11月29日，中城院要案中心發布消息，國美電器有限公司因拖欠供應商數百萬貨款，經催要不能償還，被向北京市第一中級人民法院破產法庭申請破產清算，法院已啟動審查。

據了解，中城要案中心是為中小企業權益保護 、資本市場涉刑問題研究、組織重大疑難案件專家論證、提供法律服務的機構，此前主導過蘇寧易購的破產案件，原因同樣是拖欠貨款。

拖欠供應商有跡可循

國美2022年中報顯示，其總負債規模達到了585.68億元，其中需在1年內償還的銀行借款和其他借款有229.02億元。而目前公司的現金及現金等價物僅為24.09億元，同期經營活動現金流更只余5535萬元，比照2021年的21.4億元現金流呈現斷崖式下跌。

業績方面，國美零售自2017年凈利潤轉為虧損以來，至今未能扭轉虧錢的局面。從2017年至2021年及2022年上半年，國美零售凈利潤分別虧損4.5億元、48.87億元、25.9億元、69.94億元、44.02億元和29.66億元，五年半時間累計虧損超過220億元。

國美近幾年盈利情況

在員工被欠薪之前，各地已陸續出現消費者在國美電器門店付款后無法提貨的情況。2022年下半年以來，各省市國美電器門店大規模閉店，門店拖欠租金、水電費的情況時有發生。

銀行方面，已先后有長安銀行、興業銀行、上饒銀行、光大銀行、江蘇銀行提起金融借款合同糾紛之訴，針對國美的財產保全、執行案件不斷。國美目前的債權人來自超過20家銀行和信托公司。其中，第一大債權人為渤海銀行，貸款8月已到期，風險敞口高達70多億元。此外，興業銀行對國美的貸款也超過30億元。

據《財新周刊》從兩家銀行內部獲悉，國美從渤海銀行處獲得了半年展期。而興業銀行因國美在該行有利息未付，到期貸款展期被拒。

《財新周刊》同時披露，北京市政府于8月初開始介入國美資產重組，市金融局、商務局等部門為此成立了專辦小組，并召開了兩次聯合債權人會議。但目前國美提出的債轉股、資產抵債等重組方案并未獲得債權人積極反饋，貸款展期與新增授信等談判均推進艱難。

而供應商一側，隨著今年4月惠而浦中國公告國美電器長期拖欠貨款8236萬元后，各地供應商追討欠款事件不斷。

此次被申請破產清算的原因是拖欠供應商，這一點也有據可循，國美電器財報顯示，應付賬款及應付票據周轉天數從2021年的上半年的157天飆至301天，凈增144天。

據《棱鏡》報道稱，從2021年底開始，國美電器門店開始與供應商交惡。或許因為急于籌措或占用資金，黃光裕打破了傳統的銷售周期，要求供應商向國美單獨支付一筆數目不菲的展廳服務費，并一次性交付全年的費用。多數供應商沒有接受這個條件，黃光裕便停止了貨款交付，供應商也轉而向門店斷供貨品。

最后的“救命稻草”是房地產

11月18日，上市公司國美零售公告終止對鵬融地產全部股權的收購，意味著黃光裕今年8月提出將國美商都、湘江玖號兩處物業所有權注入上市公司的計劃終告流產。為承托股價，近兩年黃光裕的物業處置動作不斷，2021年4月7日，他已將鵬潤大廈、湘江玖號和國美商都三處物業近20年租約注入國美零售。

而鵬融地產的主要資產則是國美商都物業和湘江玖號物業。

黃光裕最早涉足地產行業，是在1995年成立了鵬潤地產，這可謂是國內第一批房地產開發公司，鵬潤家園、明天第一城、國美第一城、鵬潤藍海等均是其開發項目。黃光裕曾公開表示，自己一直游離在房地產邊緣。直到“國美商都”的出現，似乎打破了他的游離狀態。

2005年4月18日，北京國美置業有限公司以8.05億元在北京的“招拍掛”中取得了國美商都地塊，這也是當年的“地王”項目，一度彰顯了行業老大和首富榮光。

目前黃光裕手上有價值的不動產物業，除了國美商都和湘江玖號，或僅剩下國美總部鵬潤大廈、安迅物流倉儲、廣州國美智慧城，以及少數自持的國美門店。

據財新報道，黃光裕在尋求出售廣州國美智慧城。

實際上目前黃光裕的自救，除了不斷減持股份套現，還是得靠這些房地產資產的變現。