具體來看，美團(tuán)收入環(huán)比下降主要受餐飲外賣業(yè)務(wù)影響。2019年第一季度，美團(tuán)餐飲外賣收入107億元，相較2018年第四季度的110億元有小幅下滑。一季度外賣業(yè)務(wù)的平臺(tái)交易金額則為756億元，環(huán)比2018年第四季度的802億元也有所下滑。

到店、酒店及旅游業(yè)務(wù)一塊，2019年第一季度美團(tuán)收入為44.9億元，環(huán)比2018年第四季度的45.9億元，有小幅下滑，但到店、酒店及旅游的平臺(tái)交易金額正增長。 2019年第一季度為464億元。

《商業(yè)觀察家》認(rèn)為，美團(tuán)收入環(huán)比下降有季節(jié)性因素，一季度的春節(jié)因素，可能會(huì)對美團(tuán)餐飲外賣業(yè)務(wù)有影響。但考慮到美團(tuán)前些年一季度市場表現(xiàn)未現(xiàn)總收入環(huán)比下滑情況，因此，美團(tuán)2019年一季度財(cái)報(bào)，對市場的啟示意義可能在于，宏觀經(jīng)濟(jì)的疲軟對中國消費(fèi)市場的影響正在持續(xù)加深，餐飲外賣市場則可能接近觸頂。

目前看，美團(tuán)在餐飲外賣市場具有較強(qiáng)競爭力，握有最大市場份額。因此，《商業(yè)觀察家》認(rèn)為，如果行業(yè)增速持續(xù)下滑，可能會(huì)帶來兩個(gè)層面的影響。一方面，行業(yè)間的惡性競爭、消耗戰(zhàn)將可能會(huì)逐步退場。餐飲外賣市場可能將進(jìn)入盈利通道。

2019年一季度，美團(tuán)餐飲外賣業(yè)務(wù)的毛利率為14.4%，環(huán)比2018年第四季度，上漲了一個(gè)百分點(diǎn)。美團(tuán)餐飲外賣毛利潤達(dá)15.4億元，相比2019年第四季度14.7億元，有小幅提升。

另一方面，生鮮到家業(yè)務(wù)可能會(huì)是美團(tuán)的下一個(gè)發(fā)展重點(diǎn)。這既因?yàn)檫^去餐飲外賣所服務(wù)的年輕用戶正在組建家庭，購買生鮮的需求會(huì)上升。也因?yàn)槭芙?jīng)濟(jì)疲軟影響，在家做飯人群的比重可能會(huì)上升。

2019年第一季度，美團(tuán)經(jīng)調(diào)整EBITDA由負(fù)轉(zhuǎn)正，達(dá)4.6億元。經(jīng)調(diào)整虧損凈額則為10億元。營業(yè)利潤則從2018年第四季度的負(fù)47.25億元，大幅縮窄到2019年一季度的負(fù)14.69億元。顯示美團(tuán)虧損縮窄，盈利能力增強(qiáng)。