最航運丹尼斯，關注剛剛出爐的美國最新零售銷售數據，不及預期，分析如下：

1、剛剛，美國商務部公布6月零售銷售額為6895億美元，環比增長0.2%，不及預期值0.5%，6月零售銷售額同比增幅為1.5%。

2、美國經濟的主要驅動力來自消費者，消費支出占GDP的60%比例以上，零售銷售額則被視為衡量消費支出的重要指標。分項來看，環比而言，雜貨店和電商（非實體商店零售商）貢獻最大零售銷售額增幅，分別較5月增長2.0%和1.9%，家具家居表現也不錯，環比增長1.4%；加油站銷售額較5月下滑1.4%。 同比來看，在線銷售表現最佳，同比增長9.4%，其次是餐飲業，也是報告中唯一的服務類別，銷售額同比增長8.4%；加油站銷售額則較去年6月暴跌22.7%，為跌幅最大的板塊。反映出消費者消費習慣的轉變，并表明美國經濟的某些領域出現了疲軟。

3、雖然6月銷售數據不及預期，不過美國消費者支出仍保持彈性。隨著通貨膨脹的退燒，消費者的購買力似乎也在逐漸提高。不包括汽車、汽油、建筑材料和食品服務，6月份零售額增長0.6%。5月份的數據略有上修，顯示這些所謂的核心零售額增長了0.3%，而不是之前報告的0.2%。核心零售額與GDP中的消費者支出部分最為吻合。6月份的穩步增長和對5月份核心零售額的上修表明，占美國經濟三分之二以上的消費者支出在上個季度繼續增長。然而，這一速度可能低于第一季度的速度。

4、我們可以從前端消費、外貿訂單和集裝箱貨量錯配滯后數據來看，目前仍在去庫存化的進程中，庫存水平仍是我們監測和預測的重點。最航運 | 歐美消費零售進口采購的變化以及近期全球供應鏈風險點。

5、至于美線短期運價，由于船公司調整運力控制艙位，美線整體運力同比去年下降12.1%，再加上加拿大碼頭13天的罷工也對跨太平洋航線有效運力供給產生了影響對運價上漲回落起到了支撐作用。

 6、而號稱8月也要大幅漲價的歐線，個人覺得目前支撐力度不足，新下水的超24000TEU的集裝箱船們都在往歐線交付帶給亞歐航線持續的運力過剩壓力。 根據第三方數據，歐線的總運力同比增長7.6%，預計未來幾個月還會出現進一步的分歧。

7、如果需求最大看點是前端消費和去庫存的進程，那么運力供給端的看點就在于史上最大規模在手訂單下水潮和碳中和對有效運力的限制哪個在未來走勢中占主導。你怎么看？