12月18日晚間，圓通速遞、申通快遞、韻達股份及順豐控股等快遞公司披露了11月份的經營數據。

圓通速遞、韻達股份、順豐控股的快遞業務收入保持正增長，而申通快遞在業務量增長的同時，業務收入出現同比下降。此外，圓通速遞、韻達股份的單票收入紛紛下降，快遞價格戰持續。

安信證券研報指出，價格戰短期難以出現拐點，中長期看則將加速行業出清。

通達系快遞服務產品整體偏同質化、面向的客群價格敏感度高，在市場份額沒有完全拉開情況下，領先企業難以通過提價緩解競爭，競爭對手也不會主動提價，從而形成囚徒困境，預計短期行業價格競爭狀態仍將維持，同時激烈的市場競爭有望加速行業出清。

圓通韻達順豐正增長 申通收入下滑

國家郵政局公布的快遞行業運行情況顯示，11月份，全國快遞服務企業業務量完成97.3億件，同比增長36.5%；業務收入完成959.4億元，同比增長20.4%。行業需求旺盛，業務量連續四個月實現30%以上的正增長。

12月18日晚間，A股快遞業上市企業發布11月份的經營數據。

順豐控股公告稱，11月份，速運物流業務營業收入為146.42億元，同比增長30.91%。供應鏈業務營業收入7.31億元，同比增長35.37%。

韻達股份公告稱，11月份，快遞服務業務收入37.06億元，同比增長2.04%。當月完成快遞業務量同比增長42.91%。快遞服務單票收入2.34元，同比下降28.66%。

圓通速遞公告稱，11月份快遞產品收入35.43億元，同比增長11.22%；業務完成量15.39億票，同比增長42.57%；快遞產品單票收入2.30元，較去年11月下降21.99%。

申通快遞公告稱，11月實現業務收入24.25億元，同比下降13.37%；完成業務量10.13億票，同比增長18.5%。

以上數據顯示，順豐、韻達、圓通的業務量增速均高于行業平均增速。其中順豐創下單月收入歷史新高，達153.73億元。申通卻出現了收入下滑。它也是四家A股上市快遞企業中唯一一家收入下滑的企業。

單票價格繼續降低 但降幅收窄

今年11月份，順豐控股的單票價格和降幅分別為16.16元、17.93%。除此之外，其他三家企業的單票降幅都超過20%，圓通、申通、韻達的單票價格和降幅分別為2.3元、2.39元、2.34元；21.99%、26.91%、28.66%。

但這個降幅已經環比有所收窄。10月份圓通、申通、韻達的單票降幅分別達23.17%、20.21%、32.72%。

價格戰一直是快遞行業的核心主題。

中信證券研報指出，本輪激烈的價格戰是去年開始，發起者是龍頭公司，目標是推動行業加速份額集中、甩開后面競爭對手，目前價格戰效果已經顯現，第一梯隊的公司已經出現業績大幅下降、虧損以及虧損加大的情況，網點異常事件頻頻發生。

分析師認為目前部分一線公司經營困難的階段反而是龍頭拉開與競爭對手差距的絕佳機會，預計短期價格戰仍將保持高壓態勢。

2020年前三季度，快遞公司的單票成本是下降的，但慢于單票收入降幅。

以申通為例，2020年第三季度全口徑單票成本月2.23元，環比下降14%。申通完成業務量24.34億票，同比增長19.55%，票單價2.14元，同比降低23.6%，市場份額環比下降0.3個百分點至10.93%。

2020年第三季度，韻達股份完成業務量40.13億件，同比增長54.41%，市場份額18.02%。與此同時，單票價格2.09元，同比降低33.67%。毛利率由去年的13.03%降至9.56%。單件扣非凈利潤0.07元，同比下降68.07%，達到歷史最低水平。

中信證券研究員扈世民、湯學章稱，2020年二三季度，極兔、眾郵、豐網起量迅猛，行業價格戰戰火再起。11月旺季之下，極兔日均件量已攀升至1500萬件，眾郵、豐網11月峰值日件量放量至100萬件以上。雖然11月價格戰有緩和跡象，但中信證券對于短期價格戰仍維持較為悲觀的判斷。

安信證券研究中心近期發布的報告，11月份快遞行業整體單價為9.86元，同比下降11.83%，相比前兩個月同比降幅收窄，環比提升改善，價格表現符合預期。進入11月旺季，快遞網絡臨時人工和運力成本上漲，各快遞總部調整中轉、派費政策，快遞終端價格階段性企穩回升。

據其分析，價格戰短期難以出現拐點，中長期看則將加速行業出清。通達系快遞服務產品整體偏同質化、面向的客群價格敏感度高，在市場份額沒有完全拉開情況下，領先企業難以通過提價緩解競爭，競爭對手也不會主動提價，從而形成囚徒困境，預計短期行業價格競爭狀態仍將維持，同時激烈的市場競爭有望加速行業出清。

快遞公司為價格戰籌備“彈藥”

業內普遍認為，快遞價格戰將持續到2021年。為了打贏這場決定行業份額的決戰，快遞公司紛紛想方設法籌集“彈藥”。

今年9月，申通發布公告，公司控股股東德殷投資及實際控制人人陳德軍、陳小英與阿里巴巴簽署了《經修訂和重塑的購股權協議》。

根據該協議，阿里巴巴投資32.95億元間接獲得申通快遞10.35%的股份，加上此前間接持有的14.6%股份，阿里已累計間接持有申通快遞上市公司25%的股份。

與此同時，圓通也發布公告，阿里約用66億元增持圓通12%的股份，加上阿里創投、菜鳥供應鏈，合計持股近22.5%。除了加深與阿里的捆綁，申通和圓通也從而儲備了資金。

此外，圓通近期還公布了一項定增計劃，擬募集資金總額不超過37.9億元，扣除發行費用后擬用于多功能網絡樞紐中心建設項目、運能網絡提升項目、信息系統及數據能力提升項目和補充流動資金，全面提升公司市場服務能力。

中通快遞則是通過在香港二次上市，全球發售募集資金凈額近百億港元，擬用于基礎設施和產能開發，賦能網絡合作伙伴及增強網絡穩定性，投資物流生態系統等用途。

而新入局的極兔速遞背靠紅杉資本以及一眾東南亞財團，不吝于燒錢采取低價策略快速獲得業務量的增長，正搶占快遞中低端市場。

眾郵快遞背靠京東，12月16日-12月17日，其運營主體廣東弘邦拓先物流科技有限公司對外投資新增3家公司，分別為廣西京喜供應鏈有限公司、山西京喜快遞科技有限公司、天津京喜物流科技有限公司。前2家公司成立于12月15日，后一家公司成立于12月16日。