公司公告2022年報：

1）業績表現：22年歸母凈利潤35.9億元，同比+4.4% Q4歸母凈利12.8億，同比+121.0%。

2）營收：全年5219.2億，同比+12.3%；Q4營收1176.1億，同比+10.2%。

3）利潤率：22年綜合毛利率1.82%，同比+0.1pts；凈利率0.87%，同比+0.06pts；加權平均ROE為15.35%。

4）收入毛利構成：22年供應鏈/金融/地產收入占比96.9%/0.9%/2.2%；毛利占比67.9%/4.7%/27.4%。2H22占比95.3%/0.9%/3.8%；毛利占比45.2%/2.6%/52.2%。

供應鏈主業品類優化、提質增效成果漸顯，地產最后兩項目完成結算、Q4貢獻可觀利潤。1）供應鏈管理業務：22年營收5057.7億，同比+10.8%；期現毛利率1.49%，同比+0.24pts；經營貨量19890萬噸，同比+16.6%。單噸營收2542.9元/噸，同比-5.0%；單噸期現毛利37.9元/噸，同比+13.3%。

a）營收：22年金屬及金屬礦產/能源化工/農林牧漁分別2680/1301/1029億，同比-5.8%/+40.1%/+47.2%；營收占比53.0%/25.7%/20.4%。2H22營收1339/606/540億，同比+9.2%/+17.9%/+43.5%。

b）期現毛利：22年三大品類分別28.9/18.3/22.3億，同比+43.4%/+7.9%/+43.2%；毛利占比38.4%/24.3%/29.6%。

c）貨量：22年12171/5229/2490萬噸，同比+15.0%/+11.3%/+39.8%；貨量占比61.2%/26.3%/12.5%。下半年5780/2253/1200萬噸，同比+26.3%/-0.2%/+23.2%；占比62.6%/24.4%/13.0%。

d）期現毛利率：22年1.08%/1.41%/2.17%，同比+0.37/-0.42/-0.06pts。

e）單噸營收：22年2202、2488、4135元/噸，同比-18.1%/+25.8%/+5.3%。

f）單噸期現毛利：22年23.8、35.1、89.7元/噸，同比+24.6%/-3.1%/+2.4%。

2）房地產：22年營收114.5億，同比+190%；毛利率22.7%，同比+5.8pts。2H22營收98.1億；毛利率24.2%，同比+17.1pts。Q4公司剩余的國貿學原、璟原地產項目結算，貢獻可觀利潤。

提升分紅比例，進入高股息行列。公司擬每股派發現金紅利 0.65 元（含稅）。分紅比例為39.86%，對應當前股息率約7%。注：21年分紅比例31%，每股派0.5元。提升分紅比例，顯現優質國企對股東回報的積極舉措。

基于“縱向流量+橫向變現”框架，持續推行轉型。

1）流量層面：品類結構持續優化。國際化上，“一帶一路”沿線貿易規模超900億，同增超17%，海外布局取得突破。

2）變現能力層面：

a）供應鏈一體化項目：年內新增一體化項目16個，在手一體化項目營收499.58億元，同增超70%，占供應鏈營收約10%。

b）產業投資：新增合資公司23家，投資金額超26億，延伸黑色金屬/玉米/化肥/煤焦/化工等布局。

c）物流能力：自管倉庫面積近300萬平，增加約20萬平；并購黑龍江同江萬利大型糧食倉儲項目，容量超100萬噸。