●11月行業需求維持高位，均價旺季環比微回升：2020年11月全國快遞業務量97.26億件，同比增長36.52% （2020年前11月+30.49%）。異地件業務量83.25億件，同比增長43.31%（2020年前11月+34.80%）。全國快遞行業收入959.4億元，同比增長20.42%（2020年前11月+17.00%）。全國快遞單月平均單價為9.86元，同比增長-11.79%（2020年前11月-10.34%）。11月行業增速維持高位，體現出電商需求的成長性，旺季下單票價格環比小幅回升。

●行業集中度提升，韻達增速明顯加快：2020年11月快遞服務品牌集中度指數CR8為82.4，同比提升0.1。前11月，順豐業務量增速超行業41個百分點，韻達超行業11個百分點，圓通超行業7個百分點。

●上市公司單價旺季環比提升：11月業務量方面，韻達完成15.82億件，同比增42.91%，環比增11.64%（2020年前11月+41.95%）；申通完成10.13億件，同比增18.48%，環比增13.95% （2020年前11月+18.93%）；圓通完成15.39億件，同比增42.50%，環比增16.77% （2020年前11月+37.89%）；順豐完成9.06億件，同比增59.51%，環比增31.49% （2020年前11月+71.15%）。11月單票收入方面，韻達單票收入2.34元，同比降28.66%，環比增7.34%（2020年前11月-30.62%）；申通單票收入2.39元，同比降26.91%，環比增6.22% （2020年前11月-23.03%）；圓通單票收入2.30元，同比降22.03%，環比增7.48%（2020年前11月-24.07%）；順豐單票收入16.16元，同比降17.93%，環比降7.66% （2020年前11月-19.86%）。疫情之后的激烈競爭持續，單價和份額的蹺蹺板效應明顯，但11月行業旺季下，價格階段性回升。

●數據簡評：11月行業數據體現了量價齊升的旺季特性，且集中度進一步提升，但預計旺季結束后，行業價格競爭壓力仍比較大。

風險提示：電商需求低于預期、行業價格戰超預期、資本開支超預期