，永輝超市2021年一季度的營收是增長的。