作為全球最大的物流市場，近年來中國誕生了很多優(yōu)秀的物流公司，跟隨經濟和行業(yè)不斷發(fā)展，不少物流企業(yè)越來越“值錢”了。據悉，過去十五年，交運物流行業(yè)整體市值增長近十倍，達到了3億萬左右市值，特別在2022年，交運物流行業(yè)出乎大家意料，所有板塊竟均跑贏了滬深300，也是近十幾年來表現最好的一年！

近日，羅戈網根據公開信息整理了2022年中國物流企業(yè)二十大市值排行榜（文末附物流相關上市企業(yè)年漲跌幅榜），讓我們看看最值錢的物流企業(yè)都有誰？

數據截止2022年12月31日

從榜單數據看，進入中國物流市值前二十的企業(yè)為：順豐控股、中遠海控、中通快遞、上港集團、大秦鐵路、京東物流、東方海外國際、長榮海運、寧波港、圓通速遞、滿幫集團、陽明海運、萬海航運、中遠海能、招商公路、招商輪船、韻達股份、海豐國際、建發(fā)股份、招商局港口。

首先，從行業(yè)看：

受近三年疫情影響，全球經濟都不可避免的出現了下行，但也有一些行業(yè)出現了逆勢增長，如海運業(yè)，疫情下全球供應鏈中斷危機頻現，“堵港”“一箱難求”成為常態(tài)化，不斷推高著海運運費，不少海運企業(yè)在這幾年更是賺得盆滿缽滿，從運價指數來看，2020年至2022年，主要指數大起大落，最高一度漲了五倍。“壕”起來的海運企業(yè)更是“財大氣粗”，如長榮海運在2020年年末就向員工發(fā)放了40個月的年終獎，今年更是傳出要發(fā)52個月！陽明海運今年也傳出年終獎要發(fā)39個月，可謂是吃盡了行業(yè)紅利。

利潤和營收的上漲，也進一步推高了大家對其市值的期待。2022年中國物流市值二十強榜單中航運及港口企業(yè)的數量也說明了一切，竟占總量的一半。

而我們從上面圖表也能看出來，相對前兩年，大多海運企業(yè)市值其實有相當一部分的縮水，就拿集運前幾強來說，中遠海控市值同比減少40%，東方海外國際減少近20%，長榮海運減少55%，陽明減少48%、萬海減少57%。這主要是因為消費市場的需求走弱，如除疫情外，俄烏戰(zhàn)爭、能源危機及高通脹等連鎖反應導致歐美國家消費需求減少，進入去庫存周期。需求的走弱，運力的過剩，導致運價回落。

來源：上海航運交易所

據中國出口集裝箱運價指數（CCFI）顯示，從2021年12月31日的3344.24點跌至2022年12月30日的1107.55點，同比下跌66.88%，而2021年同期數據為上漲101.63%。市場運價下跌幅度加劇，企業(yè)盈利能力自然下降，繼而引發(fā)市值波動，特別是去年下半年，各家股價均呈現不同幅度的下跌。

不過相比前幾年，運價尚處于高位，不少企業(yè)呈現利潤增長但市值下降的詭異現象，就拿中遠海控來說，其2022年前三季度實現歸母凈利潤為972.15億元，與上年同期相比增長約43.74%，相當于日賺超3億元。中遠海控董事總經理楊志堅表示，目前集運的總體態(tài)勢已經恢復到疫情之前的2019年，2023年會是較為艱苦的一年，2024年也會基本延續(xù)這種態(tài)勢。

受外貿吞吐量減少、燃料價格持續(xù)上漲、疫情防控成本增長等因素，港口企業(yè)同樣經歷了海運價格回落、市值下降的情況，從去年三季度業(yè)績來看，各家表現已明顯分化，上港集團、寧波港等龍頭企業(yè)業(yè)績依舊穩(wěn)健增長，全年集裝箱吞吐量實現“正增長”。整體來看，港口板塊走勢基本與大盤同步，整體略強于大盤，市值波動并不大，有預期的是內貿需求的逐步恢復，但疊加內外經濟及需求形勢，2023年將經歷更多挑戰(zhàn)。

除了海運企業(yè)外，快遞企業(yè)也是高市值居多的企業(yè)，這次榜單中順豐、中通、圓通、韻達四家快遞巨頭均入榜。

受電商需求的驅動，下游快遞行業(yè)連續(xù)多年的高增長，2015年多家快遞企業(yè)陸續(xù)上市，享受了一波行業(yè)紅利。

前幾年快遞件量市占率作為決定快遞各家股價的關鍵因素，自2020 年底開始，快遞單票盈利能力成為更關鍵的因素，而中通正是因為其較為穩(wěn)定的盈利能力，市占率仍然較大程度影響其股價走勢。據了解，2022年第三季度中通市場份額持續(xù)擴大為22.1%，日均單量近7000萬單，從毛利率和市值來看，中通在通達系中一騎絕塵。

而受疫情反復的履約影響，2022年，快遞業(yè)務量完成1105.8億件，同比增長2.1%；業(yè)務收入完成1.06萬億元，同比增長2.3%，增速創(chuàng)近十年新低，同時受油價上漲，美股政策（主要是中通）的影響，快遞企業(yè)股價有所下調。隨著消費周期復蘇，供給端限制消除，快遞行業(yè)件量增速回暖，同時去年三季度中通、圓通、順豐等企業(yè)業(yè)績超預期，快遞企業(yè)市值于第四季度開始回升，快遞板塊也逐漸從周期成長向市值成長屬性切換。

其次，從企業(yè)看：

這兩年，順豐算是受疫情因素造就的牛股，2021年2月市值一度高達5300億元，相對于最高點，順豐市值有一定程度縮水，但鑒于其他企業(yè)的表現，順豐依舊穩(wěn)坐榜單頭把交椅。

整體來看，在2022年受年初疫情、市場波動較大等影響，跌幅較大，1-3月約為40%，第三季度順豐業(yè)績超出預期，疫情反復下直營網絡韌性進一步凸顯，疊加疫情管控優(yōu)化，疫情對行業(yè)供給端的負面影響逐步減弱，消費端需求復蘇，順豐市值一路上漲。截止2022年12月30日，順豐在中國物流公司市值榜中位列第一，總市值達2827億。

在2023年，國際及供應鏈業(yè)務能否成為順豐的第二曲線成為大家關注的焦點：一是順豐能否與嘉里發(fā)揮協同效應，實現1+1>2，立足于海外；二是鄂州機場的投產能否為順豐帶來長期價值，推動國際化戰(zhàn)略。

大秦鐵路、招商公路均屬于公路鐵路運輸板塊，相對于2021年，兩家市值波動并不很大。其中大秦鐵路是一家鐵路貨物運輸業(yè)務公司，主要是煤炭運輸為主，2022年在國家保供穩(wěn)價政策驅動下，鐵路煤炭運力得到較好的釋放，在客運收入下降的情況下，大秦鐵路“以貨補客”，克服疫情散發(fā)及電力燃料費上漲的影響。

榜單中還有近兩年分別在美股和港股上市的企業(yè)：滿幫集團、京東物流。自滿幫和京東物流上市以來，其市值表現并不是太好，首先是均基于中概股、港股普跌的影響，跟著下跌；其次自2020年以來，特別是中概股的波動，讓二級市場投資者對上市企業(yè)持有一個更加審慎的態(tài)度，預期過高，風險偏好度大幅降低，更關注整體長期的盈利，而非單季度短期的盈利；第三是從行業(yè)角度看，比如滿幫作為一家新型貨運上市平臺企業(yè)，商業(yè)模式、營收利潤等還需要等待市場進一步的檢驗。整體來看便是，市場更理性了，需要更長的考察周期，盈利是企業(yè)的根基。

最后，總結來看：

榜單中的二十家企業(yè)體量都非常大，均是所屬行業(yè)的龍頭企業(yè)。數據顯示，我國社會物流總額由2012年的177.3萬億元增長到2021年的335.2萬億元，年均增長7.2%。行業(yè)的擴容與企業(yè)價值的增長共同鑄就了目前企業(yè)的高市值；此外是這些企業(yè)踩中了行業(yè)風口，如快遞企業(yè)、海運（集運、港口）企業(yè)，進一步推高了市值。

2023年海運行業(yè)將告別疫情期間的“高盈利”時代，匯豐銀行更是直言，2023年和2024年班輪公司的利潤存在“明顯的下行風險”，或將大幅下降51%；同時快遞企業(yè)也將迎來一波復蘇，但據1月17日國家郵政局預計的數據來看，2023年快遞業(yè)務收入同比增約7%，相對于往年動輒同步增長30%及以上的數據來看，實在不算是個好信號。

最后，你認為今年哪些企業(yè)哪些板塊將迎來高增長？歡迎留言。

附年度股價漲跌幅（來源：羅戈研究）：