3月18日，據財聯社消息傳出，生鮮電商——物美集團投資的在線零售服務供應商多點新鮮（北京）電子商務有限公司（簡稱“多點新鮮”）計劃赴美IPO，擬募資逾5億美元，并且已經聘請美銀、高盛、摩根大通為顧問。

上個月，多點新鮮的IPO消息已經在網上風行。

進入2021年，生鮮電商第一股的名頭將會落入多點新鮮上么？還是同樣傳出上市傳聞的每日優鮮、叮咚買菜、美菜網呢？生鮮電商在2021年為何按耐不住頻頻被按上市名頭？其背后物流體系存在哪些模式？

搶先生鮮電商第一股？

每日優鮮：

據BT財經報道，每日優鮮，已啟動上市計劃，并已就上市前融資與多家金融機構接洽，當中高盛為主導投行，暫未有上市地點及時間表等細節。而其最新的一輪融資在去年2020年12月，融資額度20億元。

叮咚買菜：

根據彭博的消息，叮咚買菜考慮最快年內赴美IPO，至少募資3億美元。目前，叮咚買菜正就發行股份等上市事宜與顧問機構磋商，上市討論仍處早期階段。上市規模、上市時間等細節仍沒有確定。

美菜網：

有消息人士傳出，美菜網已探索IPO計劃，計劃籌資約3億美元，但尚未決定上市地點。比較值得關注的是美菜網首席財務官（CFO）王燦在前段時間離職，這對于公司上市存在影響。

再加上上市消息一傳再傳的多點新鮮。

估值均已超百億元

首先，從成立時間、估值、融資上，外界可以分別對上述企業建立一個初步印象。

每日優鮮：

根據天眼查數據顯示，其成立于2014年，是一個生鮮配送平臺，前后共經歷了10輪融資，除卻未披露的融資額，共融資接近150億人民幣。最新一輪融資為2020年12月，青島國信、陽光創投、青島市政府引導基金組成聯合投資主體，向每日優鮮戰略投資20億元。根據《2020胡潤全球獨角獸榜》每日優鮮估值200億元，但此估值沒計算最新一輪融資，以此計算，最新估值已超200億元。

叮咚買菜：

2017年5月上線，主攻生鮮新零售領域，前后經歷了8輪融資，融資額基本上全部沒有披露。最新一輪傳出融資消息在2020年5月，但被其創始人否定，當時外傳的估值達到20億美元，但對外真實披露的融資要追到2019年7月，由CMC資本、星界資本、啟明創投、龍湖資本等投資，這之后市場上沒有披露的新的融資信息，超過一年半沒有融資，融資斷檔，在沒有盈利的情況下，資金血量應該急缺。

美菜網：

成立于2014年12月，定位F2B模式的生鮮供應鏈企業，前后同樣經歷8輪融資，最新一輪融資則要追溯到2018年10月，由高瓴資本等投資8億美元，融資斷檔的時間線更長，根據《2020胡潤全球獨角獸榜》，美菜網估值達70億美元。

多點新鮮：

成立于2015年5月，是一家線上線下一體化全渠道零售平臺，先后經歷4輪融資，天使輪融資1億美元，最新的一輪融資在2020年10月，達到28億元，市場融資估值50億美元。

“前置倉、到家、社區團購”模式趨向多元化

從這幾家傳出上市消息的企業所代表的電商模式和物流體系來看，市場大混戰之下，生鮮電商也在多元化發展。

根據羅戈研究對近場電商的劃分，可分為到家電商和社區團購。

圖片源自：LogResearch羅戈研究

每日優鮮：

主要是前置倉+到家模式，這種模式下，每日優鮮物流方面最為重視的就有3個方面，首先是倉，其次是數字化、模塊化供應鏈，最后是標準化。

倉方面，在2019年11月，每日優鮮就公布過數據：在20城布局了1500個前置倉。

但到目前，每日優鮮對于倉的思考已經更為全面，根據每日優鮮創始人兼CEO徐正的說法，每日優鮮的倉會有大、中、小型倉之分，根據用戶場景需要，不同的倉可以分別滿足一小時達、次日達、現場達等用戶全場景的消費需求。

智能化供應鏈上，每日優鮮根據“人、店、貨、倉、配”五大維度形成智能化解決方案，目前已經形成對生鮮選品、訂貨、質檢、運輸、庫存、配送、營銷等全環節300多個模塊輸出。

標準化方面，因為生鮮品類更多是非標準化的，帶來了供應鏈標準化難和物流成本高的問題，但徐正提出過應當努力用標準化的思維解決供應鏈問題，但也要尊重非標的存在，因此需要尋找一個平衡點。

叮咚買菜：

同樣是前置倉+到家模式，其與每日優鮮可謂是非常直接的競爭關系。

物流戰略布局上非常相似，但叮咚買菜主要在城市批發采購，在自建的城市分選中心進行標品化處理，雖然節約了源頭采購的人力成本、倉儲成本、高額的冷鏈運輸成本等，但供應鏈沒有每日優鮮完善。

截至目前，叮咚買菜已在全國30多個城市開團，前置倉共有約1000個，家庭用戶數超3000萬，日訂單超80萬單，月營業額超過15億元。同時其還計劃總投資6億美元在江蘇昆山建設生鮮綜合體。

事實上，相比每日優鮮2019年就高達1500個前置倉的數據，叮咚買菜目前1000個前置倉的數據不太夠打。

美菜網：

是一家F2B模式的生鮮供應鏈企業，即通過平臺，一端連接田間地頭的農產品，通過大型供應商和合作社整合當地的農產品資源；另外一端連接中小餐飲企業，后期發展到了政府機構食堂、大學食堂、便利店、超市。

因此物流體系上，搭建的是直達產地和商戶、自建冷鏈物流網絡的“重資產”網絡。但因為資金和時間成本問題，其重資產并非完全自營自有，而是采取加盟的方式，因此在管理運營能力和整合能力上考驗較大。

2020年初受到疫情，大力入局2C端，其旗下美家買菜以社區為單位，由寶媽或店主成為團長，在線上借助微信群、小程序等組織社區居民拼團，線下交付自提。

公開資料顯示，美菜網目前布局了全國200多個城市，擁有150個物流中心，日處理超過500萬個包裹，2萬多輛配送車輛，員工數量達35000人，服務全國300萬個餐館，業務覆蓋300多個城市，全國有2萬個社區，日包裹處理量達到600多萬。

多點新鮮：

線上線下全渠道零售模式，主要依托于物美超市、重慶百貨、步步高等物美系商超實現零售業務擴張。如果只看線上，有點類似于到家模式。

物流體系上，因為完全依賴于線下商超實體的局限，業務層面上的揀貨、配送以及客流獲取上都未形成自己獨立的體系。

截至2020年10月底，多點全渠道用戶突破1.5億，月活超過1800萬，合作連鎖商超和便利店超過120家。根據 QuestMobile 數據顯示，2020 年 2 月，生鮮電商行業下，超市到家領域 Top3 為多點 Dmall、大潤發優鮮、永輝生活，多點新鮮處于超市到家領域領頭羊位置。

缺錢？生鮮電商盈利困境

生鮮電商賽道接連傳出上市消息，在前幾年生鮮電商困頓的時局下，是否意味著全新的機遇與增長期待？那么這些企業在這個節點傳出上市有何訴求呢？

一方面，生鮮電商的未來潛力從資本的瘋狂就可見一斑。據艾媒咨詢數據顯示，中國 2019 年中國生鮮電商市場規模達 1620 億元。預計 2020 年生鮮電商行業市場規模達到 2638.4 億元。

另一方面，生鮮電商市場仍然處于大混戰時期，冷鏈成本高、損耗大，穩定的盈利模式難求，未來充滿了不確定性，行業CR100規模占社區零售行業總規模尚不足10%，碎片化程度極高，但社區團購、到家模式、前置倉模式等多業態、多物種競爭賽道重合共存。

除了每日優鮮在2019年底對外宣布實現全面盈利以外，真正實現盈利閉環的企業極少。

而在這時候紛紛謀求上市，更多是為了求生。

叮咚買菜最新一輪被官方承認的融資動作要追溯到2019年7月，而就在當年即被外界質疑陷入業務增長停滯、拓展受阻、大規模裁員等困境，到了2020年下半年，叮咚買菜開始大動作進軍華北和珠三角區域市場，正面硬剛每日優鮮，還計劃總投資6億美元在江蘇昆山建設生鮮綜合體。又要開拓市場，又要堅持自建配送體系，加上至今沒有傳出全面盈利的消息，其資金鏈的安全度還是頗受關注。

美菜網的最新一輪融資更為久遠——2018年10月，2年多融資斷檔，但直到2020年10月盈利前景仍不明晰，而在2020年2月卻又開始大舉發力2C端，其資金鏈可能更為緊迫了。

畢竟C端的訂單更加分散，對于整個產業鏈的服務體系、客戶黏性都提出更高的要求，美菜網一直是次日達，C端對時效要求更高，加上2B物流配套體系與2C不一致，想要做好這部分業務，物流投入又高了一層。

多點新鮮同樣也是盈利狀況不明朗，而且尚未形成一個獨立的揀貨、配送以及客流獲取，這就意味著供應鏈尚不完善，而要完善物流體系，投入成本對于沒盈利的企業會是極大負擔。

即使是已經宣布盈利的每日優鮮，資金問題仍不是小問題。根據每日優鮮的說法，目前每年仍需要8億美元的外部資金用來布局前置倉以及研發等，甚至采用微倉加盟模式，招募合伙人負責微倉的門店運營、倉儲管理及所轄區域3公里內的及時配送上門服務，以降低成本。

更何況，生鮮電商賽道仍處于初期的大亂斗時代。

往后望去，前仆者無數，如今多數已成先烈。2019年，呆蘿卜、妙生活、吉及鮮和我廚等平臺相繼離場。2020年10月，易果生鮮進入破產重組程序。

往前看去，后繼者踴躍，資本市場仍在加碼。據第三方數據平臺顯示，2020 年我國生鮮電商企業注冊量為 4776 家，同比增長了 34.8%，是過去十年中注冊量最多的一年。

誰也不知道下一個崛起的會是誰，也不知道下一個倒下的是否就是自己。