美東時間8月24日盤后，“即時零售第一股”達達集團(NASDAQ:DADA)披露了上市之后的首份財報。

截至6月30日，達達集團二季度營收為13.23億元人民幣（約1.87億美元），同比增長93.1%；高于彭博一致預期的12.89億元。

2019年以來，“即時零售”成了一個大風口，某種程度上，達達的這份財報，不僅是其自身業務的驗證成果，對整個行業的前瞻也具更大意義。

01-雙線出擊，達達Q2乘風破浪

整體來看，達達集團的業績延續了上市之前高增長趨勢，此次財報有三大亮點：

第一，營收增長強勁，盈利能力持續優化。

2020年Q1達達營收11億元，同比增長108.87%，Q2營收13.23億元，同比增速為93.1%。接連兩個季度都遠高于過去三年的增速，說明達達集團具有良好的業務拓展能力。

在此基礎上，達達集團近年來的關聯收入占比也呈現下降的趨勢，也就是說，對京東和沃爾瑪等股東的依賴性在降低，收入來源趨于多樣化。

另外，達達集團在收支方面也實現了“三升兩降”，費用率大大降低。

達達集團的營收主要來自三方面：商家的傭金，品牌的推廣費和消費者的運費。支出有兩個：一是騎士的運費，二是付給消費者的補貼。

營收上，由于達達集團線上化的特性，大幅度節省了商家的成本，收益于服務質量的提升，消費者也愿意為運費買單，所以一直穩步在增長；支出上，達達借助于AI算法和訂單動態定價，提升了運營效率，隨著O2O市場逐漸成熟，用戶的教育成本也在不斷降低，導致補貼也在縮減。

所以，“三升兩降”之下，即便達達集團仍處在高速擴張期，虧損率總體仍大幅收窄，2020年第二季度降低到18.4%，優于彭博的一致預期，盈利只是時間問題。

第二，“零售+配送”雙線出擊，市場份額穩居第一。

達達集團旗下一共有兩大平臺——本地即時配送平臺“達達快送”和本地即時零售平臺“京東到家”。

第二季度，達達快送營收8.37億元，同比增長90.4%，截至2020年6月30日的12個月內，達達快送配送訂單量為9.26億單。京東到家平臺總交易額（GMV）為183億元人民幣，同比增長98.1%，平臺活躍消費者為同比增長72%。

截至2020年6月30日，京東到家進一步覆蓋到了約1000個縣區市，新增覆蓋的縣區市多達200余個，達達快送覆蓋了全國2400+縣市，服務于連鎖品牌商家的配送業務實現了同比約500%的收入增長。

兩大平臺雙雙取得爆發式增長，使得達達的龍頭地位愈發穩固，也意味著達達的觸角開始深向更多角落，走在了行業的前面。

第三，“眾包+駐店”凸顯配送優勢，“零售+物流”成為重要驅動。

早在6月份上市之前，達達快送在國內社會化即時配送、京東到家在商超即時零售的市場占有率均為第一。

騎手規模和配送優勢，很大一部分功勞來自于“眾包+駐店”模式，在節假日和淡季等時間段幫助商家削峰填谷，加速線上化，從而節省巨大的人力成本和倉儲成本。

而根據Q2財報發布后的電話會議透露，目前京東到家已與近60家超市百強達成全面合作，不論從合作商家規模，還是平臺GMV，京東到家毫無疑問是超市O2O市場第一平臺。

中國連鎖經營協會近期發布的《2019年中國超市百強榜單》顯示，百強線上銷售額接近500億元，比去年翻一番。近三分之一的百強企業已在全部門店推出到家業務。

京東到家平臺已合作商家規模占到超市百強總銷售規模的2/3。

其中的典型就是華潤萬家，7月24日，達達集團與超市百強榜首華潤萬家宣布升級戰略合作關系，在全渠道履約、商品管理、用戶、營銷等多個領域全方面加深合作。

而后者，主要就是看中了達達集團的“零售+物流”能力，此前，華潤萬家就在京東到家的幫助下，2019年的銷售額較2018年增長7倍，近3個月（4-6月）銷售額月均環比增長13.5%，今年718華潤萬家周年慶更創下在京東到家平臺單日銷售額歷史新高，華潤萬家今年4月將會員業務上線京東到家，2個月來會員數量增長了14.6倍。

也正是借助“零售+物流”協同優勢和平臺生態，達達集團在業內率先開創的直播電商新模式——“直播購物1小時達”，618期間助陣數十個國內外一線品牌，當日單場直播銷售額較此前單場峰值翻倍，直播間開播僅12分鐘就完成首單送達。

02-藍海市場中，達達集團的“筑基”與“探海”

當然，Q2財報不僅僅反映過去，將其數據結合實際情況看，可以更準確地前瞻未來。

過去20年，中國電商一共經歷了三個階段。第一階段是遠距電商，例如淘寶；第二階段是近距電商，例如京東；第三階段則是微距電商，庫存離消費者只有幾公里，配送在1小時甚至更短時間完成，就是“即時零售”。

恰恰就是這第三階段，由于線下零售占了中國社會零售總額的80%，存在巨大的線上化市場機會。艾瑞咨詢統計，中國商超的零售總額將在2023年增長到3.6萬億，其中最主要增長引擎是超市O2O電商。其銷售規模將從260億增長到3900億，復合增長率達到72%，而滲透率也將從2020年的2.5%增長至10.6%。

2020年，疫情加速了即時配送的滲透，預計2020年非餐飲訂單將貢獻訂單增量的63%，增長比例大概在20%到30%之間，消費者習慣正在加速養成。

在這樣一片巨大藍海中，行業內市占率第一的達達集團，恰好可以憑借龍頭優勢，成為行業中最受益的公司。

所以，在即時零售“黃金十年”開啟之時，達達集團并沒閑著，在夯實基礎上，積極開拓。

一方面，7月28日，向全國連鎖商家推出“達達快送全心達”，鞏固快送領域的優勢。目前已服務包括沃爾瑪、永輝、山姆、7 Fresh、泉源堂、海王星辰、京東專賣店、華為專賣店、付小姐在成都等知名連鎖品牌。

在此基礎上，達達快送強化了“眾包+駐店”定制化混合運力模式，依據門店履約時效要求、訂單品類、單量變化、峰值時間等特性，動態化匹配“眾包”運力或“眾包+駐店”運力，為品牌連鎖商家提供定制化服務。

以618為例，真功夫訂單量相比5月日均完成訂單量增長達84.27%，履約率穩定在98%以上，平均配送時長約16分鐘；6月份，泉源堂超過200家門店，全渠道日均訂單量相比4月增長77.33%，平均履約時間約25分鐘。

另一方面，依托達達快送的配送能力，以及京東到家強大的商家供給，達達集團成為京東物競天擇項目中的重要一環。

從履約時效看，物競天擇兼顧了電商長時效配送和即時配送的短時效配送，達達快送作為社會化運力，彌補了京東在短時效上的短板，補上了即時配送的一環。

物競天擇項目是京東超市重點布局的全渠道業務，京東到家平臺上的實體零售商家接入京東超市渠道，將消費者附近的網點在京東APP中智能展現，然后通過達達旗下的達達快送，給消費者提供即需即送的1小時送達服務。

達達快送彌補京東在配送短時效上的短板，能夠幫助接入的萬家門店，百萬種產品，全都實現1小時送達，成為京東物競天擇項目不可或缺的基石。

在此過程中，京東超市的大數據應用能力，也可助力京東到家在精準營銷、精細化運營層面獲得進一步升級。

再一方面，京東到家再次上演突擊戰，走在行業最前端。

在倉儲和訂單管理上，京東到家快送為了幫助零售商全渠道發展，解決全鏈路數字化痛點，打造了“海博系統”，目前已上線中百倉儲、華冠、永旺、卜蜂蓮花、農工商超市等近30家大中型連鎖超市，部署應用超過1200家門店。

以中百倉儲為例，超過150家門店部署海博系統，15分鐘揀貨完成率從80%提升至98%，缺貨率下降了4個百分點，揀貨時間縮短了8分鐘。又比如華冠超市，揀貨時間也從20分鐘縮短為10分鐘不到，效率提升了一倍。

在用戶管理層面，京東到家“會員通”系統幫助零售商打造商家線上會員體系，目前已經對接約200個零售商的30000余家門店。

在品牌商合作方面，京東到家開創“直播購物1小時達”革新電商直播模式，實現了在線觀看、在線下單、1小時收貨的完整即時購物體驗閉環。目前，京東到家已與寶潔、聯合利華、百事等數十個品牌方合作直播，深受消費者喜愛。在第二季度，來自品牌的廣告收入同比增長超過500%。

在下沉市場，京東到家在第二季度已覆蓋約1000個縣區市，新增覆蓋的縣區市多達200余個，來自低線城市的GMV同比增長超過170%。僅6月就新入駐包括延安、鄂爾多斯、臨汾在內的20多個城市。618期間，湛江、綿陽、莆田等城市銷售額同比增幅均達2倍或更多，展現出不遜于一二線城市的購買力。

在品類上，京東到家持續拓展銷售品類。第二季度，在手機數碼業務上取得較大突破。京東到家與數碼零售商攜手構建“1小時手機生活圈”，讓手機等數碼產品的消費方式邁向即時可得。

4月24日，新款iPhone SE 正式首發，京東到家同步發售，最快的一單僅用15分鐘送達，創造全中國最快線上下單收到手機的體驗。

正是因為這些因素，達達集團在上半年出現了大爆發，如果要預測下半年的話，618的整體數據或許可以預示一些。

今年618，京東到家的銷售額，與達達快送配送的訂單量，均刷新歷史記錄，創造了新的峰值。

03-結語

作為“即時零售第一股”，達達集團是帶著全行業的希望上市的，也匯聚了社會和資本的目光。

上市后的第一份財報，達達集團并未讓人失望，進一步印證了達達集團“零售+物流”戰略協同發展的優勢。

全新賽道，巨大的藍海市場，從這份財報看，達達集團選擇了一個正確的時機上市，剛剛發布的第一份財報，也恰恰是征程的開始。